驱动中国2022年8月9日消息

昨日,一名网络用户连续发了两条有关基金经理被查的消息,顷刻将"基金经理"顶上热搜。并且随着舆论发酵,昨日晚11时左右,该用户再次表示"场外期权门槛高、私募性也高,很多公募基金经理根本不懂期权,不交个大几十万的学费,都搞不懂......"

对此,多家公募公司表示:"造谣一张嘴,全靠跑断腿"、"造谣成本太低了"、"没有这个事情,纯属传闻"。按照现有的传闻,若基金经理以个人名义参加场外期权,则涉嫌老鼠仓交易。近年来,随着监管力度的加大,这种"自毁前途"的老鼠仓行为基本在公募行业绝迹。

不过,多家公募公司虽然表示否定,但是这种"场外期权"的玩法依然是存在的,同时操作方式也十分的隐蔽。

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那么神秘的"场外期权"究竟是什么呢?

关于"场外期权"根据资料显示,场外期权也被称为"店头市场期权":通常指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易,标的资产可以是大宗商品,股票,利率,汇率等,定制化的非标准化合约,只要有对手盘,在标的资产的范围内几乎什么都可以赌。简而言之,就是场外期权的市场透明度比较低,一般散户投资者几乎很难知道其交易的情况,包括期权的成交价或者波幅水平等,只有那些行业内部人员比如投资银行或者机构投资者才可以较为清楚的了解市场的行情。

此外,公募基金是不被参与场外期权的交易的,但是如果有基金经理利用场外期权进行私下交易,就可能会涉嫌操作市场等违规方式。同时,场外期权是场外双方的合作,或者中间商的撮合,以此按照双方的需求来进行自行制定交易的金融衍生品,所以性质上与交易所内进行的期权交易差别不大,但是场内期权是在交易所,拥有标准化的合约,通过清算机构进行清算;而场外期权是根据对方的需求来设计,其方式更加灵活也更加自由,但是也因此导致没有统一的挂牌和指令规则,容易滋生金融乱象。

不过,目前上述传言尚未被证实,监管渠道也还没有看到明确的信息披露,但是假设这些留言是真。

那么基金经理是如何利用场外期权进行获利的呢?

首先,个人是不能直接参与场外期权的,只有机构和企业客户才符合要求,而基金经理作为个人自然是无法直接参与,要通过私募等通道来完成。

而根据一些私募基金经理表示:"场外期权"的玩法大多是基金经理通过买入场外看涨期权锁定一只股票,然后用自己管理的基金买入该股票,或利用自己的市场影响力拉升股价,其持有的看涨期权就可以获得成倍的收益。由于场外期权具有高杠杆性,如果个股上涨10%,看涨期权有可能获利100%。因此这种"老鼠仓"的方式更为隐蔽,获利也可能更丰厚。

其次,由于场外期权业务非常复杂,几乎是行业内最复杂的业务之一,一般能做到场外期权的人几乎是金领中的金领"。所以各种因素结合到一块,令其在监管方面也可能存在一些难点。

最后,关于"300多位基金经理被查"的传言,虽然理论上存在这一操作的可能性,但是目前,由于公募和私募的监管均十分严格,若某个账户的交易与基金经理管理的产品呈现相关性,就会被监控察觉,并被追溯账户信息是否与基金经理存在关系。所以,目前尚没有证据表明,基金经理密集离任和"网传多位基金经理因场外期权被查"存在关联。

总而言之,目前金融监管机构对于券商的场外期权业务把关越来越严格,可能存在个别人在搞场外期权,但是同时大规模300同时来做未免太过离谱,不过最终是真是假,需要监管进一步认定。