久期财经讯，8月7日，惠誉确认总部位于香港特区的富卫保险有限公司(FWD General Insurance Company Limited，简称“富卫保险”)的保险公司财务实力(IFS)评级为“BBB+”(良好)。展望“正面”。
关键评级驱动因素
展望反映财务表现：正面的展望反映了惠誉的观点，即尽管产品组合变化带来的保费增长波动，以及IT投资使综合成本率承压，但富卫保险的“强劲”财务表现将继续改善。评级确认考虑了该公司“强劲”的资本水平，这与“中等”公司状况相平衡。
盈利能力强劲：2019年至2021年，富卫保险的综合成本率平均为89%。这低于“BBB”IFS评级的指引比率，尽管医疗业务索赔从2020年的低水平有所回升，这是因为在疫情期间选择性医疗较少。然而，由于其产品结构的持续转变，在过去几年里，该公司的保费增长一直不稳定。该公司一直在缩减利润较低的员工薪酬业务，并将逐步退出集团医疗业务。
然而，未来两三年IT投资增加将导致费用比率恶化，综合成本率有所改善可能会因此被缓解。
资本水平强劲：惠誉对富卫保险的资本水平评估为“强”反映了惠誉Prism模型得分，该得分在2021年底处于“极强”区间。这家保险公司的投资组合主要包括投资级债务证券和现金。此外，富卫保险没有财务杠杆，尽管其资本基础的绝对规模仍然很小。
公司状况中等：与香港特区其他所有保险公司相比，惠誉将富卫保险的公司状况评估为“中等”。富卫保险在中国香港特区的非寿险部门拥有充足的业务专营权，并得到其多元化分销的支持。然而，该公司运营规模仍然较小，按总承保保费衡量，2021年该公司的市场份额约为1%。该公司还拥有“中等”的业务风险状况、“略微多元化(Somewhat Diversified)”的业务组合和“中等/有利”的公司治理排名。这导致根据机构的信用因素评分准则，惠誉评定富卫保险的公司状况为“bbb”。
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
-在规模和地域多元化方面，公司状况持续显著改善
-在一段持续时间内将综合成本率保持在100%以下
-根据惠誉Prism模型衡量，保持资本得分处于“强势”类别的能力
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
-承保利润率下降，综合成本率持续超过105%
-根据惠誉Prism模型衡量，富卫保险未能将资本得分维持在“强劲”区间。