近期，关于卫龙辣条在香港上市的话题，又一次上了财经媒体的版面。三次上市、两次失败，最后一次仍不明朗。敢把“约吗”、“强硬”等字样印在外包装上的卫龙辣条，在上市这条路上，却一直没有如约而成，三次上市申请，都是软绵绵地不见回音，一点不见“刚硬”的样子。
2022年6月27日，卫龙辣条第二次通过了香港联交所的聆讯，随即更新了招股说明书。而在此前，卫龙已经两次跌倒在香港交易所的门前：2021年5月，卫龙辣条首次向香港交易所提交申请，但并没有得到批准；2021年11月，卫龙再次提起申请，虽然很快通过聆讯，但最终铩羽而归。
而 卫龙于6月份通过港交所聆讯，至今2个月时间即将过去，同期通过聆讯的19家拟上市的公司，都已经闪亮登场，唯有卫龙一家还在寂寞等待。这背后到底有什么隐秘？
纵观目前的财经媒体报道，大部分都认为卫龙之所以屡次上市失败，主要原因是卫龙业绩增长缓慢、估值过高等，但其实观察一下，卫龙2019年-2021年三年的营业收入绝对数额其实不低，分别达到了33亿元、41亿元和48亿元，净利润也分别达到了6.58亿元、8.19翼云和8.27亿元。
可以说，作为食品行业的公司，这个业绩已经足以傲视大部分的行业对手了。比如，在A股上市的盐津铺子（002847.SZ）2021年净利润仅仅1.51亿元，三只松鼠（300783.SZ）4.71亿元。
所以，卫龙上市的失败，与营收规模和增长速度，没有直接的关系，而所谓的估值过高问题，更是扯淡，既然股东愿意上市，就会接受市场给予的估值，上市后的估值与上市前的估值没有关系。
所以，看到一般财经专家解读卫龙上市失败的原因，专业的读者往往嗤之以鼻。而在笔者看来，卫龙之所以在港交所屡屡碰壁，与公司财务和业绩没有直接的关系，其根本原因则是卫龙辣条近年来曝出的食品卫生与安全问题、低俗、低级趣味营销等骚操作行为，与港交所的定位与文化不符合。
财务造假、欺诈发行的公司固然被港交所所深恶痛绝，重拳打击在所难免，但触碰公序良俗底线的公司，也不会被港交所轻易接纳。这才是卫龙港交所上市“小扣柴扉久不开”的真正原因。
据媒体报道称，国家及省级市场监督管理局2015年10月至2021年6月公布的质量抽检情况中，调味面制品的抽查结果显示，各地监管部门抽检共发现不合格调味面制品401批次，不合格原因涉及微生物超标、油脂酸败、超量或超范围使用防腐剂、甜味剂、色素等。其中，卫龙的调味面制品有七次不合格的记录。
据山东广播电视台闪电新闻报道称，2022年1月，广东网友吴先生在吃卫龙辣条大辣棒时，在包装袋内底部发现异物，并怀疑是情趣用品，随后他通过社交平台发布视频，此事曝光于各大平台。
此前有媒体记者曾查看黑猫投诉平台，以“卫龙”为关键词搜索后，截至6月28日共出现712条投诉结果，其中包括吃出异物、发霉、发黑发臭、漏油、食用后腹泻等问题。
一位食品行业的专家指出，作为食品生产企业，其产品屡屡被吃出异物，甚至发黑发臭等，这肯定不是偶然现象，而是生产流程和质量管理，出现了系统的问题，既是质量问题，也是态度和意识问题。
食品安全的警钟长鸣，而低俗恶趣的营销手段，又如一股阴影笼罩在卫龙身上。笔者推断，在卫龙上市的道路上，这股阴影很可能投射到了港交所相关部门的案头。
2022年3月，一位名叫“豆豆酱有点闲”的微博博主，留意到卫龙辣条的3个外包装上分别印有“约吗”、“贼大”、“强硬”等打色情擦边球的字眼，并向卫龙食品天猫旗舰店反映。
此事立即惊动了监管部门，卫龙所在的河南省漯河市市场监督管理局经济开发区分局，在第一时间介入调查。
而早在2016年，卫龙就被曝出在其天猫官方旗舰店发布“小哥，吃豆腐吗”、“卤多了，看东西容易模糊”、“足控福利”等广告宣传语。这两起事件皆被业内质疑其存在“低俗营销”、打“擦边球”等问题。
3月30日，卫龙通过其官方微博致歉，并回应称，“公司非常重视广大网友和消费者的意见，决定停止有争议文案包装的生产，同时进行版面文案及设计的优化。”
在这个致歉信中，卫龙没有承认低俗营销行为，而是认为文案“有争议”。业内认为，卫龙这种行为，属于打擦边球的行为。笔者认为，任何一家企业，利用打擦边球行为，进行低俗恶趣营销，赚取流量，吸引眼球，其心可诛。
对此，央媒光明网指出，遏制打擦边球的低俗营销现象，商业营销的底线和边界有必要进一步明确，比如监管部门定期公布具体案例、司法机关加强以案释法、新闻媒体充分发挥舆论监督职能，及时向商家亮出相对明确的底线、“红线”，使其不敢、不能、不想乱打擦边球。而对于屡教不改的商家，相关部门应及时“亮剑”，该警告的警告，该重罚的重罚。
光明网警告称，商家应该明白，把低俗当创意，把色情当卖点，把歪路当捷径，游走在道德和法律的边缘，即使一时赚得流量，迟早要“翻车”。前车之鉴仍历历在目，切勿心怀侥幸、自作聪明，否则只能自毁品牌。
光明网的警告，对卫龙能不能产生震慑作用，使其悬崖勒马，现在尚需观察。
光明网特别指出，卫龙产品的主要消费群体是中小学生，使这种打色情擦边球的低俗营销危害更为深远，对此全社会都要保持“零容忍”。
笔者注意到，卫龙在宣传中，都是声称以质量取胜，以高品质打造竞争的硬实力。而从上述曝光的事实来看，产品质量问题也好，以及擦边球也好，低俗营销也好，或者有争议的文案也好，都说明卫龙离自己所标榜的形象，差距很大。
港交所作为全球知名交易所之一，其遴选上市公司的标准虽然强调业绩优秀、技术领先、行业标杆等显性指标，但拒绝道德瑕疵、触碰公序良俗底线的公司上市，也是其题中应有之意。而后者，显然更令人担忧。
正如光明网指出的，卫龙的消费群体多为中小学生，打擦边球的低俗营销危害深远。如果这样的公司都能在港交所上市，则未来港交所的颜面，将置于何处？