文/慧净 楚留香
《爱丽丝梦游仙境》里，红桃皇后讲到一句话：
在这里，只有不停奔跑，才能让你保持在原地。如果你要抵达另一个地方，你必须以双倍于现在的速度奔跑。
在投资市场也一样，只买银行存款、货币基金、债券基金等低风险产品，看起来是不停奔跑，实际上资产在原地踏步，甚至是倒退，连通胀都跑不赢。
如果想实现财富增值，必须加快奔跑速度，也就是投资部分中高风险产品，比如买权益类基金。
但是，基金收益同样不乐观，不仅基金难选，基金经理更难选。
如果有机会，我们自己应该掌握主动权，构建适合自己的组合，用好定投等方法，说不定会有惊喜。
就好比，里皮在2013年，通过掌握主动权，带领广州恒大队获得亚冠冠军,世俱杯第四名。
权益类基金高收益、高波动，做好心理准备
前边跟大家讲过什么是权益类投资，对应的，权益类基金，一般是指基金资产主要投资于股票等权益类资产的基金，比较常见的权益类基金主要有股票型基金、偏股混合型基金。
像货币基金、债券基金等投资于固定收益类资产的基金，就不属于权益类基金。
股票型基金，按规定，80%以上的基金资产要投资于股票。主要包括普通股票型基金、被动指数型基金、增强指数型基金。
注意股票投资不能低于80%的仓位限制，这就意味着，即使在熊市，基金经理也得硬着头皮买至少80%的股票。它的风险比较高。
据wind数据，截至2022年6月10日，市面上共有1856只股票型基金，占比19.01%，是主要的基金品种之一。
偏股混合型基金，是混合型基金的一种，同样以股票投资为主，股票配置比例一般在60%-95%。
但和股票型基金不同，偏股混合型基金对股票的投资比例没有不能低于80%仓位的限制，基金经理可以根据行情变化，牛市多配股票，熊市大幅降低股票占比，风险相对要小于股票型基金。
（数据来自：wind）
权益类基金投资主战场在股市，注定有大波动。
据wind数据，近5年来（2017/6/9-2022/6/9），中证全债指数的年化波动率只有1.1%，而普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数、股票指数型基金指数的年化波动率分别达到20.32%、19.23%、19.01%。既可以带你飞向蓝天白云，又能翻到马里亚纳海沟去，非常刺激。
（数据来自：wind）
我看到很多檀香经常吐槽——国内的基金经理不行，买了基金照样亏钱！
纠正大家一个观念，买基金是把钱交给专业的人、也就是基金经理打理，但不等于基金不会亏钱，更不等于基金会给你保本兜底。
2016年5月开始，为了防范风险，监管机构停止了保本基金的申报。到2018年4月《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》出台，证监会对刚性兑付产品进行严格限制，保本基金正式退出历史舞台。
所以，基金不是保本产品！更别说主投股票市场的权益类基金了。
股价会受到宏观经济环境、上市公司业绩、行业景气等因素影响，即使是优质的企业，股价也不是单边或者线性上涨的。
基金买的是一篮子股票，能在一定程度上分散风险，但不能消灭个股的短期风险，基金经理更不可能每一次都精准抄底逃顶。在股市剧烈波动的背景下，权益类基金自然也是高波动。
承受了大波动，小心脏每晚为它扑腾扑腾的，到底值不值？
过去10年中（2012/6/8-2022/6/10），沪深300指数回报率为66.75%，而普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数、股票指数型基金指数的回报率分别达到255.09%、208.48%、98.04%。
（数据来自：wind）
权益类基金就是这样，高收益、高波动。怕热，就不要进厨房；想追求高收益，买了它，就要做好承受波动的准备。
权益类资金的正确投资姿势
权益类基金风险比较高，但投资姿势正确，可以帮你化险为夷，减少期间亏损的可能，更好地博取到高收益。
投资权益类基金，第一步是选对产品。
对主动权益基金来说，选产品就是选基金经理。
作战要取胜，讲究天时地利人和；主动型基金要取胜，主要靠“人和”，也就是找到一个优秀的基金经理。
衡量基金经理优不优秀，关键看他是否有长期优秀的业绩。
注意两个词，“长期”、“优秀”。
大家在挑选一只基金时，第一眼看的一般是业绩。不然基金经理长得再漂亮、报告写得再长，业绩却糊过大烧饼，也没人买账。
怎样才算业绩好呢？
很多檀香会过分关注当下的业绩。看到这个基金经理近段时间，比如一个月、3个月的业绩起飞，就觉得他很厉害，毫不犹豫下手买买买。
可谁家过年还不吃顿饺子呢，作为股民，谁还没买过一两个涨停板啊。基金经理短期业绩好，不代表他真的有实力。
比如某位知名基金经理，管理的某只主动型基金，因为疯狂押注半导体，被调侃为比半导体芯片ETF还ETF的科技基。牛的时候，一年半时间，涨了近150%，可你要上车晚了，亏个30%多也不在话下。
为什么会这么极端？
主要是因为，这些基金在成神时，往往是重仓了某一个行业或者某一个主题，但作为投资组合，分散程度比较低。可A股风格切换得快，踩对了点，就地封神；市场风格一变，神明变恶魔。
就像前边提到的这只基金，几乎全线押注半导体赛道，正好遇上半导体板块爆发，业绩爆发；可等风口一过，高位进场的基民就得深度套牢。
