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- 黄金价格最近一直在下跌，因为美元和美债的收益率上升了
- 请密切关注美联储主席鲍威尔本周在全球央行年会上的讲话
- 黄金技术的看跌前景加剧
黄金价格的基本逆风
今年以来，金价受到基本面逆风的打压:美元走强，美债收益率和美国实际收益率双双上升。过去三周，10年期美国国债的实际收益率从9个基点升至如今的40个基点。从历史上看，当美国的实际回报率上升时，黄金价格往往会下跌。
本周五将是为期三天的Jackson Hole全球央行年会，届时美联储董事长Powell将发表演讲。即使鲍威尔的讲话只是为了修正市场对7月美联储会议后加息路径的看法，金价短期内仍将面临压力。
黄金价格波动
从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格和波动性之间存在正相关关系。虽然债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加，因为这表明现金流、股息、息票支付等的不确定性更大。在高波动时期，黄金价格往往会上涨。然而，近期推动黄金波动的因素(美国国债和实际收益率的上升，以及美元的走强)也在推动金价近期的下跌。
GVX金价波动趋势日线图
截至笔者发稿时，金价的波动率一直在16.62，现在金价与金价波动率的相关系数在第5天为-0.92，第20天为-0.44，而一周前为+0.34和-0.87。
金价技术分析:看跌
金价走势日线图
上周一，金价回落至年内高点以来的下降趋势线下方。当时笔者指出，如果金价在21日跌破EMA均线，则确认之前的突破是假的。届时下方目标会看8月低点1754.35。事实证明，当时的突破确实是假突破。金价在上周三跌破这条均线，之后几个交易日更是加速下跌。
目前金价的动能已经转为看空:金价已经跌破5、8、13、21日的EMA均线，四条均线目前处于看空排列。MACD跌破零线，跌破信号线，慢速进入指标超卖区间。金价重回年内低点1680似乎只是时间问题。
金价走势周线图
从周线图来看，笔者对金价的长期看法没有改变:金价将继续在1680的双顶和四底之间的区间内徘徊，1680是2075的历史高点。考虑到周线图上的技术指标变化需要较长的时间，对于基本面环境的突变，投资者可能更适合关注未来几个交易日日线图或4小时图上的变化。
黄金客户情绪指数
客户情绪指标显示，79.08%的散户看涨金价，看涨散户与看跌散户之比为3.78:1。散户较多，较昨日增加0.58%，较上周增加1.45%；看空的散户较昨日增加4.19%，较上周增加1.2%。作为反向指标，散户净多头表明金价可能继续下跌，但净多头低于昨日但高于上周，表明当前指标中性。