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苏州晟成是光伏组件自动化产线细分领域的“隐形冠军”，是京山轻机2017年8.08亿元并购而来的资产，2021年苏州晟成为公司收入第一大来源，净利润全部来源。
一、收购前的苏州晟成
苏州晟成成立于2013年，是一家集研发、生产、销售及售后服务于一体的专业从事光伏组件自动化设备制造企业，是阿特斯、【1】晶科能源【2】、晶澳太阳能【3】、天合光能【4】等多家国内外知名光伏企业主要光伏组件自动化设备供应商。
苏州晟成产品主要有三类：第一类为客户提供光伏组件自动化流水线；第二类，为客户提供光伏组件自动化流水线中的功能单元。包括玻璃上料机、EVA【5】裁切机等；第三类为客户提供上述两类产品的备品备件代采服务，主要有伺服电机、气缸、减速电机等。
祖国良为苏州晟成的控股股东及实际控制人，直接持有苏州晟成99.00%的股份，其父祖兴男持股1%。
2015年苏州晟成实现营业收入1.91亿元，实现净利润0.35亿元；2016年现营业收入3.14亿元，实现净利润0.64亿元。
二、并购苏州晟成
2017年京山轻机向苏州晟成控制人祖国良、祖兴男发行股份及支付现金购买100.00%股权，标的资产交易作价8.08亿元，现金支付8080万元，其余7.272亿元以发行股份支付，每股发行价格14.16 元。
现金支付的资金来源为交易的配套定增募集资金，共发行907.41万股，发行价格10.80元/股，总共募集资金9799.99万元，其中控股股东京源科技认购4000万元，董事王伟认购2000万元。
京山轻机与祖国良、祖兴男签署《盈利预测补偿协议》，苏州晟成承诺在2017-2019年实现扣非归母净利润6522万元、7109万元、7765万元。
三、并购后苏州晟成
并购后苏州晟成超额完成业绩承诺，2017-2019年实现扣非归母净利润8216万元、9003万元、11025万元，利润实现比例125.17%、126.65%、135.23%。
同时与京山轻机内部各板块加快协作步伐，增加机器人应用、智能物流、视觉检测等多种技术和产品，实现向客户提供智能工厂的目标。
2019年12月，苏州晟成通过技术转让快速切入HJT【6】市场，加速产品落地。与金石能源签订了《技术及业务转让协议》，金石能源将拥有的和HJT异质结电池清洗制绒技术相关的专有技术资料转让给晟成光伏，转让价格10500万元。
2020年苏州晟成扩产高端光伏组件设备项目和建立用于制备异质结和钙钛矿叠层电池【7】的核心设备研发中心。公司解释在手订单量继续增长，公司现有产能已经无法满足生产需求。此外，由于下游电池及组件厂商的集中度逐步提高，客户单个订单内的采购量快速增长，公司 需提高生产能力，以提升短时间内集中交付大批量订单的能力。
高端光伏组件设备扩产项目落地于江苏省苏州市虎丘区，总投资49188万元，项目达产后，每年可生产的光端光伏组件自动化生产线116条，生产光伏组件单机318台。项目建设期为2年，第3年开始投产，第4年达产，可实现营业收入94108万元，实现净利润13627.17 万元。
用于制备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备研发项目旨在研制、开发光伏异质结（HJT）用 PECVD【8】、PVD 【9】等生产设备并形成初步生产能力。PECVD、PVD设备是HJT电池片生产线中的核心工艺设备，用于制 P型或N型非晶硅和本征非晶硅薄膜等。项目计划总投资 12588 万元，不产生直接经济效应，为公司切入HJT电池设备市场奠定基础。
2021年，京山轻机成功向29家投资者定向发行8463.94万股，募集资金5.4亿元，用于上述项目建设及补充流动资金。
5月，苏州晟成与协鑫光电【10】在电钙钛矿叠层电池技术合作开发，协鑫光电作建设第一个 100MW 钙钛矿电池及组件生产线，苏州晟成提供钙钛矿产线相关设备。
2022年6月，苏州晟成突破钙钛矿电池装备，晟成光伏团簇型多腔式蒸镀设备具备完全自主知识产权，是用于钙钛矿电池制备过程中钙钛矿材料及金属电极材料的蒸镀设备，现已量产交付，并成功应用于多个客户端。
晟成光伏交付首台TOPCon【11】技术二合一镀膜设备，TOPCon是一种基于选择性载流子原理的隧穿氧化层钝化接触太阳能电池技术，实现了从组件装备到电池装备，从自动化装备到核心工艺装备突破。
并购5年后，苏州晟为公司收入第一大来源，净利润全部来源。2021年苏州晟成实现营业收入22.31亿元，占总收入的54.60%，净利润2.09亿元，占总净利润143.15%。
注释与参考：
【1】阿特斯：Canadian Solar Inc.（CSIQ）及其下属子公司，Canadian SolarInc.（CSIQ）为美国纳斯达克上市公司
【2】晶科能源：上海证券交易所科创板上市公司，代码：688223
【3】晶澳太阳能：深圳证券交易所主板上市公司，代码：002459
【4】天合光能：上海证券交易所科创板上市公司，代码：688599
【5】EVA：乙烯-醋酸乙烯共聚物，制造光伏组件的材料之一，用以粘结固定钢化玻璃和发电主体
【6】HJT：一种太阳能电池技术 ，具有本征非晶层的异质结，在电池片里同时存在晶体和非晶体级别的硅，非晶硅的出现能更好地实现钝化效果
【7】钙钛矿：钙钛矿型太阳能电池，是利用钙钛矿型的有机金属卤化物半导体作为吸光材料的太阳能电池
【8】PECVD ：等离子体增强化学的气相沉积法
【9】PVD：物理真空镀膜
【10】协鑫光电：专注于颠覆性的下一代钙钛矿太阳能组件的研发、生产，致力于开发大尺寸1m*2m的太阳能组件，打造全球第一条钙钛矿太阳能电池组件100MW量产线
【11】TOPCon：电池结构为N型硅衬底电池，在电池背面制备一层超薄氧化硅，然后再沉积一层掺杂硅薄层，二者共同形成了钝化接触结构，有效降低表面复合和金属接触复合。计算表明，TOPCon电池效率极限28.7%，最接近晶体硅太阳能电池理论极限效率29.43%。
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）