本文是超财经原创作品
号称退出“江湖”的王兴不关心外卖行业，开始关心新能源汽车行业了。
10月1日，久不在公众场合发言的王兴在社交媒体中高调支持中国新能源品牌。王兴说：“过去二三十年，中国 premium 高端车市场的领导者一直是德系的 BBA ( Benz 奔驰、BMW 宝马、Audi 奥迪 ) ，接下来两三年就要看「理蔚华」 ( 理想、蔚来、华为 ) 了。不管哪家赢，中国都会赢”。
确实，中国已经成为全世界新能源行业发展最快的国家，中国的这些造车新势力确实在很大程度上具备了和传统的高端车一较高下的能力，这一点是勿庸置疑的，但这几家造车新势力在王兴眼中的排名却和此前市场所认为的传统排名有所不同。
此前，“蔚小理”（蔚来、小鹏、理想）被称为中国新能源汽车“三杰”，小鹏在三家里处于居中的位置，而在王兴的眼中，前“三杰”则成为“理蔚华” ( 理想、蔚来、华为 ) ，小鹏眼睁睁地被王兴开除出了第一梯队的阵营。
这其中固然有王兴是理想汽车的股东，天然有为理想品牌鼓与呼的动力，但实际上，从小鹏近来的产品设计和市场运营来看，曾经拿得一手好牌的小鹏确实正在被市场和同行抛弃：这一点无论从汽车行业和资本市场公开的数据上来看，还是从其与国内外竞争对手纠缠不清的纠纷来看，小鹏最终走到今天似乎并不算是什么意外。
01 销量下滑，市值大跌77%
作为中国造车新势力中最早下场的玩家之一，蔚来、小鹏和理想一直各有所长：蔚来主打免费换电、小鹏主打快充、理想主打增程式，三家在各自的主攻市场各自站稳了脚跟，组成了造车新势力的第一梯队。
然而，随着市场竞争的不断加剧，不但后来者越来越多，而且这三家也随着原来市场定位和产品策略的不同，市场地位开始不断分化。
10月1日，几家造车新势力照常公布了9月份的销量，在主要的厂家中，小鹏汽车9 月总交付 8468 台，环比下滑了 11.6%，同比下滑了 23%，是几家新势力中唯一环比、同比双下滑的企业，也是交付数量在1万台以下的厂家。
不仅交付量垫底，而且从财务数据上来看，小鹏向投资者交上的答卷也显然不能令人满意。
8月23日，小鹏汽车发布2022年中期财报，财报显示，今年上半年，小鹏汽车亏损持续扩大。
财报显示，2022年上半年，小鹏汽车营业总收入为148.91亿元，同比增长121.9%，在营收增长的同时，亏损却在不断加大：2022上半年，小鹏汽车的归母净利润亏损44.02亿元，同比扩大122%。
其实，在造车新势力中，不仅小鹏亏损，理想和蔚来也在亏损，并且如果将三家的数据对比就能看出，蔚来一直是亏损最多的那一个。但是，如果从比例来看，理想和蔚来的亏损金额呈现逐渐收窄的趋势，但只有小鹏，亏损金额不但没有放缓却出现了扩大的趋势。
正是由于销量放缓和亏损持续扩大，小鹏的股价也成为造车新势力中跌幅最大的一家。截至9月30日，小鹏汽车港股收盘46港元/股，总市值跌至793亿港元，相较于年内199.5港元的最高值已大跌77%。
02 中端定位面临前后夹击
当然，亏损扩大的原因有很多，比如研发投入的增多，市场费用的增加等等，但如果把产品因素考虑进来则可能会有一种更好的解释方法。
在小鹏公布的财报中，利润情况与销售量结合起来对比的话能够看出，2021年全年，小鹏汽车净亏损48.63亿元，汽车总交付量98155辆，即每卖一辆车约亏4.95万元；2022年上半年，小鹏汽车亏损44亿元，汽车交付量68983辆，每卖一辆都要亏掉6.4万元。
