对于指数，有两个误区：
关于指数，两个因素很容易走入误区：第一，“该涨不涨，该跌不跌”现象，比如说外围跳水时，A股红盘；外围没有干扰了，A股自己反复弱势，但又不破位，让投资者感觉到护盘，又没有上涨动力，从而形成了误区。第二，投资者感觉巨震，一会涨了，一会儿跌了。实际上指数空间很小，稍微放大视野就能感受到，是空间受限的，并不是那种大幅起落的。指数窄幅整理背后是源于热点普遍持续性一般，所以这才是导致投资者错觉的。
玉名认为可以从两个角度解决这些因素：“第一，市场量能因素。第二，多空双方的需求。”9月最大的因素是双节，这个直接影响量能，假期因素中会发生什么谁都不知道，尤其是近几年假期总有一些黑天鹅的事儿。如果大家仔细看9.9日走势，两市涨幅3%的个股仅有300家，说明个股赚钱效应不足，权重拉指数的情况明显。同样，跌超过3%的个股也是300多家，基本上中阳、中阳个股对冲了，解释了个股结构性分化。
因此，近期是从万亿元到持续跌破8000亿元之后，9.6-9.7日来到近8700亿元。我们看到9.8日量能退回到7800亿元，9.9日不足7700亿元，这意味着之前8700亿元成为近期一个量能的天花板（前面都是破位万亿元）。所以，量能萎缩，不可能有普涨行情，这就是为何近期指数无论涨跌，都是个股涨少跌多的情况，主要是利用权重对指数方面的动作。近期提到过上证50与中证1000的背离，前者已经见底，后者则高位跳水。9.9日也是如此，上证50涨1.82%，中证1000只上涨了0.24%，权重因素比较明显，近期无论涨跌，个股涨少跌多的情况，也是偏向于此。
因此，要轻指数而重热点。多空双方，如今都有担心的事儿，对多头来说，国内外经济因素都很难，外部央行收紧，国内央行也有退出强刺激的因素，因为放水总是空转，社融信心提振不了。所以，从大环境角度，难有大的空间。对空头来说，最大的问题是，一些实质品种业绩提升，基本面改善，股价低位，只不过是情绪因素调整，因此这部分品种其实调整的空间不大，也成为限制空头的空间。
所以，玉名总结，对指数方面不必纠结，保持拉锯，多空双方都有利可图。在量能不足情况下，指数维持8月来的箱体（阻力区3300点，随后一度降至3260点；支撑区3160点，）是最有效率的；往往需要有突发事件击穿箱体空间，才会有诱发所谓的突破或破位。9.9日收盘位置恰好在3260点，可进可退，金融发力，尤其是小长假后，如果有一些利好，是有可能冲击3300点；但没有相关因素，则整体突破的概率较低，回落的压力增加。而沪深指数走势不同，甚至涨跌不同步，背后还是热点结构的变化，7月是群体跳水的，但8月来，沪指是一个箱体中的整理，深市则是一个重心下移的走势。这个和之前新能源（车）5-6月领涨到随后筑顶调整是有很大关系的。
热点方面特征分析：
我们去看跌幅榜前列品种，大多数是近期反弹后的跳水，黑-芝-麻、国光-电器、大庆-华科；还有一些是证伪的下跌，华为引发通信概念的三维-通信等最为典型；还有机构扎堆股的派发，新能源（车）的抛售现象是最典型的，有一些局部反抽后，很快又调整了。具体来看：
近期提到了一个关键词，证伪，不少热点不是实质，游资题材而已，应用反逻辑，所以很快退潮，包括宁德这样品种导致的机构扎堆的踩踏。实际上，华为“捅破天”在发布会后被印证就是一个典型的噱头；相反，其受制芯片因素，只是4G并不支持5G，这个最大的硬伤，竟然被卫星短报文概念遮盖了，而三维-通信、波导-股份等也是借助一波炒作后跌停，资金的派发，游资也是游刃有余。所以，对很多短线投资者要明白这样的因素和反逻辑现象。
包括我们看到石油、天然气等个股，近期期货是明显下跌的（解盘提醒过原因和趋势，以及做空时代的因素），A股方面前两天又一次逆势异动，但很快也跌下来了，毕竟游资能决定局部情绪，但中长期价值因素很难改变。宁德近期往往涨一天就又跌回去，因此不能说机构对扎堆股派发停止了，抛售和填仓的现象还是很明显的。近期热点还是超跌因素明显一些，比如说反复提醒的医疗器械板块，近期明显活跃，集采的悲观情绪被业绩增长所打破，形成了反弹，这也是值得投资者注意的，接下来，针对近期热点做一个梳理。