文/Hank Tucker
有时候，一项成功投资事业的最佳种子资本是一个幸运的时机。1997年，当Harris Kupperman 还是一个高三学生的时候，亚洲金融危机和之后的互联网热潮占据了新闻头条，而他也从那个时候开始迷上了股市。两年后，他考入杜兰大学（Tulane University），科技股也自1995年夏天网景公司（Netscape）上市以来飙升了近200%，并在接下来的几个月里再翻一番。这位未来的对冲基金经理注意到，当风险投资锁定期满、早期投资者抛售股票时，许多互联网公司都崩盘了。
2000年，被朋友和同行称为“Kuppy”的Harris Kupperman开始购买Commerce One和Foundry Networks等网络炸弹公司的看跌期权——实际上就是做空它们的股票，使用的资金则是他在长岛北岸打扫泳池赚来的6,000美元。2000年3月，互联网泡沫破裂，纳斯达克指数下跌80%，他靠此发了一笔小财。
今年41岁的Harris Kupperman不无得意地说：“那一年年初，我的账户里只有几千美元，到了年底的时候，我的账户里就有几十万美元了。这让我看到了一种潜力，那就是如果你比别人更努力思考，你就可以赚很多钱。”
20年后，他的对冲基金Praetorian Capital管理着1.8亿美元的资产。自2019年开始吸收外部资本以来，在扣除20%的绩效费和1.25%的管理费后，该资金规模已经上涨了593%。在2020年和2021年期间，他的基金（只集中投资于大约十几个项目）的回报率都超过了100%。
Harris Kupperman是一个随心所欲的事件驱动型投资者，他期望自己的头寸能获得5倍回报，也不害怕交易狂热，即使他认为一些标的物并没有内在价值。例如，在2020年底和2021年初，他就通过比特币赚了六倍的利润。
“这（比特币）是一个庞氏骗局，它并没有真正的功能。”他说。“但在某些时候，投资庞氏骗局是非常好的。当它们膨胀时，持有它们非常赚钱。”
Harris Kupperman认为，当美联储向市场注入流动性时（就像疫情初期那样），比特币就会上涨；当央行收紧货币政策时，比特币就会下跌。他在2020年夏天以约9,200美元的价格买入了一批比特币，到当年年底时，这种加密货币已成为他投资组合中最大的头寸。2021年3月和4月，随着美国通胀开始突破美联储2%的目标，Harris Kupperman觉得后者的宽松货币政策已经走到了尽头，所以他在比特币交易价格达到5.8万美元时套现。几个月后，比特币价格达到了接近7万美元的峰值，而目前的价格则在2万美元左右。
Harris Kupperman在疫情期间做出的其它投机性投资还包括小盘天然气股和枪支股票。如今，他又看好佛罗里达州等地的房地产市场，因为不管利率如何上升，这些地方都在继续吸引着离开高税率州的居民。
“大约每18到24个月就会有一个行业崩溃，届时你就可以用低价买入这个行业的股票。这就是我的人生故事。我很有耐心，我会等到他们完全失去理智时才出手。”
2003年，Harris Kupperman从杜兰大学毕业，并获得了历史学学位。然后，他开了一家对冲基金，搬到了迈阿密。他的基金经营得相当不错，但在2008年金融危机爆发后，他关闭了这支基金。
2010年，他认定铜和煤炭资源丰富的蒙古国将繁荣起来，为此他控制了一家在加拿大进行贸易的休眠空壳公司，并将其更名为蒙古增长集团（Mongolian Growth Group），开始在乌兰巴托投资房地产。不幸的是，就在该公司于2011年开设办事处后不久，蒙古政府就开始限制外国投资，经济增长因此大幅放缓。如今，蒙古增长集团的250万美元收入大部分来自一份名为《Kuppy’s Event Driven Monitor》、由数据驱动的通讯业务，而该业务与蒙古没有任何关系，每月的订阅费为400美元。
2019年，Harris Kupperman与曾在安永会计师事务所就职的Wes Cooper重新启动了Praetorian Capital，资金来源则主要是他们自己的钱。目前，他们最大的头寸包括经历了14年熊市的实物铀和原油。
Harris Kupperman青睐中小盘价值股，以下是他持有最多头寸的四只股票。
能源股的出色表现帮助Praetorian Capital的市值在今年持续攀升，截至7月上涨了9.1%，而标准普尔500指数则下跌了13.3%。但不断上升的利率损害了Harris Kupperman在The St. Joe Company等住房股的投资，后者是他自2020年秋季以来持有的最大头寸之一。The St. Joe Company在佛罗里达狭长地带拥有17万英亩土地，其收入在2021年增长了66%。在2020年9月至2022年4月期间，该公司股价从20美元增至60美元，增长了两倍，但此后又回落至30多美元。
“每个人都在担心利率和抵押贷款。” Harris Kupperman说。“但我不认为这会改变任何事情。一年后，利率会降下来，但纽约人会继续到佛罗里达来定居。”
Harris Kupperman也许是佛罗里达的房地产大佬，但他已经把Praetorian Capital的业务搬到了波多黎各的海滨城市Rincón，因为那里的税收更优惠。他考虑在其资产达到2.5亿美元时关闭这支基金。“我有管理着数十亿资产的朋友，他们的钱比我多，但我无法把我在职业生涯中已经赚到的钱全部花掉。”