2022年，用“冰与火之歌”形容国内和全球经济，再合适不过。
国内是冰——拼命降息放水，刺激楼市，但投资、消费、购房依然低迷。
官方公布的8月经济数据，青年失业率小幅回落，但还在高位徘徊，企业投资有少许回暖，但消费依然躺平。
国外是火——大通胀席卷全球，俄乌冲突又引发粮食能源价格狂飙。
3个月前，我写过篇预测帖：《立个Flag：我看好下半年行情》
核心逻辑是：经济不行—>央妈放水刺激经济—>居民企业投资消费意愿起不来，钱不愿进实体，只能进各种蓄水池—>国内主要蓄水池楼市低迷，无力蓄水—>资本为逐利，只能往股市涌——>流动性充裕抬高估值，股市上涨。
这个逻辑不但能闭环，且有例证：2009年发生过类似情况，结果放水后半年股市暴涨。
虽然我当时一再强调，只是提供一个很主观的分析逻辑，可能完全经不起推敲。
就算经得起推敲，可能股市就是不讲道理，拿它没辙。
3个月过去了，各大指数非但没涨，反而普遍跌了……
上证指数近期走势
如果当时听信这个逻辑，空仓变满仓，我只能表示歉意…
那该如何解释央行一再降息放水，8月M2增速再创6年新高，达12.2%，但股市反而跌跌不休呢？
其实原因大家都懂，就是不让说，一说文章就挂……
顽疾之本不许碰，只能在其他次重要问题上拼命下猛药……
央妈持续放水，让银行让利，银行拼命求爹爹告奶奶投放低息贷款，没想到迎来的却是提前还贷潮。
对银行来说，贷款是资产，存款是负债。
负债突然大幅增长，会打乱银行既定的放贷计划，信贷部KPI陡然上升，压力山大。
所以最近不少银行明着暗着加大提前还贷难度，搞配额制，这月额度用完了，只能下月再提前还。
另一方面，央妈不断降息，迫使银行储蓄端不得不跟着降息。
这周，很多银行叕集体降息。
一年期定期存款，只有1.65%，三年期也才2.65%。
我之前推荐的微众活期+和活期+Plus也无法幸免，7日年化收益只有2.5%-2.9%左右。
你可以理解为，牺牲全体储户和金融投资人利益，给需要贷款的企业、个人、购房者让利。
之前要互联网企业让利，医药企业让利，这两天又要券商让利——你这么赚钱，就出让点利润，共度时艰呗。
听闻消息，券商股秒跪~
总之，谁赚钱狠，赚钱多，谁就要多承担共富责任。
这两年，看到太多魔幻现实，感觉我过去十几年建起来的投资逻辑，都快塌房了~
越这样搞，越
多方小道消息+我个人观察思考，我判断10月后，某些政策不会明显松动，更不可能大幅转向。
明年3月后会否转向，有待观察。
所以我认为，我们可能已经或即将陷入流动性陷阱。
流动性陷阱是宏观经济学之父凯恩斯提出的经济学概念。
达里奥做过一个很有名的经济学科普动画，里面提到过这个问题，有兴趣可以看下——
没耐心看的，我简单解释下。
凯恩斯认为，货币、利率和经济（就业）有密切关系。
经济不好，就业率下降，央行就要降低利率，放松货币。
市场钱变多了，利率又低，迫使人们放弃储蓄，把钱拿去投资和消费，经济就能重新扩张，带动就业。
但遇到极端情况，常规货币政策可能失灵。
这时，哪怕利率降到0，即把货币政策用到极致，也无法继续刺激投资消费，人们依然倾向持有现金，就算没利息，也要保证钱不离手。
这种全社会对流动性的高度偏执，就叫流动性陷阱。
凯恩斯认为，人们对流动性的偏好，有三大动机：交易动机、谨慎动机、投机动机。
这是凯恩斯一家之言，经济学界一直有很大争议。
所以凯恩斯之后，反对凯恩斯的哈耶克、弗里德曼，还有融合凯恩斯主义和新古典主义经济学的萨缪尔森，都上了我的500名人榜单。
