8月9日，香港金管局宣布买入29.75亿港元；8月10日一大早，香港金管局再次宣布买入14.92亿港元。
算上近两日的连续出手，在5月12日以来的不到三个月里香港金管局一共从市场上买入了31次港元，目的只有一个，捍卫港币的联系汇率制度。
看到这则消息是不是让人一头雾水，香港金管局为何要频繁出手购买港元呢？目前港元兑美元的汇率为7.85:1，也就是用7.85港元可以兑换1美元，如果港币继续贬值突破该汇率的话会发生事情？
本文将一一会大家解答，并剖析香港金管局的行事逻辑。
香港特殊的汇率制度——联系汇率制度
人民币采用的是有管理的浮动汇率制度，你可以看到多年前7块几人民币才能兑换1美元，前两年人民币连续升值后6.3元就能换1美元了，最近又变成了6.7元左右换1美元，这就是典型的浮动汇率制度，欧元、英镑、日元、加拿大元等主流货币均采用的是浮动汇率制度，这是一个国家（地区）拥有货币自主权的体现。
港元不同，香港政府承诺可以用一定金额的港币兑换1美元，无论在世界的任何角落、任意时间承诺都有效。
具体来说，最少要用7.75港元兑换1美元，最多用7.85港元兑换1美元，换言之，港币与美元之间的汇率稳定在7.75-7.85:1，这种汇率制度叫作联系汇率制度，别看名字听上去很高大上，实际上就是特殊的固定汇率制度。
十多年前港币与美元的“固定性”更强，汇率固定在7.8港元兑换1美元，后来遭索罗斯带领的空头攻击后由单一数值固定汇率变成了区间固定汇率，浮动性稍微大了一些（原来完全不浮动），但联系汇率制度本质上还是固定汇率制度。
从这个角度来说港元可以被视为是美元的代金券。
美元升值、港元贬值，金管局被迫出手接钱
今年3月以来美联储频频加息，美国目前的基准利率已经从0-0.25%上升到2.25%-2.5%，未来可能还会继续加息。
美国加息对港元有影响吗？那是必然的。
美元加息后会有国际资本为了高息而增持美元，比如，原本手里有7800万港元，美元利息率上升带动各类美元类资产的价格上涨，卖掉手里的7800万港元换取1000万美元能够带来更大的收益。
当大量资本都这么想、这么做的时候外汇市场上抛售港元、买入美元的数量越来越多，港币开始逐渐贬值，从7.75港元兑换1美元慢慢向7.85港元兑换1美元靠拢。
还记得前面讲过香港政府的承诺吗？
答应别人的事情就一定要做到，否则联系汇率制度将会成为一纸空谈。
为了确保7.85港元依然能够兑换到1美元，金管局必须想方设法让港币不再继续贬值，最直接（可能也是唯一）的方法是买入港元、付出美元。
就好比股票的价格一直在跌，只有不断有资金买入才能抑制住股价的下跌趋势，在美元与港元的例子里港元相当于股票、美元相当于资金。
基于这一目的我们看到了香港金管局一直在买入港元，只要汇率快要跌破7.85了就得出手。
任由港币跌破7.85行吗？除非香港不想保住金融中心地位了
我们理解了金管局买入港币的原因——防止港币贬值跌破7.85弱势线，第二个问题来了，是否可以放弃联系汇率制度，或者说得再直接点让港币与美元脱钩。
目前来看不行，因为这么做会给香港经济与金融带来巨大的伤害。
香港没有石油、天然气等自然资源，也不是以高科技见长，能够成为亚洲四小龙靠的是金融与贸易，香港是全球最著名的金融中心，比肩美国纽约和英国伦敦。
这么一个弹丸之地为何能够获得如此高的金融地位？
除了与自由的金融环境、背靠广阔的内地市场有关外还与锚定美元关系很大。
接下去我要说一个可能不太让人高兴的事实，如果无法接受是很难看清这个世界的真实面貌的，有些东西听着确实让人不舒服，但事实就是事实，不以个人意志所改变。
目前来看，美元是全球最有影响力的货币，美国是全球金融实力最强大的国家。
在全世界的大部分地区美元可以换到任何你想要的东西，出国旅游过的朋友应该有这种感受，很多国家的商家除了接受本国货币外也接受美元支付，甚至在有些国家美元比当地货币更受人喜爱。
作为人见人爱的硬通货，凡是与其扯上关系的东西地位不会低，比如港币。
香港政府承诺用一定数量的港币能够兑换到美元，这意味着拿着港币就相当于拥有美元，港币变成了美元的代金券后自身实力有了大幅增强，很多人来香港投资、愿意持有港币也是看重了香港政府关于兑换美元的承诺。
如果承诺被打破会发生什么呢？举个例子，去银行取钱拿不到现金会导致恐慌性挤兑，香港的情况没那么夸张但也差不了多少，将有大量资本抛弃港元和港元类资产，撤离香港。
被资本抛弃的地方还能叫金融中心吗？显然不行，失去金融业的香港和小渔村没有太多的区别。
除了不断买入港元外香港还有两条路可以选
香港的美元外汇储备量不少，能坚持一段时间，但我们假设发生了最极端的情形，美元一直在加息，资本回流美国的势头不仅没有好转、反而愈演愈烈，金管局一直在用美元换港元，最后外储不够了怎么办？
目前来看有两个办法保住联系汇率制度，一个短期的、一个长期的。
短期来看并不困难，香港的外汇储备不够并不意味着中国大陆的不够，截止7月底中国的外汇储备超过3.1万亿美元，其中大部分为美元类资产，光是美债就有1万亿美元左右了。
真不行的话，香港政府可以向中央申请援助，借一点美元外汇储备给香港帮助东方明珠渡过危机并非不行。
长期来看，要彻底解决美元币值越来越不稳定的问题，可以将港币锚定的货币从美元转成人民币，这么一来不仅解决了币值不稳的问题，也不用担心外汇储备不够了。
这个方法能够彻底解决问题、实现一劳永逸，不过目前来看没法实施，因为人民币的国际地位还无法和美元相提并论，不过我相信这一天终究会到来。
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