短期内业绩猛，可能是踩了狗屎运，比如正好碰上牛市、或者跟对了风口。一到熊市就大亏特亏，说明他经受不住周期考验。
这里提醒檀香们，销售平台疯狂推荐的大热基金，通常是短期业绩飙升的基金，可能只是踩中风口起来的，当下买入，风口一过，你可能会被套牢。对热门基金，一定要慎之又慎。
所以，基金经理光有优秀的业绩不够，还要经得起时间的考验，业绩长期优秀，才是真的优秀。
只有那些从业时间比较长，经历过牛熊转换，收益率还很优秀的基金经理，说明他们料够足，才是我们要找的白马王子。
A股的牛熊转换周期一般是3-5年。衡量有个基金经理行不行，起码得看3-5年的长期业绩。
比如某位基金经理（此处指南方基金的章晖），2015年5月底开始接手第一只基金，当时正处在牛市大顶点附近。2015年下半年大跌，这只基金却跑出了超过8%的业绩，显得非常抗揍。
截至2022年6月中旬，这位基金经理历任管理的6只基金中，年化回报率达到8.7%，跑赢同期沪深300的-2%。
从2015年到现在，几经牛熊后，还能远远跑赢市场，说明他真有两把刷子，选股能力、买入卖出时机、炒股心态都不错，这样的基金经理是可以信赖的。
对指数基金来说，可以关注跟踪误差。
指数基金是被动型基金，只要复制某个指数走势就好，指数涨了，基金也能跟着赚钱。属于靠天吃饭，不求战胜市场，只求拿到市场平均收益。
判断一个指数基金优不优秀，不看过往业绩好不好，而是看它对指数的跟踪误差是不是够小。
跟踪误差，是基金收益率和所跟踪指数收益率之间的误差值，也就是说明这个指数基金和跟踪的指数有多大的差别。
跟踪误差越小，指数基金对指数的拟合度越高，说明它几乎能“原汁原味”地复制指数的走势。
指数基金跟踪误差，最好在0.5%以内，一些特别厉害的基金经理，可以把误差缩小到0.1%，甚至是0.05%。年度跟踪误差一般在1.5%左右，在1%以内更好。但QDII指数基金，也就是投资到海外的指数基金，有汇率、时差问题，误差会高点儿，但一般也在3%以内。
自我感觉良好还不行，得跟同类平均跟踪误差对比。
在基金详情页上，点击“跟踪误差”的链接，就能看到同类平均跟踪误差，高出同类平均水平太多，比如一两倍的，需要慎重考虑。
因为跟踪误差太大，将来指数跌10%，你手里的指数基金因为误差大，可能才跌5%，但这不值得庆幸，因为如果将来指数涨10%，它可能只涨4%，人人都吃到肉的时候，你只能喝汤。
投资权益类基金，第二步是以定投的方式参与。
基金定投，是基金的定期定额投资计划——在规定好的时间里，把一定的钱投到特定的基金上，不停地分批次买入基金；在行情下跌时，摊薄成本，让基金收益曲线变得平滑。
定投和净值波动大的权益类基金更搭，尤其是在熊市或者震荡市，定投的作用更明显。
因为在下跌行情中坚持分批买入，在高位的筹码比较少，同时由于不断低位买入，成本逐渐变低，等行情回暖、基金净值大概率会比较快地回本和盈利。
比如在2018年1月25日，沪深300指数来到4350顶点附近时，开始周定投某只沪深300指数基金（此处用的是050002博时裕富沪深300测算）。
此后指数一路下跌，到2019年1月初，指数跌到3050附近，大跌30%多。如果是一次性买入这只基金，此时亏损幅度也逼近30%；但如果以定投方式参与，亏损幅度在14%左右，比一次性买入少亏一半，觉还是睡得着的。
2019年3月28日，沪深300指数反弹到3700点附近，虽然还没回到4350的高点，一次性买入的基金还亏着13%左右，但定投的基金已经盈利5.2%。
所以，在熊市或者震荡市买权益类基金，最好选择定投，并且要坚持下来，熬过寒冬。
不过，如果是牛市，更适合一次性买入，这等于把筹码都买在了低点。而牛市中定投，反而会推高成本，不划算。
可现实中，散户很难辨认现在是不是牛市，很容易在一波大涨后，被赚钱效应感染，提刀冲进场。
2019年4月，大盘一路冲破3000点，叶大美看身边的朋友都赚嗨了，羡慕的眼泪从嘴角流出来，这么好的行情，必须玩波大的！
叶大美一把梭进去，买了几只指数基金。可4月中下旬开始，行情拐头向下，叶大美和基金的蜜月期还没过，就被套在高高的山岗上，苦熬一年多才解套。
错判一次牛市，梭哈错一次，钱全套进去，牛市真来的时候，却没有子弹打出去，赚不到牛市的钱。
如果你不懂判断牛熊，参与权益基金投资，那就都选择定投，它可以让你“熊市赚份额，牛市赚收益”。如果进场的时候是牛市，定投可以保证你不会踏空；如果是熊市，只要能定投到熊转牛，收益大概率会惊掉你下巴。
在权益类基金投资中，选对基金、定投参与，这两个步骤相辅相成，缺一不可。
长期定投的前提是选中好基金，因为只有好基金才值得长期投资；选中好基金后，通过定投买入，在熊市和震荡市中可以降低基金净值波动，投资者才敢放心长线持有，等待牛市到来。
权益类基金波动大，但不是洪水猛兽，以正确姿势适当参与权益类基金投资，可以为投资组合博取更高收益。
加速奔跑，才能跑赢通胀，实现财富增值~
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作者：慧净 楚留香编辑：始末
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