作者 | 翟傲风
数据支持 | 路演时刻创投数据（www.dyly.com）
继红杉推出「创业者第一课」YUÈ关注早期投资之后，种子投资赛道迎来重磅选手-高瓴种子基金。
9月28日，高瓴宣布正式推出“Aseed+”种子计划，单独设立种子投资序列，聚焦制造业、新能源、新材料、生物科技、碳中和等重点领域，计划用3年时间投资100家左右的种子期企业。
来源：高瓴创投公号
从规模上来看，高瓴对“种子”的定义也已非常接近于典型天使投资的范畴：单笔规模一般在200~300万美元、或1000~2000万人民币，但不会设置固定的投资上限，项目本身的价值越大，投资规模也会更大。这些举措对创业者可谓是重大利好。
在创始人张磊看来，“今天的早期投资，已经完成从发现价值阶段到‘发现+创造价值’阶段的转变。我们发起‘Aseed+’高瓴种子计划的初衷，就是希望与众多合作伙伴一起，以‘共创’的方式，努力为早期创业者提供专业、系统的服务，帮助更多‘种子’绽放更大可能。”
大白话解释就是：未来的天使投资，会更加性感，看点不在“投”，而在“服务”。
这是继2020年春天增设VC板块之后，高瓴又一次明确的战略性前移。自此，由起初的PE并购到现在的种子轮，高瓴资本已完成了投资的全产业链布局。
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创始合伙人亲自带队下场
高瓴高调宣布3年100家的“Aseed+”高瓴种子计划，会拿出一支什么样的团队应对呢？
值得注意的是，高瓴的官方措辞是“领衔”。这大概表明，高瓴为此次种子业务匹配的将会是一支成建制的团队。据消息称，此次亲自下场深耕种子投资的并不是张磊，而是高瓴的另外一位创始合伙人李良。
实际上，李良不仅是高瓴的创始合伙人，还是DVC（深度价值创造）负责人，他本人是学自动化出身，最早进入投资行业时，跟工业和能源打了多年交道，有着丰富的产业经验。
图片来源：网络
在高瓴的16年里，前10年主要是做VC/PE方向的投资，高瓴成为百丽大股东后，2016年下半年李良带着120多名技术和运营专家进入百丽，推动百丽完成数字化改造。目前，退市5年的百丽正在准备二次重新上市。
此外，李良还负责高瓴内部的硬科技与气候变化投资。
在业内人士看来，李良的产业背景以及6年来在百丽项目上的历练，是目前高瓴合伙人中，带领团队“杀入”以共创模式为核心的种子轮投资的最佳人选。上述专业的描述无一不传达一个重要的信息就是，一向凶猛彪悍的“创投一哥”身段变柔软了，变得更加开放。
同时团队成员背景多元：包括科研背景和制造业、能源、软件、工程等产业背景。团队将打通投前、投资、投后各个环节，实现创业孵化、市场验证、创业加速、产业对接、后续轮次融资等一体化服务，为初创企业提供针对性支持：创新平台、投前支持、产学顾问、产业资源、融资服务。
据悉，为帮助早期项目实现快速启动，高瓴种子业务将采取更加高效、灵活的沟通方式和决策模式，不拘泥于创业形式、区域及融资金额。
对于创业者而言，如果能够得到高瓴的强大赋能，无疑是为梦想插上了会飞的翅膀。不过，李良也表示，“我们希望找的是有一些历练的创业者，同时有激情和实力，有产业积累，要去挑战很高的科技和工程门槛。”
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全面杀入，并非心血来潮
2022年，一级市场的玩法正在发生转变风险投资在今年明显向早期集中。财联社数据显示， 近一段时间，早期企业在种子、天使轮阶段的融资事件数目最多，过去长期居第一位的A轮融资则排在了第二位。
来源：财联社
作为中国投资市场的重要参与者之一，高瓴自然洞悉到这一点：他们沿袭早期基因，通过种子计划寻找“经过历练、挑战门槛”的创业者。
当然对于高瓴来说，全面杀入种子企业并非心血来潮，因为高瓴早已马不停蹄在投资种子企业的路上了，投资早期基因已在。
一级市场有一个被反复讨论的话题是：对基金来说，从后向前和从前向后，谁更容易？至少到目前来看，两者都不容易。在过去的两年里，投资轮次一步步前移的高瓴收获了不少经验。这其中，也包括他们的种子投资。
