医疗行业近期利好不断，今天终于迎来了板块大爆发。医疗器械、医疗服务、CRO、中药等方向全线活跃，其中，医疗器械板块涨幅居前。
关于医药走强，市场认为存在4方面的利好刺激：
1、 种植牙价格调整好于预期。
2、 由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。
3、 国常会明确提及对医院在“设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策”的支持。
4、 “十四五”期间，国家将支持各地建设120个左右省级区域医疗中心，今年年底前将基本完成省级区域医疗中心的规划布局，启动相关项目建设。
德邦证券认为，估值大底+情绪冰点或为医药强势起点。当前环境下，医药已经处于低估值、低配置状态，政策端不断释放积极信号，疫情防控也得到显著进展，当前医药有望迎来新一轮强势期。
从市场表现来看，医疗器械或许更有望成为行业的反弹先行者。以下就给大家分享医疗器械产业链。
医疗器械步入快速发展期
医疗器械行业细分品类众多，大体分为医疗设备、体外诊断、高值耗材和低值耗材四大类，涉及临床用途较为广泛。
国内医疗器械市场规模8000 亿元，约为药品的三分之一，但行业保持高速增长态势，器械市场年20%的市场增速约为全球医疗器械和国内药品市场增速的4 倍。
国内医疗器械市场快速扩容，全球市场占比也逐步由1/8，提升至2019 年的1/5。2020 年国内医疗器械市场占比全球市场约22%，将近全球医疗器械市场的1/4。
产业结构看，国内医疗器械产品仍以中低端为主，竞争格局较为分散。近年来，通过自主研发及海外并购，国产产品创新程度及竞争力不断提升。
在创新推动下，我国医疗器械至少三分之一产品国产化率不足50%的格局有望得到改变。
此外，在新冠疫情全球蔓延期间，大多数产品出口额实现翻倍以上增长，为国产器械国际化奠定基础，其中“一带一路”国家在内的新兴市场，将是国产器械出口的重要区域。
医疗器械各渠道发展阶段存在较大差异
医疗器械品类繁多，不同产品国产替代及出口情况差异较大。其中医疗设备为器械行业市场规模最大的赛道，近年来细分市场稳定增长，诊断设备、治疗设备、康复设备等发展阶段存在一定差异。
1、医疗设备为器械领域市场规模最大、进口替代率相对最低的渠道。
据访谈，国内多数大型医疗设备20%的核心部件，未来5-10 年内可能都难以完全实现进口替代。
医疗设备开发技术门槛较高，除自研外，企业多通过并购及合作研发等进行产品开发及技术升级。随着新冠疫情延续，医疗设备国产替代及国际化都有望迎来快速发展。可关注企业并购、设备销售和供应链金融等业务机会。
国内相关企业有：比如自主研发DR产品的万东医疗，通过与飞利浦合作研发DR的东软，同步并购Zonare进入高端超声市场的迈瑞等。
2、高值耗材成熟产品集采过后有望修复。
高值耗材包括骨科、眼科、心血管、神经外科、口腔、血液净化、电生理、起搏器、手术外科等十多个细分品类。
其中，心血管、骨科、血液净化耗材中部分品种技术较为成熟，进口替代也较为完全，如心血管的冠脉介入、封堵器等产品，国产化率已超过80%。
但是，现仍有一半以上的高值耗材品类，仍以进口产品为主，例如骨科领域的关节类产品、眼科领域的人工晶体、口腔种植体、心血管领域的外周血管介入、神经外科的介入类产品、起搏器、手术外科领域的内窥镜软镜等。
国内临床需求尚未完全满足的如心脏介入瓣、神经介入、外周血管支架等产品，中长期仍有较大进口替代空间，警惕单品集采风险，当然部分集采落地的有望修复，同时可关注平台型耗材企业分拆上市、并购整合业务机会。比如近年来，微创、乐普等平台型企业也在不断拓展海外市场。
3、发光检测有望进一步国产推进
免疫诊断为体外诊断最大细分市场，其中化学发光检测已成为主流。化学发光市场仍由外资垄断，国内产品在低端产品领域市占率稳步提升，未来5 年内国产市场仍将稳步增长。
由于化学发光技术门槛高、研发难度大，以往国内化学发光市场基本由罗氏、雅培、西门子、贝克曼等外资巨头垄断。随着化学发光在电化学发光、直接化学发光和酶促化学发光等方法学技术上不断成熟，国产厂商也逐步进入该领域。
2007 年开始，安图、迈克、迈瑞、新产业等厂家化学发光仪逐步推出市场，受益于医疗资源下沉、医保控费等政策推动，至2019 年，国产厂商产品市占率已接近20%。
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