我个人觉得，交易动机和投机动机可能只是少数人的需求，但谨慎动机是普罗大众普遍存在的。
就像冬天到了，眼看天天下大雪，也不知道啥时候是个头，兔子狗熊都知道要储粮过冬，这是动物本能，更何况人？
根本原因，还是看不到尽头的
，让所有人的工作、生活、出差、旅游、求学、就医……都陷入高度不确定性中，把大家信心搞崩了。
上头拼命放水，但进入实体经济扩大再生产的钱还是不多，消费还是低迷，作为蓄水池的股市和楼市也都在跌，这钱去哪了呢？
答案是，因为没信心，钱又回到低风险金融系统中内卷——银行储蓄、国债、低风险理财、保本型保险。
哪怕利息再低，我也不愿冒风险投资，更不敢轻易消费，我就要提前还贷，储蓄过冬！
以前年轻不懂事，嘲笑老年人思想保守，排队抢国债，随便买点P2P都能秒杀国债；
P2P凉了，随便买点高息理财或信托也能秒杀国债；
银行理财去刚兑，信托大面积暴雷后，随便买点地方小银行互联网创新存款也能秒杀国债；
河南出事后，现在年轻人才发现，姜还是老的辣，毕竟人家年轻时经历过饭都吃不饱的苦日子……
最后，给大家两个理财建议：
一，虽然A股的确渣，但永远不要对股市绝望，牛熊转换是铁一般的规律。
上证指数编制不太合理，垃圾股很多，我们以沪深300为例。
沪深300成分股代表中国规模最大、最优秀、盈利能力最强的300家公司整体经营状况，其业绩增速，会明显超过同期GDP——GDP代表的是中国所有企业的业绩。
按照最保守估计，假如沪深300点位合理增速，和GDP增速一样快，再对比历年熊市最低点，如下表所示——
过去18年，沪深300出现过6次低点（最佳买点），除2008年低点略高于拟合GDP增速的合理点位，其他几次，都略低于合理点位。
2004年底的GDP对应沪深300初始点位1000点，到2022年，假如今年GDP增速是3%，合理点位应该是4096点。
周五大跌后，沪深300是3932点。
你看，又低于拟合GDP增速的合理点位了！
为啥股市不是赌场，不是零和博弈？
就是因为只要GDP还在增长，上市公司业绩还在增长，估值不变情况下，股市合理点位就是会逐年水涨船高，这也是价值投资能长期管用，甚至是唯一管用的投资策略的根本原因。
多数人总在股市亏钱，原因也很简单。
指数点位不会线性稳定增长，和人类脾气一样，有时盛怒，有时痴笑，心情好的时候，你侬我侬，心情不好的时候，家暴伺候。
人类情感天然有追涨杀跌的动物本能，看到大涨，有明显赚钱效应，才贪心大作，临时加码入场，导致倒金字塔建仓，成本越叠越高，一旦崩盘，就深度套牢。
看到大跌，就心情沮丧，甚至恐慌绝望，觉得股市永远没戏了，坚持不住了，想割肉跑路。
现在，你是不是有过这种感觉？
因为很不幸，又接近这样一个至暗时刻了。
要问我现在还要不要坚守，要不要继续定投，要不要割肉认怂，我的回答，不言而喻~
只不过，这次我们遭遇的困境，的确比较特别。
对比过去一两百年祖上遇到的困境，眼下这点事，根本不叫个事。
但只看过去30年，A股出现后，国人日子过得顺风顺水，芝麻开花节节高的美好时代，眼下的困境，的确史无前例。
眼下买大盘指数基金，或比较靠谱的宽基主动型基金（别盯着医药、新能源这些行业基金买），或买一些估值低、业绩稳的个股，比如银行、电力，继续大幅下跌的风险非常小。
但考虑到可能已陷入流动性陷阱，想短时间内在股市里赚大钱，可能性也很小……
要知道，凯恩斯说的流动性陷阱，是利率降到0的情况下。
现在一年期LPR利率还有3.65%，虽然已和美元利率倒挂，但只要经济起不来，未来还有很大的下降空间。