厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
这两年，有不少曾经风光一时的私募因为种种原因“泯然众人矣”，对于这样的现象，投资人也司空见惯了。但最近有一家号称管理规模超2000亿的私募被注销，引发了市场的关注。毕竟规模能做到千亿的私募一只手数得过来，既然能做到这么大，为什么又会被注销呢？
2000亿赛伯乐被注销
8月初，中基协披露了最新一批被注销的失联私募名单，其中就包括北京赛伯乐创科投资。
在一级市场上，赛伯乐早年还是挺有名的，赛伯乐官网显示，他们的管理资金总规模超过2000亿元。
赛伯乐创始人朱敏早年曾在硅谷创业，1991年创办Future Labs公司，以1300万美元出售;1996年创办网讯公司（WebEx），2000年在纳斯达克上市，2007年3月以32亿美元出售给思科。
之后回国创办赛伯乐投资集团，公司其投资领域包括大健康、电商、教育、金融等，已投的经典案例包括每日互动、美利云、聚光科技、继教网等等。
看似声势浩大，但实际上其参与的基金多采用伞型层层嵌套模式，旗下子基金以产业和地域为划分标准，作为”二级子基金“。然后二级子资金再与不同省市，不同产业，甚至不同构成形态下的相关产业基金进行合资，打造”三级孙基金“。
所以在那几年的一些业内论坛上，你动不动就能看到几个“赛伯乐合伙人”，并且这几个合伙人可能互相都不认识。
这种创投连锁店的形式只能扩规模，基本不可能兼顾投资能力。所以赛伯乐在业内的口碑一直不太好。
朱敏在二级市场也颇为活跃。2014年，朱敏通过赛伯乐绿科入主A股上市公司ST成城。2017年，朱敏入主原主业为钢铁的港股上市公司华耐控股（后改名为赛伯乐国际控股），目前朱敏实际控制赛伯乐国际控股24.91%股权。
ST成城已于2021年3月摘牌，港股赛伯乐国际现在也是港股里标准的“仙股”。
入主赛伯乐国际控股后，朱敏声称未来将公司转型为“互联网＋教育”、科技金融双方向，并在2018年将旗下沃学教育装入赛伯乐国际控股。
互联网+教育就是这两年的大雷了，如今赛伯乐和朱敏已经多次成为“被执行人”，也被限制高消费。
如果机构的投资方向与政策导向不符合，无论是一级还是二级，千亿航母也改变不了沉没的结局。
风投教父成老赖
无独有偶，在创投市场叱咤风云逾三十年的风投教父汪潮涌最近也成了“老赖”。
7月底，北京信中利投资新增被执行人信息，执行标的超5.53亿，被执行人还包括公司的法定代表人汪潮涌。
自2021年4月以来，北京信中利以及汪潮涌已经被“执行”了6次，合计总金额超15.9亿。
此前一年多时间里，汪潮涌也被四次“限高消费”，他现在面临着衣食住行、子女学习生活均受到管制的窘境。
汪潮涌被誉为“华尔街神童”，也是中国PE行业的“老炮”。
他的人生履历堪称开挂，15岁就考入华中科技大学，19岁进入清华大学成为经管学院第一批研究生，20岁公派美国留学，早在上世纪80年代中期，汪潮涌就已经在华尔街混得风生水起。
1999年，汪潮涌创办信中利资本集团，信中利也是国内最早一批从事PE/VC的机构之一。
信中利累计投资了200多家企业，其中包括阿斯顿·马丁、百度、搜狐、华谊兄弟等经典案例。
截至2020年底，信中利在管基金36只，累计认缴规模161.25亿元，在管实缴规模112.01亿元。
在一级市场的声望达到顶点后，汪潮涌开始把目光转向二级市场，汪潮涌想学九鼎投资一样“借壳上市”，结果最终兵败惠城科技。
2016年5月，信中利以16.5亿元收购惠程科技11.11%的股份，收购完成后成为其控股股东，收购价格达19元/股，而深圳惠程停牌前价格为8.89元/股，溢价率高达114%。
不过这16.5亿收购款里只有1亿是汪潮涌自己的。
12亿为信中利通过招商财富资产管理有限公司的资管计划融资而来，3.5亿由信中利向北京恒宇天泽投资管理有限公司以12%利率贷款而来。
然而在以超一倍的高溢价收购完成后，惠程科技业绩连续爆雷。
惠程科技主要以游戏和电气收入为主，然而2017年开始，上面对于游戏的监管愈发严格。
基于行业政策变化和市场竞争加剧，2019年至今惠程科技连亏三年，股价跌跌不休，大跌让汪潮涌抵押的股权频频爆仓。2021年7月，汪潮涌从惠程科技离任。
据长江商报报道，在惠程科技的这笔投资上，汪潮涌总共亏损超20亿元。。。
有PE背景的二级私募到底行不行
在知名的百亿私募里，瓴仁和正心谷是两家具有PE背景的机构。
其中瓴仁的保密工作做得还不错，净值基本不会在第三方网站上看到。
上个月中旬厂长和瓴仁的朋友交流得知，他们旗下已经有部分产品年内收益已经转正，今年前4个月的单边下跌行情下，瓴仁通过差不多5成的仓位有效控制了旗下产品的回撤。
瓴仁虽然是高瓴的二级私募平台，但团队是独立的，投资决策均是这个团队做的，和张磊没啥关系，优势是可以背靠高瓴的投研资源，和高瓴的投资理念一致。
而正心谷这边自去年以来一直“深陷泥潭”。
截至今年7月15日，旗下代表产品近两年的业绩着实有点拉垮。。。
虽然有点难，但也希望正心谷后续净值能够早点修复，毕竟高点买入的投资人看到这个业绩心情还是比较复杂的。
有PE背景的二级机构可能更注重长期，在二级市场的搏杀里，PE大佬们有个天生的优势，就是对一级市场的研究更透彻。
市场上是所有企业都在竞争，很多时候企业的涨跌因素来自那些没上市的公司。前两年华为被针对了，小米就受益了。
有PE背景的二级机构视野可能更广，更容易找到长期的巨大投资机会。
当然，最重要风格别飘移，既然注重长期，那基金的波动相对比较难控制，对投资者波动的承受能力要求更强。