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机构投资者越来越多地使用加密期权交易来对冲熊市的赌注

老张说财经

2022-08-15 15:59上海

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在当前的熊市中,加密期权交易一直是一个罕见的亮点,即使在加密价格暴跌的情况下也能形成势头。

许多加密货币交易所在今年早些时候达到低点后注意到交易量上升。尽管最近出现了充满希望的宏观经济迹象,但期权策略在机构投资者甚至矿工中占据了显着地位,因为他们试图抵御加密货币通常的波动和可能持续数月或更长时间的低迷。

最近,随着以太坊区块链备受期待的Merge 临近,交易者一直在使用加密期权市场押注以太 ( ETH ) 和对冲头寸。总部位于巴拿马的衍生品平台 Deribit 是全球最大的加密期权交易量交易所之一,它告诉 CoinDesk,在合并之前需求正在激增。

在令人失望的第二季度收益报告中,加密货币交易所巨头 Coinbase (COIN) 甚至暗示交易员迁移到以衍生品为重点的平台是交易量下降的原因。Coinbase 的销量下滑导致该公司的收入下降了 30%——低于大多数分析师的预期。

Coinbase 在其报告中表示:“第二季度离岸交易所的交易量较大,”并补充说:“第二季度机构交易量的连续下降主要是由于我们交易平台上的做市商交易量减少。这些市场参与者倾向于衍生品和融资产品等产品,这是我们继续投资的领域,但我们目前还没有与离岸交易所的产品平价。”

一个年轻的市场?

根据结构产品提供商 Enhanced Digital Group (EDG) 的数据,比特币期权交易仅占交易加密货币的交易所的开放衍生品合约的 2%,其市值约为 4620 亿美元。

EDG 表示,相比之下,传统的股票期权交易占芝加哥期权交易所 (CBOE) 标准普尔 500 指数市值的 20%。“当你想到所有其他类似 [S&P 500] 的产品,包括 [交易所交易基金]、SP Minis 等,你会发现比特币期权在其前面有成倍的增长,”EDG 的量化开发人员 Marcin Maksymiuk,告诉 CoinDesk。

Delta Exchange 首席执行官 Pankaj Balani 表示,突然的市场冲击、技术改进和成熟的期货市场都将促进期权的增长。

Delta 每天产生超过 2 亿美元的期权交易量,Balani 表示,“即使在横盘整理的环境中,期权也为人们提供了一种参与市场的方式。” 他预计期权最终将占加密交易市场的 60%。

专注于加密货币的另类投资基金 Europa Partners 的管理合伙人 Peter Wisniewski 告诉 CoinDesk,该公司预计“市场将继续以更高的价格效率和流动性走向成熟。” Wisniewski 表示,市场可能会将期权与更广泛的数字资产联系起来。

“目前,唯一具有大量流动性的加密货币衍生品市场以比特币和以太币定价,但我们预计以其他类型数字资产定价的衍生工具将持续增加,从而降低波动性并推动对该领域的更多投资,”Wisniewski 补充道.

矿工

近几个月来,受到比特币暴跌重创的加密货币矿商使用衍生品策略来对冲价格风险并限制其下行风险。Miner Argo Blockchain 甚至在 7 月聘请了一名内部衍生品交易员来应对市场暴跌并确定未来的对冲策略。

加密金融服务公司 Galaxy Digital 的首席执行官迈克尔·诺沃格拉茨在本周的公司财报电话会议上表示,该公司拥有一个专门为矿工提供贷款和风险管理的部门,通过使用衍生品策略避免了第二季度与矿工相关的损失。

Novogratz 表示,他希望为矿工和其他客户扩展这些产品。

加密期权交易的发展速度仍然不确定,即使公司增加了风险敞口并确定了可以帮助他们管理风险的产品和服务。EDG 首席执行官 Chris Bae 指出,矿工和机构平台对衍生品策略的使用仍处于早期阶段,加密期权交易量“在采用和增长方面尚未达到其j 曲线”。

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