本文完工于：2022年8月9日
前言：前面在《电驱动系列二》中我从行业现状和细分赛道的角度梳理了一些电驱动行业的相关内容，本篇再来从行业前景等角度补充介绍一下电驱动行业的发展状况。
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重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。
本篇目录
1.竞争格局
2.行业前景
3.市场空间
4.相关上市公司
5.独家核心提示
一，竞争格局
1.国内电驱动厂商分为两类
国内电驱动厂商分为两类：主机厂与第三方独立供应商，两者都有自身独特的优势。主机厂的优势在于，具备丰富的整车或零部件研发制造经验，电机电控与整车的设计生产能够达成较好的同步性和匹配性；第三方供应商的优势在于具有较强的研发、创新实力与电机电控批量化生产的经验。
2.第三方供应商产能持续扩张 ，规模效应有望逐步体现
新能车销量高速增长，上游电机、电控需求量大幅增加，为提高自己的市场份额，国内第三方供应商陆续发起募投项目，实现产能的迅速扩张。其中，1） 方正电机拟投资 12.4 亿元建设“年产 180 万套新能源汽车驱动电机项目”；2） 巨一科技拟募资 6.7 亿元建设新能源汽车新一代电驱动系统产业化项目，项目达成后预计统 新增电驱动系统 50 万台产能；3）英搏尔拟募资 7.68 亿元建设珠海生产基地技术改造及产能扩张项目和山东菏泽新能源汽车驱动系统产业园项目。预计2025 年新能源汽车销量会突破 1200 万辆，电驱动系统行业产能扩张仍会继续进行，规模化优势会进一步得到体现。
3.未来电驱动的竞争格局是主机厂自制与第三方供应并存，国内第三方比例持续提升
主要原因包括：
1）部分主机厂出于对增强议价能力和掌握核心技术的角度考虑，会选择自制或部分自制；
2）电驱动技术迭代，产线建设成本和研发成本上升，主机厂在降本压力下有望释放更多份额给第三方供应商；
3）第三方供应商产能扩张速度快，规模效应可以使得第三方供应商单位产品的成本下降，更具竞争力；
4）国内第三方企业在技术上已经实现对外资供应商的赶超，在服务、响应速度上更具优势，有望挤占更多外资供应商的份额。
二，行业前景
1.新能源汽车推动电驱动系统市场规模扩张
叠加新能源车型价格下降和续航提升带来的内生性增长，2021年新能源车销量再创新高。2025年中国新能源汽车销量达到1262万辆，电动化将催生电驱动系统成为继电池系统之后的第二个长坡厚雪赛道，预2025年中国新能源汽车电驱动市场规模将达1100亿元。
2.电驱动行业集中度逐步提升，竞争格局逐步向好
从2020 年和 2021 年电机电控装机量TOP10 企业来看，电机行业的 CR10 从 67%提升到了 74%，电控行业的 CR10 从 70%提升到了75%，电驱动行业集中度逐步提升。优质定点持续获取，根据各家公司公告，目前方正电机已经进入蔚来 ET7 等 B 级车以上车型，英搏尔进入威马、小鹏等新势力，巨一科技成功拓展吉利、理想等客户，均实现了产品结构和客户结构的优化。随着行业集中度的逐步提升，以及相关技术的成功研发，未来国内电机电控供应商的客户有望实现从 A00 级到 A级车、B 级车的升级，竞争格局逐步向好。
3.国内电驱动供应商逐步切入国际客户，全球化加速
国内电驱动领导企业的驱动总成产品在总成功率密度与效率上已经形成较大的优势，其中英搏尔160kW 集成芯动力总成电驱动系统最高效率均已达到 93.5%，功率密度达到 2.38kW/kg。纵向对比国内和国外的电驱动总成产品，国内电驱动产品在总成功率密度与效率上等性能指标上已经不下于国外同行业产品，甚至部分指标实现了反超，国内电驱动厂商的技术已经实现了对外资电驱动厂商的赶超。
未来几年国内驱动总成产品的性能仍会有进一步的提升，一方面是因为自主品牌和新势力高端化进度加快，对于电驱动产品性能要求更高；另一方面的原因是技术的迭代，如扁线电机、油冷电机和 800V 高压电机，以及碳化硅功率器件的应用。
三，市场空间
1.国内市场
在相关规划及市场的共同推动下，新能源汽车市场未来有望保持高速发展，也大概率将带动电驱动系统行业的发展。根据测算，2021年我国大三电系统行业的规模约为318.2亿元，小三电系统市场规模为122.4亿元，到2025年行业整体CAGR约为34.6%。预计若2025年新能源汽车销量达到1217万辆，则国内电驱动市场规模整体有望达到1445.5亿元。
2.海外市场
2020年，乘用车中我国新能源汽车销售量占全世界新能源汽车销售量的41%，但欧洲及北美的相关规划不断推动新能源汽车的发展。假设2025年我国占世界40%的新能源汽车市场份额，则可推算2025年全球电驱动（大小三电）系统市场规模可接达3614亿元。
四，相关上市公司
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五，独家核心提示
「前瞻系列」，自然是有些超前的，超前并不等于没有表现，但至少说明目前还没有被市场充分挖掘，而其中最容易出现的就是个股行情带动板块行情，所以在个股的把握上更为重要，这时候特别要关注「「公司业务匹配度」的情况，也就是「高匹配度个股核心内容解读」中的内容，只有关联度高才能有持续表现。
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