海关与外汇局这两天分别公布了7月的几个重要数据，先来看看具体情况。
外汇储备方面，截至2022年7月底中国外汇储备余额达到了31041亿美元，维持着3.1万亿美元左右的水平，这一数字相比于2022年6月底的30713亿美元增加了328亿美元。
贸易往来方面，7月外贸迎来大丰收，总共实现了5646.6亿美元，其中出口额为3329.6亿美元，进口额为2317亿美元，贸易顺差达到了惊人的1012.6亿美元。
外汇储备增加额与贸易顺差息息相关，但7月数据出来后两者为何会有如此大的差距呢？
即使考虑拿出部分外汇储备进行了投资与捐助但也不应该差了那么多，毕竟一个月的差额就达到了684.6亿美元（1012.6亿-328亿）。
外汇储备基础知识介绍
分析具体原因前先要为大家普及一些基础知识。
外汇储备有点类似“存款”，我们每个月用不完的工资以及买卖股票、理财产品等本金和利息最终都会变成“存款”，外汇储备其实就是国家的“外币存款”。
当然，外汇储备的形式更加多样，美元是外汇储备，欧元也是，除了外国货币外那些以外币计价的金融资产同样也是，比如美国国债、日本国债等。
如何获得外汇储备呢？一般有两个途径。
一是经常性收支。
最普遍也是最大的即是贸易收支，中国企业生产出一批产品卖到国外去获得了1000万美元，拿到国内后需要转换成人民币发工资，支付租金、供应商费用等，中国增加了1000万美元外汇收入。
另外一家公司从外国进口国内需要的设备，假设一共花了800万美元，它需要用对应的人民币兑换，交易完成后中国增加了800万美元的外汇支出。
假设某月只有这两笔国际贸易，那么中国实际上获得了200万美元的外汇净收入，或者叫作贸易顺差，这200万美元成为本月新增的外汇储备。
回到现实上来，2022年7月中国实现了1012.6亿美元的贸易顺差，外汇储备得以增加。
二是资本性收支。
资本性收支主要和海外投资有关，举个例子说明一下。
美国的一家券商看中了贵州茅台的股票，想要投资赚取差价，贵州茅台是在A股上市交易且只能用人民币买卖，券商拿着10亿美元来到中国兑换成67亿元人民币进行投资，这10亿美元即为资本性收入。
贵州茅台的股价大幅上涨，一个月后让美国券商的67亿元市值变成了80.4亿元人民币，美国券商不贪心卖掉了股票落袋为安并兑换回美元转回美国，在汇率不变的情况下80.4亿元人民币可以兑换12亿美元，这是资本性支出。
还是假设这个月只发生了两笔交易，资本性收支为负2亿美元，也就是从外汇局的账户上流出去了2亿美元，外汇储备减少相同的金额。
差额看着好像确实是外资撤离导致的
经常性收支为正，增加外汇储备；资本性收支为负，减少外汇储备。
这么来看事情好像能够解释得通了，7月中国实现贸易顺差1012.6亿美元（经常性收支），外汇储备只多出了328亿美元，资本性收支不就是两者之间的差额，即减少了684.6亿美元。
资本性收支减少说明外国投资者不看好中国经济与资本市场拿着外汇跑了。
这是看空中国者最容易得出的结论，别说，这种观点迷惑性很强，有数据支撑，而且相关数据都是官方公布的，看着可信度挺高的。
实际上是典型的只知其一不知其二。
区分经常性收支和资本性收支的意义在哪？
大家有没有考虑过为何咱们将外汇分成经常性收支和资本性收支呢？反正都是外币与本币之间的兑换问题，何不简单点用同一个称呼，都叫经常性收支或者资本收支不好吗？
真不能这样，分类是有意义的。
随着中国金融市场的逐步开放，监管部门对经常性收支不再进行过多的限制和干预，但对资本性收支依然采用了提前审批制。
也就是说美国券商转10亿美元入境投资贵州茅台前需要经过外汇局审批；转12亿美元出境至美国前也要经过外汇局审批。
这意味着咱们完全有能力避免短期内资本外流对外汇储备带来的不利影响，只要审批不通过就行了，所以根本用不着担心咱们的外汇储备会因为外资撤离而出现较大幅度的波动。
叫嚣着美元加息后外资不看好中国市场、资本大幅外流的人可以歇歇了。
不过，资本性收支确实变少了，否则7月那么多贸易顺差不太可能只让外汇储备增加300多亿，真正的原因其实是除美元类资产外的其它外汇储备资产贬值了。
外币计价的金融资产价值下降是根本原因
前面提过，外汇储备可不只是美元或者美元类资产，日元、欧元、英镑以及各个国家的债券、票据等均是外汇储备，只不过每月公布的时候全部换算成美元形式通报而已，这存在汇率转换及资产价值涨跌问题，这才是资本性收支为负的主要原因。
1.汇率损失导致部分外汇储备缩水
大家前阶段应该看到过一则关于美元与欧元1:1兑换的新闻吧，欧元在很长时间里是比美元“值钱”的，1欧元往往能换1.05美元甚至1.1美元，但美元最近几个月来大幅升值导致其他国家货币纷纷贬值。
比如，咱们的外汇储备里有1000亿欧元，6月的平均汇率为1:1.05，1000亿欧元换算成美元为1050亿；7月的平均汇率为1:1，那么同样的1000亿欧元外汇储备就只能换成1000亿美元了；一个月下来什么都没做外汇储备却少了50亿美元。
2.金融资产价格下跌导致部分外汇储备缩水
美国加息、美元指数大涨对于全球各国的金融资产是有影响的，特别是那些资本自由流通的国家。
比如，某国的国债因为遭到抛售价格下跌，我们的外汇储备里包含部分该国国债，那么即使咱们没有进行任何操作这部分金融资产换算成美元的时候也会变少。
因此，资本性收支为负抵消部分经常性收支使得外汇储备并非与贸易顺差一一对应的原因，可不是外资大规模撤离中国市场导致的。
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