卖得多却不挣钱，主要原因在于毛利率过低。小鹏汽车的毛利率长期徘徊在11%左右， 截至2022年6月30日，整体毛利率为11.6%，与另外两家相比，蔚来的毛利率出现大幅下滑后为13.79%，这个毛利水平依旧比小鹏高出2个百分点；另一家理想的毛利率则从2020年的16.39%增至最新的22.09%，几乎是小鹏的2倍。
造成毛利率过低的原因，归根结底是由于产品定位不同所导致的。
在小鹏传统的产品中，基本集中在20万左右的中端市场，以往的主力车型来看，2022款小鹏P5和P7起价分别19.59万元和23.99万元，定位紧凑型SUV的小鹏G3起价为16.89万元。理想产品系列中，售价最低的是理想L7，起步价格为33.98万元；蔚来的全线产品价格也都在30万元以上。
不仅如此，向上看，特斯拉、蔚来、理想都开始推出了相应中端市场车型；向下看，零跑和哪吒也开始向上布局，推出价格在20-30万的中端车型，夹在其中的小鹏面临着前后夹击。
鉴于这种情况，小鹏汽车今年终于开始向高档的方向挺进，在经过近一年的预热后，今年的9月21日，小鹏汽车终于推出了自己高端的车型G9，这款SUV车型G9的价格与此前主打20万左右的产品不同，官方指导价在30多万，这与理想、蔚来的主流产品价格基本一致。
03 市场越来越卷，难度越来越大
很明显，G9的推出对于小鹏来说不仅具有向上突破的重大意义，而且承载着小鹏逆势翻身，实现利润和市值提升的重任。
在新车的发布会上，小鹏汽车的CEO何小鹏说， G9会是“50万元以内最好的SUV”，更称G9会接棒保时捷卡宴成为新时代标杆。小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩也说，G9肩负了小鹏汽车品牌向上和销量增长的使命，也展现了小鹏汽车迈向国际化的决心。
然而，市场并没有认可这份豪言。在产品发布当天，G9的配置和价格出来后，汽车自媒体们和消费者们骂声一片，总结起来骂声主要集中于两点：车辆太贵了、sku太复杂了，有网友甚至激烈抨击小鹏G9这是在“挥刀自宫”。
对于小鹏团队而言，他们遭遇了比骂声更大的问题是此前的预订转化为订单比例太小，于是小鹏汽车上演了一场“前无古人”举动：经过两天两夜的修改后，小鹏汽车于9月23日重新发布了G9全新的配置和价格。
改进后的产品配置和价格似乎受到了消费者的认可，但从大的方向来看，G9于此时推出不仅已经失去了最好的时机，而且正在面临着竞争对手的多重挤压。
此前，小鹏汽车在推出P7和P5时，市场竞争尚未如此激烈，这也是小鹏能够凭借这两款主流产品挤身“蔚小理”第一阵营的原因，然而现在市场格局正发生改变，不仅“蔚小理”之间竞争加剧，包括传统车企、互联网企业等都在加入竞争，G9面临的竞争环境将比P7与P5上市时更为激烈。
现在上市的G9需要面对的竞争对手显著增多，理想L9、蔚来ES7、岚图FREE、阿维塔11等车型已经率先抢跑，在30万以上的市场中，G9作为一个后来者，到底凭什么才能够打出自己的特色，凭什么才能够成为一种能够实现突破的力量还是一个未知数。
正像何小鹏曾在朋友圈发出的感慨一样：智能汽车行业可能是当前最内卷的行业，没有之一。之前8年从‘世界杯’外围赛好不容易进入32强，突然发现打32进8可能还需要打几年，而且对手差不多全部都是世界级选手了。”
的确，更强的对手已经在进入这个行业，智能汽车的内卷大赛如火如荼，正如王兴将小鹏“开除”出第一阵营一样，已经错失发展良机的小鹏汽车还能不能凭借G9打开一个向上的出口，重回第一阵营？
从现在的情势来看，小鹏汽车压力不小。