摘要：当地时间7日，俄罗斯总体普J表示正在逐步放弃使用英镑和美元；中俄天然气结算从美元变为人民币/卢布。
中国是世界第二大经济体，俄罗斯是世界能源大国，从欧盟和美国对俄罗斯的制裁，逐步演变成现阶段局面，这一政策性重磅消息将对中俄贸易关系迎来重大利好！
而A股受益板块，接下来会在“跨境支付”和“中俄贸易概念”这两个板块最先迎来发酵，这是政策性，长期性的持续利好！
拉卡拉
基本面：跨境支付，数字货币，多元金融概念；
主营业务：商户支付类业务和商户科技服务类业务；
公司亮点：国内知名的第三方支付公司；
总市值：132.7亿，流通股7.57亿，市盈率15.39；
ROE：在过去四年中，该公司平均ROE为19.39%，给股东带来的回报高而稳定；
ROIC：投入资本赚取的收益率达到15.87%，盈利能力表现好；
销售收现：销售收现率达到111.89%，现金回收速度快；
成长能力：在过去四年中，该公司的核心利润逐年增加，成长能力强；
市净率：当前市净率为2.59，估值已低于上市以来98.00%的 时间，处于历史低位；
营收：净利润与营业收入持续增长，企业发展态势强劲；
当天股价16.59，机构研报目标均价为24.85，上涨空间为49.79%；
3家机构给出综合评级为：买入+；
技术分析：从技术面来看，该股的走势暂时还是偏弱势，基本已经跌倒历史低位，底部盘整了接近4个月时间，成交量呈“绿豆状”表明该股在低位持续吸筹；而从基本面来看，该股的价格已经严重低估，估值处于历史低位，在当下政策性的刺激下，有望走出底部趋势；无论从当前的技术形态与基本面来看，这个价格低吸，一点毛病没有！
机构观点
支付收单行业1H22业绩整体承压
拉卡拉、移卡1H22合计收入同比-5% 毛利润同比-9%、营业利润同比-54%，主因疫情影响叠加监管新规使得交易流水短期承压、拉卡拉渠道分润提升且金融科技业务规模收缩、以及移卡加大对到店电商业务的投入。
发展趋势
疫情影响下交易流水短期承压，监管合规驱动行业高质量发展。
1)疫情影响下，收单侧交易流水短期承压，其中，拉卡拉/新大陆(国通星驿)/随行付/亚联发展(开店宝)同比-10%/-15%/-7%/-52%，而移卡1H22交易流水同比+7%，主因条码支付同比增速保持稳定，此外新国都(嘉联支付)1H22交易流水同比+65% 但尚存牌照无法续期的风险。2)伴随央行259号文于2022年3月1日正式实施，收单机构需清理虚假商户、防范套现交易，或将对银行卡交易带来一定冲击、而对套现难度更大的条码支付影响较小。同时，我们认为监管新规有望持续推动行业高质量发展。
成本上行构建提费共识但涨幅或有限，格局重塑有望推动行业行稳致远。
1)在交易流水承压、“罚单”风险提升、虚假商户清零的三重压力下，支付机构短期内面临存量竞争以及持续上行的展业成本，同时，由于其仍需依靠地推渠道触达线下商户、渠道侧议价权相对稳固，提升整体收单费率或将成为行业共识。然而，费率上升空间或较为有限，主因监管侧持续号召支付行业降费让利小微商户，大幅涨价将面临较大监管压力。
2)我们认为，短期疫情影响叠加合规成本长期上行，部分中小支付机构将难以满足合规需求及(/或)实现盈亏平衡，支付行业有望加速市场出清、推动竞争格局改善，例如1H22支付牌照注销数达22家、为历史最高，而能够满足合规要求的收单机构及收单服务商有望扩大市场份额、改善盈利能力。
估值与建议
维持覆盖公司盈利预测及目标价不变。建议关注全球金融科技标杆蚂蚁集团(未上市) 数字化门店综合服务商收钱吧(未上市)、互联网产品思维突出的收单机构移卡。
补充：运机JT；这只标的从16元就开始持续关注，次新+中俄贸易+重工；潜力大！
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