从上周二到今天，A股每天杀一只白马股，就像天黑请闭眼，不知道啥时候自己就中枪了。
与此同时，两市成交额持续下滑，周一6653亿，周二6510亿，周三6359亿，今天6384亿，下周临近国庆长假，下滑到5000亿也不是不可能。
4月份的时候，A股放量大跌，跌得是狠，但是反弹也快。而最近是缩量阴跌、定向爆破，钝刀子割肉更疼。
不过，在万绿丛中，也有一枝独秀的，比如军工板块今天就很顽强，中证军工指数这个月还涨了4%。
以前有句话形容军工研究员：开局一张图，故事全靠编。意思是军工板块不透明研究全靠猜，而且军工本身也是渣男，割起韭菜一点也不手软，从15年站岗到现在也不稀奇。
但是这两年，军工板块的投资逻辑有了比较大的变化，特别是今年，在稳增长不给力的情况下，军工越来越被市场资金看好。
为啥呢？简单来解释一下，我们可以把上市公司的商业模式分为3类：to C、to B、to G。
to C就是赚普通人的钱，比如阿里腾讯苹果，伟大的公司基本都是这个模式。
to B就是赚企业的钱，比如新能源车板块，上游原材料企业赚走了中游电池和下游整车的钱。
to G就不一样了，赚的是政府的钱，这种生意不是谁都能做，但是往往旱涝保收。
那么大家想一想，在现在这个形势下，特别是有疫情影响，哪种模式最赚钱？
想必不用我细说，而且这两年全球化逆转，我们和老美不对付，军工的重要性也就不言而喻，再加上国产替代刻不容缓，军工制造的相关订单也在不断增长。
所以，虽然军工行业不透明，但是在经济周期和内外环境影响下，投资逻辑倒是很清晰。
那么问题来了：如果要投资军工，该怎么上车呢？
作为一名光荣的投基人，当然是建议风险更为分散的军工基金。老规矩，还是分指数基金和主动型基金两块来说。
先说指数基金，主要的军工指数就是以下5个：
这5个指数大体可以分为3类：
一类是成分股主要来自十大军工集团，包括中证军工指数和军工指数；
一类是集中投资军工龙头企业，就是军工龙头指数；
还有一类成分股主要是航天军工类企业，包括国证军工和空天军工指数。
从长期年化收益来看，很明显，空天军工指数表现是最好的，今年以来也是跌得最少的。
从投资逻辑上也说得通，军工国产替代的重点就是航天航空领域，比如最近市场很关注C919大飞机试飞交付。
所以在指数基金上，建议考虑追踪空天军工指数的基金，市面上就一只：鹏华中证空天军工（LOF），代码160643。
再来说说主动型基金，从收益来看，军工主动型基金的表现要比指数基金好，也就是跑出了比较明显的超额收益。
结合短期和长期表现来看，主要是以下5只基金比较出色：
在这5只基金中，易方达国防军工、南方军工改革、中邮军民融合又更出彩一些。
对比来看的话，易方达国防军工混合的股票仓位最重，波动性最大，也就是涨得凶也跌得凶，适合大心脏的朋友投资，而且这只基金规模已经达到179.39亿，在调仓选股上的难度比较大。
南方军工改革是一匹黑马，近1年无论是回撤还是超额收益，都是排名第一，规模不到百亿，性价比很高。只是基金经理管理时间比较短，虽然是两个人挂名，但主要是邹承原在管理，出身就是军工研究员。
中邮军民融合是老基金了，长期表现一直很不错，但是之前的基金经理郑玲在今年3月底卸任了，之后换了国晓雯管理。
国晓雯也是中邮基金的台柱子之一，历史业绩也很不错，仓位管理和择时能力比较强，但并不是赛道型基金经理，能力圈覆盖也很广，但是能不能把握好军工，还有待证明。
这么对比下来的话，如果是为了更有针对性配置军工基金，个人目前更倾向南方军工改革。
最后总结一下：
军工主动型基金选南方军工改革（A类：004224，C类：011148），持有1年以内，买C类更划算。
军工指数基金选鹏华中证空天军工（LOF）（A类：160643，C类：010364）。
场内交易买A类，场外持有2年以内，买C类更划算。