9月29日，N万润成功登陆A股科创板，却因跌得太狠而引发关注。
截至当日收盘，N万润（万润新能）暴跌27.59%，报217.14元/股，市值185亿元。N万润的发行价高达299.88元，并超过华宝新能的237.5元，成为年内最贵新股。可上市即破发的表现，却令投资者痛苦万分，甚至有股民开始祈祷，希望能在假期前回一波血。
不论是年内最贵新股的称号、64亿元的大规模募资，还是上市即破发的表现，都使得N万润充满了争议。N万润成立于2010年，主要从事锂电池正极材料的生产业务，磷酸铁锂是其主要收入来源，去年占营收总额的99%。
简单一提，磷酸铁锂正极材料主要用于锂电池的制造，并用于下游的新能源电动汽车，而磷酸铁是磷酸铁锂生产中的主要中间品和原材料。因此，N万润的两大客户，正是被称为“万亿宁王”的宁德时代和“A股汽车一哥”的比亚迪，合计占其总销售额的八成。
据中国化学与物理电源行业协会统计，N万润的磷酸铁锂市场份额排在第三位，2021年的产能为4.28万吨/年，但相较于前两位的湖南裕能和德方纳米（产能均超过10万吨），仍存在较大差距。这也意味着，宁德时代和比亚迪有更多的可选性。
另一方面，正是最近新能源的火爆，令N万润产生上市滚雪球的想法。2021年，N万润实现营收22.3亿元，同比增长224%，净利润3.5亿元，同比暴涨890%。而此前，N万润长期处于亏损状态，2019年和2020年分别亏出0.73亿和0.43亿元，合计1.16亿元。
今年上半年，N万润净利润达4.92亿元，甚至超过去年全年数据。不过，其毛利率却出现了下滑，从去年底的31.19%降至最新的22.09%。公司给出的理由是，主要为原材料价格波动、市场经营环境变化、客户需求变化等原因所致。
N万润的老板是刘世琦、李菲夫妇，两人通过直接持股及十堰凯和间接持股，合计持有N万润32.4%股份，为实际控制人。按最新收盘价计算，刘世琦夫妇的持股价值为59亿元，并一日损失近24亿元。
刘世琦出生于1965年，按身份证所示为湖北十堰人，妻子李菲要小他2岁。
1986年，取得华中科技大学热能动力专业学士学位，刘世琦就开始为东风汽车公司效力，顺便也学习技术和积累经验，用他的话说，“从一个懵懂无知的学生，到对现代化工业形成概念的汽车人，我的转变就是在东风完成的。”
与此同时，李菲也从第二汽车制造厂中等专业学校毕业，在东风汽车公司从事安技环保技术员一职。相比于只工作短短几年的丈夫刘世琦，李菲在这里呆了近20年时间，几乎奉献了所有的青春。
“要做些自己想做的事”，1993年，随着改革春风越刮越烈，刘世琦选择辞职下海，成立十堰市富荣实业有限公司，并担任负责人。企查查显示，公司注册资本300万元，主要从事日用百货、服装、办公自动化设备、化工产品、润滑油的销售等业务，刘世琦持有20%股份，但目前已经被注销。
2003年，一次巧合下，刘世琦无意中发现，美国企业把不值钱的氧化铁拿去做磷酸铁锂这种“高级”东西，于是成立万润向这方面发力。为此，刘世琦甚至连续半年将自己憋在公司的实验室和车间，在经过十几年的努力后，万润终于登陆资本市场，刘世琦也借此成为亿万富豪，即便从资本市场的表现来看，这个故事并没有那么完美。
（作者丨市界 冯晨晨）