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中石油在内的央企,突然要从美国集体退市,这里面隐含着什么逻辑

畅敏古今

2022-08-13 10:25河南

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近日,中石油,中石化在内的五大央企突然要从美国退市,这个消息来的太突然了,也来得太震惊。有人说,这是意料之中的事情,与其被人轰走,不如自己主动离开。看上去,美国是在资本市场上打压中国企业的发展,但底层逻辑是什么呢?我们又该如何应对?

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这些年来,老美屡次对中国企业下毒手,其主要原因是他们的发展受阻,又怕别人超越。近段时间美国芯片法案落地,让全球的芯片巨头到美国研发高端芯片,同时不允许这些高科技企业在中国建立工厂,目的就是自己要往前跑,要快速发展,还要摁住别人不动。

在芯片问题上真可谓是全面围剿,在资本市场上更是全面狙杀。大家也知道,中概股是对所有中国在海外上市股票的统称,截至2022年3月,中国共有261家公司在美国上市,总市值大约是1.3万亿美元。从今年三月开始,中概股陆续被美国证监会列入预摘牌名单。

预摘牌啥意思?就是面临退市,通俗点儿讲就是人家要赶你走。截至七月底,已有159家中概股被列入预摘牌名单。也就是说不足半年时间,超过半数的中概股被美国列入了预摘牌名单。

8月12日晚间,中国人寿率先发布公告,申请从纽交所退市。紧跟着,中石化、中石油、中国铝业、上海石化相继发布公告,也要从美国退市。

那么问题来了,为什么说一切都是高端产业的竞争呢?

道理很简单,你要把企业做大,必须要有钱。我国的科技型企业,大部分资产都是无形的,没有足够的资产作抵押,你怎么去拿钱?银行走不通,信用贷款额度又少,利息又高。那么美股市场资金池庞大,具有包容性与开放性,以及准入门槛较低,就吸引了大量的中国企业涌入美国上市。

更重要的是,我们作为新兴经济体、发展中国家,只有将资本留在国内,才能拉动国内的经济,所以我们要让这些企业通过海外资本市场融到的资金,转移回国内投资。

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有人要问了,中国企业为什么不在国内A股上市,却又跑到美国去?首先,我国A股要求的是同股同权,意味着一股一权,在股东大会的表决中,所持有的每一股就有一票的表决权。

这些创业型的科技企业创始团队都是只拥有极少数的股票,但却拥有大部分的投票权。比如马云在阿里大约是8%的股权,却能控制住阿里集团,如果要是在A股上市,马云定会丧失对阿里的控制权,孙正义就会成为阿里的实控人。

其实马云当年没能在港股上市就是因为上面这个问题,同股不同权,后来港交所为了迎接中概股在香港二次上市,所以修改了相关的规定,允许港股上市公司同股不同权,也就给接下来大量中概股赴港上市开了绿灯。

其次, A股主要是人民币的资本市场对外资的吸引力不够,资金池也有限,对于这些互联网公司、科技型的企业,估值不如美股高。

更重要的是,去美国上市,让美元的资本参与中国风险投资,你可以理解为把外汇给弄回来,发展我们的经济,这样就可以在国内培养出一些具有成长性的高科技公司,境外的美元资本也能在高位套现,比如孙正义投资阿里就是这样的。

通过上面的案例,我们把它放大到整个中概股来看问题。严格来说,中美是双赢的,既发展了我们本国的企业,那些使用美元的投资者也能获得高额的回报。中概股鼎盛时期,华尔街那些大佬没少赚钱,可是随着中国产业升级,我们之间的高端产业的竞争越来越激烈,老美最怕的就是拉不开距离,他们比我们更有危机感,所以他比我们更慌。

因为这些年,中概股在美国混得是风生水起,所以老美翻脸不认人,开始掀桌子了。围剿我们的芯片产业也是如此,老美心里想,中国公司拿着我们美国资本去发展高科技产业,这样搞下去是不能容忍的。

再一个,美国现在通货膨胀严重,不断地加息,收割全球财富,就是要让大量的美元回流美国来抑制通货膨胀,使其美元升值,这个时候就要切断中国公司获取巨额美元融资的路径,这就是美国打压中概股的底层逻辑。

那么问题来了,不出意外的话,老美的打压下,中概股差不多都要撤回来,以后我们的融资路径怎么办?

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中概股其实就是代表中国高科技产业,它是我们科技发展的必要部分,可不是什么不优良的上市公司,只是因为国际竞争,产业对抗而暂时遭遇了窘境,我们就要把港股打造成吸引外资的金融中心。

香港就像是架起的桥梁,连接的是境外的美元和境内的人民币,资本自由地转换最终实现,不管是境外的投资机构还是境内的投资机构,都能在港股上自由交易,从长远来看,港交所承担着历史使命。

与其等着别人赶你走,不如我们主动撤回来,至少不会临时搞得很被动。这一切肯定都是有所准备,接下来将进一步巩固港股市场作为区域金融中心,打造成为中国新经济的桥头堡,有助于吸引更多的资金。

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