摘要： 兴基建政策推动保障房快速发展，装配式建筑受益确定性高； “十四五”期间保障性租赁住房将有望受益于政策红利快速发展； 保障性租赁住房带动装配式建筑同步发展； 装配式设计占据产业链有利位置，预计“十四五”期间保障性租赁住房将贡献装配式设计市场规模约318亿元；山东路桥
基本面：基础建设，水利，一带一路，地方国资改，白马股；
主营业务：路桥工程施工与养护施工；
公司亮点：山东高速集团旗下上市公司，六获国家建筑工程最高奖鲁班奖；
总市值：147.5亿，流通股14.57亿，市盈率6.18；
该公司的核心利润与净利润逐年增加，成长能力强；
当前市盈率为6.18，估值低于历史88%的时间，处于历史低位；
基金持股率达到11.04%，受到机构青睐；
当前股价为9.45，最新一份机构研报目标价为12.27，上涨空间为29.84%；
7家机构给出综合评级为：买入+；
技术分析：该股年内一共启动4次主升浪行情，每一次都会创出阶段新高；8月初大幅回调之后，一直在均价8.1元附近震荡接近大半个月，现在又开始逐步走高；这里可以参考一下21年5月份的时候，也是横盘缩量调整了接近一个月的时间，随后走出主升浪行情；当前位置资金承接力度较强，参与没有太大的问题，随时准备迎接二次主升行情；
机构观点
公司公布了2022年中报。2022年上半年，实现营业收入287.57亿元，同比增长29.20%;归母净利润10.33亿元，同比增长32.43%;扣非归母净利润9.63亿元，同比增长28.99%。
点评：
业绩保持高增长，符合预期。公司上半年路桥工程施工收入255.09亿元，同比增长26.36%，养护工程施工业务收入9.89亿元，同比增长59.10%，均保持高增长态势。实现销售毛利率11.10%，销售净利率4.47%，盈利能力继续保持行业较高水平。整体业绩保持高速增长，基本符合我们此前预期。
受益交通强国战略与山东省投资高增。根据交通运输部信息，2022年我国预将新增铁路3.300公里以上，新改扩建高速公路8000公里以上，适度超前开展基础设施建设和投资。2022年上半年，我国交通固定资产投资超过1.6万亿元，同比增长6.7%;山东省交通重点工程累计完成1451亿元，占年度投资任务的53.8%;山东省公路固定资产投资完成767.49亿元，同比增长15.7%，位列全国第七位。
海外业务亮眼。公司加强海外市场开发力度，深耕国际市场，通过搭船出海、结伴出海等方式开拓海外新兴市场，通过自主经营的形式开发国外传统市场。上半年公司在实现海外营业收入17.45亿元，同比高增110.80%，“走出去”步伐加快，增长亮眼。
融资渠道畅通。7月18日，成功发行5亿元5年期公司债，利率仅3.03%;8月4日，可转债发行申请获证监会受理;8月18日，成功发行5亿元270日超短融，利率仅2.00%。
因受疫情影响，公司H1新签订单有所下滑，调整盈利预测，预计2022年~2024年EPS为185/214/2.38元，对应PE为4.77/4.13/3.72倍，维持“买入+”评级。
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