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更深一度看楼市
年内第二次！MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点，上一次，紧随其后的是LPR下降。
央行突然打开“花洒”，背后是不容乐观的7月社融数据；修复经济，宽松的宏观环境不能少，信心也不能少。
MLF降了，LPR还会远吗？
今天，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点，分别为2.75％、2.0％。
数据来源：中国人民银行
对于心心念念房贷下降的人来讲，这无疑是一个好消息。
首先，决定个人房贷利率的LPR与MLF有很大相关性，LPR形成机制是在MLF利率基础上加点形成的。
而MLF利率下调已经是年内第二次。
今年1月，1年期MLF操作利率由2.95%降至2.85%，7天期逆回购操作利率由2.2%降至2.1%，均下降10个基点。
在MLF下调的第三天，LPR的下调也如期而至。
全称为中期借贷便利的MLF被戏称为“麻辣粉”，其可以简单理解其为央行向商业银行、政策银行发放的贷款。
但银行需要符合一定要求才可向央行申请，它们通过MLF向央行借款的时候，需要提供高信用的担保品。
由此可见，MLF利率的上调或下调，一般都会传导至LPR利率，并最终影响贷款利率。
所以，一周之内将要公布的LPR，大概率要下调。
房贷要降，这次真不是搞噱头。
社融翻车，这次降息来得突然
事实上，本次“麻辣粉”利率的下降，来得比较突然，超出了市场的预期。
毕竟就在8月10日，央行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，报告中还明确提出：
结构性通胀压力加大，央行在下一阶段主要政策思路是，加大稳健货币政策实施力度，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币。
在通胀成为全球主要央行决策重点考虑因素的背景下，之前市场的总体共识是：
接下来央行在总量层面进一步宽松的可能性下降，重点或聚焦于落实前期已推出的政策。
但说好的不放水，央行怎么突然就打开了花洒呢？
这主要来自7月的社融数据的压力。
8月12日，央行公布了7月的社会融资数据：
中国7月社会融资规模7561亿元，预期13000亿元，前值51700亿元。
这个数据表现，都不能叫差，只能用塌房来形容。
不仅总量上不及预期，结构上也严重失衡；总的来说就是：企业和居民躺平，全靠政府融资撑着。
数据来源：国家统计局
投资和支出在萎缩，货币供应增速则保持高位。
广义货币（M2）余额257.81万亿元，同比增长12%。其中，M2与社融之间剪刀差再度扩大，达到1.3%。
这一差值表现，创下2006年以来新高。
数据来源： 国家统计局
事实证明，房地产数据的断崖式下跌，对经济造成了不小冲击。
7月TOP100房企实现单月销售操盘金额5231.4亿元，同比降低39.7%。7月100家典型房企的融资总量为522.88亿元，同比减少62.9％（数据来源中指院）。
而流动性的淤积的主因也是居民端融资（主要是房贷）塌方。
数据来源：中金
数据往往是现实的映射，在去年，关于房贷的画面还是各地对首付来源的刨根问底，身边的人掏空“六个钱包”上“经营贷”买房。
从乐观到极度悲观，仅仅过了一年。
现在大家不仅不买房了，还把“提前还贷”顶上了热搜，甚至被称为“最佳理财方式”。
藏在这背后的则是居民不消费、不投资的躺平心态。
单靠政府端的融资来拉动，似乎也难以为继；借了钱总是要还的，受房地产及疫情的影响，各地一般公共预算也在急剧下滑。
图片来源：债券圈、数据归集
所以货币政策的进一步发力，适度刺激总需求，或许是本次降息的主要原因。
这也是下半年经济修复势头，不可或缺的宏观环境。
更重要的是，大家需要对未来多点信心。
正如巴菲特所说：悲观能使人看上去理智，但未来是属于乐观者的。
而决定国家未来的，其实就是从一个人的乐观，到一群人的乐观。
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