厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
两年前，在抱团股风靡的时期，沪深300一度成为市场上的明星指数。这两年由于风格切换，中小盘股强势崛起，500/1000指数渐渐成为“香饽饽”，300指数则是一路阴跌，似乎即将踏入无人问津的地步。然而11月以来的四个交易日，300指数突然大涨7%+，与之相关的指增产品是否重新拿回了呼吸权？
“再现”独立行情
本以为11月的前两天反弹后，蓝筹白马的行情就该告一段落了，结果今天又是一根大阳线，直接把大A拉到了3070点，成交额更是时隔一天再破万亿。。。
港股这边，恒生科技指数今天大涨7.54%，互联网龙头们又嗨了。
不过这个早有预兆，毕竟昨晚美股大跌，但美股的中概股逆势大涨。
往常A股、港股喜欢跟跌不跟涨，结果今天一反常态，“高举高打”，走出了一波大涨的独立行情。
基金重仓的两个行业都暴力反弹了一波，中概互联ETF这周涨了19.8%，酒ETF11.8%。
中概股大涨可能是因为这几天不断传出的互联网国企混改的消息有关，然后还有一些市场传言，利好白酒、航空、旅游等疫情受损的大消费板块。
总之大多数投资人这周可以开心度过一个愉快的周末了。
私募看反弹
这一周A股、港股反弹幅度较大，厂长也是联系了多家知名私募，咱们来一起看看他们的最新市场观点。
中欧瑞博认为这周反弹主要有三点因素：
1、A股、港股均处于历史低位；
2、防疫政策有了边际转好的预期；
3、当前各类投资者仓位均偏低，临近年底，有补仓位及做业绩冲刺的动力。
重阳则认为反弹可能和10月末市场再次出现恐慌性的杀跌，对各种负面因素的反映和定价充分有关，也就是阶段性利空出尽。
亘曦表示随着美联储11月加息的落地，进一步加息空间有限，二阶导拐点或已临近，未来逐渐进入加息预期拐点区间，新兴市场或逐渐迎来转机。
此外，近期白酒等大消费板块复苏，市场有观点认为“价值板块迎来一轮估值切换行情”。
中欧瑞博的看法是当下还是结构性行情，注重个股的机会。短中期会以成长阿尔法优先，等海外通胀见顶加息停下来，更适合加仓贝塔，各个赛道之中的龙头公司。
亘曦则认为价值股连续两年大幅下挫，估值已跌入历史低位区间，估值修复空间很大。但能否迎来一轮主升行情，核心还在于经济预期的变化。若经济预期修复明确，价值股将迎来一轮较好的反弹行情。
关于后市，中欧瑞博战略性看好新能源、前期出清比较彻底的医药、以及估值杀的比较彻底的互联网平台公司等。
丹羿认为经济弱复苏，和经济关联度较高的行业未来机会并不大，他们看好“大安全”，包括信创、科学仪器设备、医疗设备、高端机床等，10月也已经增加了软件、制造业、医药板块的配置。
亘曦当下认为人口老龄化、消费场景的恢复等是未来比较确定的大概率方向，加上医药当前估值处于历史低位，所以他们比较看好医药、医疗板块，包括具体政策支持的贴息设备、中药、创新药或高值耗材、医疗服务等医药细分领域。
星石则关注竞争格局优化、外需依程度低、估值具有一定安全边际的领域，例如航空旅游、医药、物流、传媒互联网等。
星石认为“外需向下、内需向上”将是后续一段时间内的宏观特点。
总的来讲，当下市场处于底部是多家私募的共识，他们也都对医药较为看好。
300指增的贝塔和阿尔法
11月以来的四个交易日，由于蓝筹白马等大盘股高歌猛进，沪深300的累计涨幅为7.37%，在这期间领先于中证500和中证1000等宽基指数。
数据来源：火富牛
要知道，沪深300已经很久没有领涨过宽基了，而从今年整体来看，由于外资的流出，300指数依然跌幅最大，达到23.75%。
数据来源：火富牛
我们去年文章写的判断是，500和1000由于成分股更符合国家发展方向，潜力更大。
从目前情况来看，大消费依然是超跌反弹，说是行业反转，这点涨幅还不够，并且当下基本面也没有太大的改善。
不过300指数已经跌到历史最低点附近，动态PE仅高于近5年3.14%的时间。
至少在beta上的下跌空间已经很小，所以300指增可以做部分长线仓位。
今年前10个月，头部量化私募里，旗下300指增产品表现亮眼的有幻方、佳期、致诚卓远、衍复等。
首先是幻方300指增代表产品，年内收益为-8.74%，年内超额达到27.31%。
从业绩曲线我们可以明显的看到，幻方超额从5月初开始爆发，厂长了解到，目前幻方旗下指增产品对标的指数的跟踪比以往更加紧密。
佳期300指增产品年内收益为-10.7%，年内超额也达到25.74%，一如既往的稳定。
佳期的300指增在业内认可度是比较高的，之前很长一段时间处于“封盘”阶段。
佳期是中高频策略为主，外加一点中低频。去年规模扩张后，交易的贡献占比依然很高，差不多60-65%是阿尔法，34-40%是T0。
致诚卓远的300指增代表产品年内收益为-14.97%，年内超额为18.63%。
数据来源：火富牛
致诚卓远是纯粹的中高频量价策略，在指增产品上严控行业偏离度，这样的风格带来的优点是长期超额较为稳定，即便在市场不好的时候，超额也不会太差。
衍复的300指增产品年内收益为-15.89%，年内超额为17.34%。
衍复是不偏科，300/500/1000指增都做的好的量化私募，之前提过多次，不再赘述了。可能大多数人买衍复的产品除了收益以外，更多是因为稳健。
相比500和1000指增，300指增做出阿尔法的难度更大一些，指增的配置上，厂长还是以前两者为主。
300指增的配置，更多是因为贝塔的空间，性价比不错。