9月26日国常会提出“对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%”。
从会议表述来看，个人养老金采用与此前个税递延型商业养老保险相同的EET模式，即缴费和积累阶段免税，领取阶段征税；而领取阶段的税率从此前的7.5%降至3%，税优力度明显加大；3%与个税最低档税率一致，避免了低收入群体投资个人养老金反而缴纳更多个税的现象。
从养老金现状看，2021年中国65岁以上老年人口达到2.0亿，占总人口的14.2%。伴随着人口老龄化的加深，基本养老保险基金累计结余增长缓慢。根据社科院发布的《中国养老金精算报告2019-2050》测算，减轻企业缴费费率至16%的情况下，全国城镇企业职工基本养老保险基金累计结余将于2035年耗尽，长期来看将不足以应对加速发展的老龄化趋势。
当前我国养老保障三支柱体系发展尚不平衡，以第一支柱为主导，第二支柱发展有限，第三支柱贡献微乎其微。截至2020年末，第一支柱规模近8.27万亿元，占比69.3%；第二支柱规模近3.54万亿元，占比29.7%，第三支柱规模近1310亿元，占比仅1.1%。
2022年4月国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，建立个人缴费，完全积累的个人养老金账户制度，每人每年缴纳上限12000元，但未明确税优政策。参考2018年推出的税延养老险试点政策，投保缴费期间投资收益暂不征税，领取时25%部分予以免税，其余75%部分按照10%税率交税，即领取时的个税税率为7.5%。本次政策将个人养老金领取时的税负由7.5%降低至3%，边际上每年为居民进一步节税540元，有利于提升居民对个人养老金的参与意愿。
当前，A股市场养老目标FOF有204只，其中规模超10亿的有29只。交银安享稳健养老一年(FOF)是当前规模最大的养老目标FOF基金。
国泰君安研究所称本次政策明确了居民参与个人养老金核心关注的税优政策，预计后续将加快推动个人养老金增量资金入市。我们认为，当前个人养老金税优政策吸引力小幅提升，预计有意愿参与的居民主要为中产群体。基于缴费期1000元/月的免税额度，预计月收入在1万元以上的人群（5000元免税+约4000元专项扣除）才有意愿参与个人养老金业务减少纳税基数。
根据浙江大学共享与发展研究院院长李实的测算，假设全国月收入1万元以上居民规模3221万人，中性假设下我们预估愿意参与个人养老金的居民占比50%，那么将带来每年1611亿元资管行业增量。我们认为，各大金融机构各具优势，将共同满足客户的差异化养老金需求，分享个人养老金带来的增量资产规模。其中，银行优势在于账户体系，证券（基金）优势在于投资能力，保险优势在于产品+服务的供给。
中信证券称个人养老金长期意义深远。目前中国已经积累起了庞大的个人金融财富，其中个人储蓄存款余额高达 110 余万亿元人民币，每年新增 10 万亿左右。随着未来 十年老龄化加剧，亟需将相关个人财富向养老资产转移，以解决不断加速扩大的养老资金缺口压力。个人养老金制度的推出，预计将对中国经济和社会带来深远意义，将会在未来数十年维度上产生深刻影响：
1.补充养老资产，缓解老龄化压力。目前中国养老三支柱不平衡，第一支柱 负担过重，第二支柱覆盖面窄；个人养老金制度的推出，有利于做实第三支柱， 通过时间积累，逐步提升退休人群的收入替代率，缓解第一支柱收支不平衡带来 的潜在的社会问题。
2.助力直接融资，稳定宏观杠杆。当下中国金融面临的一大挑战是化解债务风险，中国非金融企业的杠杆率从国际比较来看仍处于较高水平，需要提升长期资金占比和发展直接融资来稳定宏观杠杆。将以储蓄存款为主的个人财富迁移到养老金里，有助于拉长全社会的资金久期，改善资本结构，提升杠杆稳定性。
3.壮大资本市场，优化市场结构和资产质量。资本市场的长期稳定发展离不开长期资金，而养老金就是潜在体量最大、久期最长的长期资金。一方面，源源不断的养老金是推动机构化投资的首要力量；另一方面，养老金管理机构作为长期财务投资者，也是推动上市公司治理结构优化和确保长期经营的关键力量。