据统计，高瓴成立以来投资的种子轮企业已超过100家，除了国内优秀创业者，更不乏来自欧洲、北美、东南亚地区的创业企业，其中多家都已经成长为全球行业独角兽。百济神州、地平线、思灵机器人、蔚来、元象科技、Neumora、MOODY、Little Freddie等，是其中广为所知的代表。
从PE到VC再到种子，高瓴正沿袭既往的研究驱动基因，通过对技术、行业、产业的结构性变化追踪，寻找细分领域具有深刻洞察的创业者，实现“Aseed+”种子业务的发芽。
值得一提的是，在高瓴投资的种子企业中，科技企业占比83.6%。当科技自立自强成为举国的战略发展方向，中国的科技创业者开始自主研发很多“世界首创”的技术，创业之初就勇闯“无人区”。未来十年中国将迎来很多伟大的创业者，科技创新会带来持久真实的价值，而此刻，他们正处在萌发的阶段，换言之，是种子。
2022年以来，高瓴在种子投资上也出手频繁，共投资了20家企业，可预见的是种子业务可能将会是高瓴创新投资的未来趋势。
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创投圈集体扎堆种子期
对于与高瓴和红杉这样的头部机构，在人们的惯有印象中，它们单笔投资敢下重金，大手笔布局看好的投资主题，并且有随着项目发展不断加码的能力。
然而时至今日，一级市场竞争已是残酷至极，VC/PE们都在闷头往更早期走，已是投资圈的显学、共识。VC、PE甚至hedge fund都在释放出涌入种子轮的信号——那里正酝酿着全新的机会。
来源：高瓴创投公号
实际上，今年以来，头部机构们纷纷呈现出一种新的趋势，即往“小”里走、往早期走。
今年5月初，老虎环球基金完成了2019年来在印度的首个种子轮融资，融资金额260万美元；
今年6月，源码资本宣布设立设立种子期的投资业务，并命名为“源码一粟”；
今年8月，红杉中国正式推出了“YUÈ”创业加速器，助力早期创业者。
可见种子投资在2022，可能将是中国一级市场最具活力的阶段。
而作为国内最大的中国私募股权投资机构，高瓴的入局意味着更多。
为什么要走入更早期？
一方面，一定程度上，也受制于宏观环境之变：由于中后期项目普遍遭遇退出梗阻；另一方面，如今一级市场估值虚高有目共睹，火热赛道的非理性估值完全经不起二级市场的考验，一二级市场估值倒挂引发的IPO破发潮历历在目，VC/PE甚至亏到了B轮。
根据创投数据统计机构 PitchBook 的数据，今年二季度仅美国科技初创投资金额就同比下滑 23%，上半年只完成 490 亿美元 IPO、同比下降 88%。没有 IPO，创投、PE 就拿不回钱；回报率下降，“新钱” 不敢入场，“老钱” 也更谨慎。
如今市场萧条，投得越早，才更有可能避免难堪的亏损，VC们的偏好必然更前移。
当然还有更重要的一点，与如今的投资主题变革有关：伴随着移动时代的谢幕，所谓“硬科技”时代的来临，我们如今目及所见的多数细分领域，都处于较早期的、或者说对投资人来说较早期的阶段。
事实上，高瓴所述的Aseed+将重点投资的多个领域基本符合这一特征：新能源、新材料、生物科技、碳中和等。
对于科技投资来说，越早进入，陪伴的意义才越显珍贵——科技赛道火爆，如果不在早期抓住机会，以后再想要占据一席之地就难了。这似乎也更加符合风险投资的定义——他们要去更早期，一同创造价值，承担更高的风险。
当然如何能在在科技自立自强的时代浪潮中，更好地发现、识别并帮助有潜力的科技创业者，是所有种子投资人的共同挑战。
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结语
投资创业初期的公司，有人看到无尽的风险。有人看到最大的回报，所谓 “提前下注，赢回大钱”。
杀入种子期，与其说这是来自整个投资大环境变化的压力，更大的可能性是，这是头部机构出于对产业趋势高度敏感下的一种主动选择：随着当下中国的创业主题越来越往产业变革的深处走，这必然要求投资人们潜入创新的更早期，在变化中掌握先机。
不过对于创业公司而言，好的种子投资既要做到锦上添花，更要做到雪中送炭，还需要有充分的耐心和智慧陪伴企业由小到大成长。高瓴单列专项种子基金也是表明希望赋能更多初创团队，并将一路陪伴其成长，从而打造一个更加完善的创业生态圈。