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投资者在参与部分金融产品时经常会发现自己持有产品的账面资产金额与赎回后、分红后或清盘后实际到账的现金资产金额不同，其中很重要的一个原因就是金融产品发行人根据合同约定在上述时间进行了业绩报酬计提。业绩报酬计提主要是鼓励金融产品发行人积极做好产品业绩，从而利用这种方式实现对自身的奖励，这也是这类金融产品发行人主要的业务收入来源和长期稳健经营的必要条件。
纵览资产管理行业，金融产品发行人一般可进行业绩报酬计提的主要产品类型有私募基金、公募专户、券商资管、期货资管等私募类金融产品，我们以私募基金业绩报酬计提为例，和大家说说私募基金业绩报酬计提那些事~
基本定义与主要计提规范
私募基金业绩报酬是私募基金管理人根据基金业绩表现，并依据基金合同规定的计算方式按照一定比例提取的业绩奖励。其目的是激励基金管理人承担适当风险，为投资者创造更高的收益，使基金管理人与投资者长期利益趋于一致。
私募基金业绩报酬计提应符合利益一致原则、收益实现原则、公平对待原则以及信息透明原则。同时私募基金业绩报酬的计提比例不得超过业绩报酬计提基准以上投资收益的60%，两次业绩报酬计提时间间隔不得短于3个月（赎回/清盘情形除外）。
主要计提模式介绍
目前私募基金常规的业绩报酬计提基本采用高水位算法为计算标准。高水位算法可简单理解为只有在基金净值超越了前次计提高点的情况下，才能计提业绩报酬。
根据计提资产对象不同，可分为“产品高水位法”和“单客户（单笔份额）高水位法”两种业绩报酬计提模式：
【产品高水位法】由于其自身的特殊性还衍生出PLUS升级版“产品高水位法+赎回时补充计提法”。
【单客户（单笔份额）高水位法】根据计提时点和业绩报酬计提方式的不同，又可分为“仅赎回时计提法”、“分红时+赎回时计提法”、“固定时点（扣份额）+赎回时计提法”以及“固定时点（扣净值）+赎回时计提法”四类。
实际应用
1、产品高水位法
【普通产品高水位法】计提业绩报酬后的优势是基金份额净值会减少，投资者所持有的基金份额不变，便于投资者理解与接受；不足是这类模式下的计提对象为基金资产整体，会存在投资者由于不同时点参与产品而导致不公平计提业绩报酬的情况，尤其是当投资者以低于历史高水位线的净值申购基金时，由于基金管理人无法针对低于历史高水位线且高于投资者申购净值之间的收益计提业绩报酬，从而使得该投资者获取了额外的收益。具体示例如下：
数据来源：经纪业务总部金融产品部
如上图所示，投资者A、B分别于2021年7月1日、10月1日申购该基金，当时申购基金份额净值分别为1.2、1.3，均低于历史高水位线1.4，所以基金管理人无法针对投资者A/B在1.2~1.4/1.3~1.4之间获取收益部分的业绩报酬予以计提，从而使得这两个时点申购的投资者获取了额外的收益。
除此之外，当投资者以高于历史高水位线的净值申购基金且业绩报酬计提日净值高于历史高水位线时，无论投资者申购净值是否高于业绩报酬计提日净值，基金管理人都会存在收取额外的业绩报酬，也就是说该投资者会额外承担业绩报酬，这种情形一般是由于开放日与业绩报酬计提日不完全一致所导致的。
整体而言，产品高水位法在私募行业发展初期盛行，由于其针对不同时点参与的投资者，会存在计提业绩报酬不公平的情形，所以该业绩报酬计提模式在新发基金中应用甚少，已基本退出历史舞台。
为解决普通产品高水位法的局限性，随着行业发展又衍生出了PLUS升级版【产品高水位法+赎回时补充计提法】，可有效解决普通产品高水位法由于设计缺陷而带来的不公平计提的问题，但由于其适用场景有限且运营难度大、无法刻画产品实际业绩，所以实际应用也不多。
2、单客户（单笔份额）高水位法
单客户（单笔份额）高水位法中的【仅赎回时计提法】、【分红时+赎回时计提法】以及【固定时点（扣份额）+赎回时计提法】的特点是基金份额净值不变，通过缩减投资者份额、或在分红款/赎回款/清算款中扣留属于基金管理人的业绩报酬等方式进行计提。其累计份额净值均可真实、有效反映基金管理人的实际投资管理能力与产品业绩，但不能反应投资者实际投资收益，投资者的实际投资收益需在净值基础上扣减认申购费成本以及业绩报酬。同时，该类基金份额净值由于不会伴随业绩报酬的计提而变化，就容易造成基金份额净值虚高的假象，对投资者来说，仅根据基金份额净值来预估实际投资收益就可能会存在较大偏差。
