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纾困基金来救房企了

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2022-08-10 09:41北京

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文/乐居财经 邓如菲
纾困楼市又开启新路径——由政府牵手资产管理公司(AMC)设立地产纾困基金。

近日,郑州出台房地产纾困基金设立运作方案,暂定规模100亿元。《方案》提到,房地产纾困基金按照“政府引导、多层级参与、市场化运作”原则,由中心城市基金下设纾困专项基金,采用母子基金方式运作。作为国内第一个纾困楼市的地方基金,这一举措无疑提振了房地产市场信心,向市场释放了积极信号。易居研究院智库中心研究总监严跃进对媒体表示,此类基金具有杠杆撬动效应,其投入和运作也体现汇集各类社会资金的导向,尤其是包括资管、商业银行等资金都会进入,客观上增强解决问题的资金实力,对于三季度快速破解“烂尾楼”问题具有积极意义。在他看来:“郑州纾困基金模式的创立具有导向作用。”严跃进估算,目前郑州一些重点项目的资金硬缺口大约15亿/个,按照母基金子基金的运作模式,最后此类问题楼盘硬资金“分摊”到母基金约为1.8亿。据此能够有效发挥杠杆效应,使得看似并不大的百亿资金规模,能够发挥很好的纾困效应。近期备受瞩目的还有中国华融,8月5日,其发布消息称近日与阳光集团签署《纾困重组框架协议》,并召开纾困战略合作会议。中金公司研究部银行业首席分析师张帅对媒体表示,从目前已公开的纾困案例来看,AMC主要纾困方式是联合产业投资人(通常为央企或地方国企)设立纾困基金或合作平台,由AMC发挥产业链及政府资源调动融通优势,由产业投资人发挥开发运营优势。今年以来,东方资产、长城资产、信达资产、华融资产四大全国性AMC先后入局出险房企的收并购,已向包括恒大、佳兆业、阳光城、融创、奥园、佳源国际、富力地产、花样年、世茂等多家在列的知名房企伸出援手。AMC的入局,加速了房企化解债务危机的脚步。但同时也应意识到,AMC机构业务的特殊性令其援助的效果存在较大不确定性。IPG中国首席经济学家柏文喜表示,AMC的长处是对不良资产的处置与整理,但AMC发挥该长处的前提是获得出险房企的资产管理权,在出险房企尚未进入破产清算程序,还试图努力自救和通过重整来恢复生机的状态下,AMC就只能成为这些出险房企自救的配角和资源提供者,而无法成为资产处置的主导者,自然也就致使AMC的隆重出场,至今也是一场雷声大雨点小的空欢喜。

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