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腾讯抛弃美团,在王兴的极端假设里

新熵

2022-08-16 22:13河南

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@新熵原创

作者丨古廿 棉棉

编辑丨月见

预言家王兴可能也没有想到,自己的极端假设或许有希望再一次成真。

去年下半年,王兴对内表示美团要以未来三年融不到新钱的预期做准备。在这个极端假设里,王兴对美团未来在一级市场的状况作出了极端预判,在他眼中企业自身的经营现金流才是美团未来过冬的方法论。

时间来到8月16日下午,一则外媒消息引发的蝴蝶效应,正在使王兴对于美团来自一级市场的大胆假设可能成真。

根据外媒报道,有消息人士透露,拥有美团17%股份的腾讯近几个月一直在与财务顾问接触,研究如何执行下半年可能大规模出售美团股份的计划。受此消息影响,美团在一级市场直线暴跌10%,腾讯持有较多股份的多家中概股也集体下跌。

去年12月,腾讯也曾宣布将所持有的约4.6亿股京东股份作为中期股息派发给腾讯股东,腾讯对京东持股比例将由约17%降至2.3%,退出大股东行列,随后京东美股一路下探至62美元,至今仍徘徊到60美元区间左右。

作为美团的第一大股东,如果腾讯的清仓式减持落地,显然美团也将在一定时间内徘徊在一级市场底部区间。

美团腾讯暂别蜜月?

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2017年5月,美团CEO王兴在接受《财经》杂志专访面对“互联网圈有谁是你的朋友吗?”这个问题时,王兴的答案是腾讯。

彼时,腾讯作为美团一个很重要的股东,因为其创始人的个性、团队气质、业务战略都能更好地和美团合作结盟,深受王兴好评。

同时,也得益于大多数情况下和腾讯保持在投资层面的财务合作,最终使美团摆脱了成为阿里生态内一员的命运,在2018年上市,直至今天成为了一家拥有8万余名员工,业务范围不设上限的互联网平台型企业。

在今天外媒报道腾讯可能减持美团消息前,受益于美团2022年第一季度财报表现出的经营韧性,近期一段时间内,美团可以算是中国互联网企业资产中为数不多在一级市场回暖速度最快的企业之一,从曾经市场底部的100港元到6月份开始,一直在市场上行空间徘徊。

此次一旦来自腾讯投资侧的清仓式减持落实,对于当下正在集中人力、物力、财力开启即时零售新业务曲线的美团来说,显然也将产生影响。

关于腾讯可能减持的原因,外媒消息称在反垄断、防止资本无序扩张的大背景下,腾讯减持已经成熟的盟友的企业,势在必然。此次减持后,腾讯和美团的蜜月期是否会告一段落,也将取决于在财务投资层面的关系减弱以后,双方是否会进一步加强业务侧的合作关系。

去年12月份腾讯减持京东后,腾讯表示,虽然我们直接持有的京东股份大幅减少,但京东仍将是我们重要的战略伙伴,我们之间的战略合作关系还会继续保持,双方团队的深厚友情不会变化。

最终在减持半年后,京东6月29日在港交所发布公告称,已经与腾讯续签了为期三年的战略合作协议。此前,京东和腾讯在业务层面的战略合作应于2022年5月份到期。根据协议,双方将继续围绕实物电商、智慧零售以及广告等领域展开业务合作。

对于美团来说,在业务层面腾讯可以提供的支撑主要集中在流量侧,但是不同于京东对于微信流量的看重。

对于微信九宫格的流量价值,2018年美团上市时,王兴曾表示美团主要到家业务有89%左右订单量来自自家App。招股书中对于和腾讯的合作,美团的评价是:我们从腾讯庞大的用户群中受益,而腾讯则从增强的客户体验中受益。

显然对于美团来说,无论腾讯清仓减持的消息真假,王兴似乎都已经做好底线思维建设。毕竟在几年前,王兴说自己有一个小目标:“最近几年我有一个想法,我暂且把它称为地球代表计划——假设某一天我们要开一个银河系会议,我要成为地球的唯一代表,去参加这个会议。”

下一个需要底线建设的是谁?

拼多多的可能性较低。腾讯在拼多多目前占股比为15.6%,拼多多虽然股价下滑严重,但是盈利情况较好。腾讯在减持京东后,拼多多是仅剩的电商王牌。和京东相比,拼多多和微信的流量入口还有更高的匹配度。拼多多给微信带来的交易频次,远高于京东。

拼多多最初的流量爆发,依靠的就是微信带来的无限且相当于免费的流量,而通过拼多多提供的电商需要,微信的日活人数和日活时长也迎来新的飞跃。两者的绑定非常紧密。

在腾讯没有找到新的且成熟的电商模式,足以和阿里分庭抗礼之前,都不太可能将拼多多舍弃掉。现在美团也被传减持了,那拼多多在腾讯电商版图中的战略地位就更加凸显。

更何况,经济下行,拼多多的价格优势有望让平台爆发出新一轮的流量增长,这个吸引力,对于腾讯是巨大的。

快手,腾讯占股达到21.49%,作为腾讯对抗抖音的重要砝码,在视频号有超过抖音的把握之前,被腾讯卖掉持股的概率也相对较小。

国内文娱版图,腾讯除了自有子公司,其它可供布局的空间其实并不大。字节跳动和阿里文娱几乎占据了半壁江山,快手成为了腾讯为数不多的文娱头部企业投资选择。

快手的特点在于,其平台玩法相对封闭,这样的好处是形成了特有的社群文化氛围,平台粉丝粘性极强,坏处则是,对于社群以外的人群,相对不那么友好。

事实上,几乎所有的内容平台,都会走向全内容生态,B站也好,快手也罢,这是拉新诉求下的必然选择。

从公司一系列对内对外调整来看,快手也正在寻求新突破,或许也是腾讯乐于看到的变化。

至于滴滴,腾讯占股不算多,为6.4%,且滴滴去年亏损严重。但滴滴出行作为高频交易,让腾讯割舍掉,可能性也不大。

尤其是去年,滴滴在商城下架之后,微信小程序的滴滴交易量十分可观,滴滴作为出行行业的龙头地位,目前还难以被撼动,出行又是现代社会实打实的刚需,腾讯大概率会静观其变,不会轻易出手。

相比之下,去年跌掉67%的贝壳,被抛售可能性就大很多。目前腾讯持股贝壳11.5%,尽管贝壳行业龙头的地位依然牢固,但是房地产的整体低迷,已成定局。

在业务生态上,贝壳和微信的合作模式,也以小程序为主。但是和拼多多以及滴滴相比,贝壳的微信小程序使用率本就要低频得多,在非一二线城市的广大地区,也并非绝对刚需。

随着楼市的持续走低,不管房屋的买卖还是租赁,需求量都在走下坡,贝壳对于微信生态的流量贡献,正在下滑,与之对应的,腾讯在贝壳的股价趋于稳定之后卖掉的可能性,正在攀升。

综上,减持大厂股份对于腾讯,既可以规避风险,也可以有更多的资源去做新科技时代的投资。这个领域,比现有的互联网赛道,更需要眼光和精力。

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