【仅赎回时计提法】由于仅在投资者盈利的情形下才会计提业绩报酬，对于投资者来说是最为公平、合理的业绩报酬计提法，但是由于基金管理人仅可在投资者赎回时或基金清盘时才能计提业绩报酬，在投资者长期持有且基金存续期限较长的情况下，基金管理人就难以获得短期激励，所以仅赎回时计提法目前并没有得到行业较广泛的应用。
【分红时+赎回时计提法】为行业最普遍与广泛应用的，一般计提时点为分红日、赎回日和清盘日，投资者和基金管理人都可以在一定条件下享受分红或业绩报酬激励，可使得投资者与基金管理人在基金存续期间体验感更佳。但基金分红时间和分红金额等具体的分红方案基本由基金管理人确立，基金管理人可能存在为了计提业绩报酬而进行分红的情况，分红金额较低会导致投资者实际获得基金盈利较少，同时现金分红会导致基金规模被动下降，所以投资者需辩证看待分红安排。
【固定时点（扣份额）+赎回时计提法】和【固定时点（扣净值）+赎回时计提法】下的投资者实际盈利由于不直观或难以理解而导致投资者整体接受度低，容易引发投资者纠纷或投诉，同时其信息披露工作量大且难度高，所以实际应用也较少。
为便于大家理解透彻，我们以较复杂的固定时点（扣份额）+赎回时计提法为例，为大家展示单客户（单笔份额）高水位法计提业绩报酬的过程:
数据来源：经纪业务总部金融产品部
如上图所示，投资者C于1月1日认购该基金，认购份额净值为1，认购份额为200万份；该基金于2月20日针对1.2以上进行分红，故投资者C可获得分红8万元，基金管理人在分红时可计提业绩报酬12万元；该基金于4月1日固定开放，投资者C赎回50万份，由于4月1日的累计净值为1.2，低于历史高水位线1.3，所以基金管理人针对赎回部分不可计提业绩报酬；该基金于7月1日固定开放，投资者C再次赎回50万份，由于7月1日的累计净值为1.4，高于历史高水位线1.3，所以基金管理人可针对赎回部分计提业绩报酬1万元；该基金于10月1日固定开放，投资者C无申购和赎回操作，由于当日同时为基金合同约定的业绩报酬固定计提日且累计净值1.5高于历史高水位线1.4，所以基金管理人针对投资者持有全部份额可计提业绩报酬2万元，该业绩报酬应计提金额将通过扣减投资者C持有的1.4万份份额来实现计提。
根据该示例可知，分红会导致份额净值降低，但业绩报酬计提未导致份额净值降低，所以有分红安排的基金相较于无分红计划的基金，更容易触及预警和止损线；投资者实际应获得的分红款需扣除业绩报酬，所以投资者不能仅凭拟分红金额来判断可实际获得的分红收益；由于仅固定计提日才会采用扣份额的方式进行业绩报酬计提，所以投资者应特别关注固定计提日业绩报酬计提后的份额缩减情况。
常见问题
为深入探究不同业绩报酬计提模式对于投资者来说有何差异，我们特此选取【产品高水位法】、【赎回时计提法】以及【固定时点（扣份额）+赎回时计提法】进行专项分析，结论如下：
数据来源: 中国经济学教育科研网，《私募基金常见业绩报酬收取模式探讨》 淳臻投资，2019.08.21；经纪业务总部金融产品部
根据上图可知，在相同累计份额净值的前提假设下，投资者实际收益率由高到低依次为【产品高水位法】、【赎回时计提法】、【固定时点（扣份额）+赎回时计提法】。
数据来源: 中国经济学教育科研网，《私募基金常见业绩报酬收取模式探讨》 淳臻投资，2019.08.21；经纪业务总部金融产品部。
根据上图可知，在投资者实际获取相同投资收益的前提假设下，基金累计份额净值名义增长率从高到低依次为【固定时点（扣份额）+赎回时计提法】、【赎回时计提法】、【产品高水位法】。
数据来源:中国经济学教育科研网，《私募基金常见业绩报酬收取模式探讨》淳臻投资，2019.08.21；经纪业务总部金融产品部。
根据上图可知，在基金具备同等投资能力的前提假设下，投资者实际收益率从高到低依次为【赎回时计提法】、【产品高水位法】并列【固定时点（扣份额）+赎回时计提法】。【赎回时计提法】的投资收益最高的原因在于基金净值持续上涨时，由于未计提过业绩报酬导致其基金资产净值相较其他两种更大，所以投资收益也就更高。
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