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MLF和逆回购双双“降息”10个基点,释放什么信号?

山东财经报道

2022-08-15 20:31山东

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记者 | 王雅洁

8月15日,央行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)和20亿元公开市场逆回购(OMO)操作。值得注意的是,利率下调出其不意,MLF和OMO的中标利率均下降10个基点。其中MLF中标利率2.75%,逆回购中标利率2.00%。政策加码宽信用背景下,8月LPR下行可期。

应该说此次央行‘降息’超出了市场预期。不管是中期借贷便利,还是七天逆回购利率的下降,目的都是降低整个社会的融资成本,激发市场主体企业活力,有利于经济稳健发展。”8月15日下午,泰山产业领军人才、山东财经大学博士生导师陈华教授接受经济导报记者采访时表示,未来长期贷款利率有望下行。

央行公告称,此举旨在维护银行体系流动性合理充裕,充分满足了金融机构需求。

市场普遍认为,此次货币政策的双双“降息”符合7月28日召开的中共中央政治局会议对“ 宏观政策要在扩大需求上积极作为;财政货币政策要有效弥补社会需求不足 ”的要求。会议指出, 货币政策要保持流动性合理充裕,加大对企业的信贷支持。

“当前,OMO和MLF利率分别为我国的短期和中期政策利率,其构成央行政策利率体系。央行通过OMO和MLF利率释放货币政策信号。”陈华解释,逆回购代表了短期资金的需求,OMO操作可以降低短期利率,保证流动性。包括MLF中期借贷利率的下降,可以让银行中期融资的成本降低,这就能引导整个社会的融资成本下降,进一步激发社会融资的需求。

“OMO和MLF‘降息’是很大的利好。”光大证券固收分析师张旭8月15日表示,这对于实体经济以及支柱产业而言无疑是利好,也让市场对于信贷多增的信心更坚定了。

在张旭看来,我国货币政策的有效性较强,或说是信贷增长对于货币政策非常敏感。比如说,今年1月政策利率降息,1月的新增信贷就形成了有史以来单月最大值。今年5月LPR降息,5月新增信贷便一举扭转了4月大幅少增的态势变为多增。

经济导报记者了解到,LPR报价在MLF利率基础上加点形成,通常MLF利率的变动,一般都会传导至LPR利率。

对此,英大证券李大霄表示,“5年期以上LPR下调概率或大于1年期LPR,房贷利率也因此存在进一步调整空间。若能实现对维护房地产市场稳定意义重大,房地产稳定是目前稳经济的最关键因素。”

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