在行业的至暗时刻，万科做了一个出其不意的选择。
7月18日晚间，万科公告称，收到中国证监会批复，核准万物云发行不超过1.8亿股境外上市外资股，每股面值1元，全部为普通股。完成本次发行后，万物云可到香港联交所主板上市，批复有效期为12个月。
此前市场上有消息称，万科计划最早于今年9月份对物业管理子公司进行香港IPO，拟筹资20亿美元，折合人民币约135亿元，成为物业股新的“募资王”。不过万物云回应称，公司目前处于静默期，不便回复，一切以公告为准。
公开资料显示，万物云前身为万科物业发展股份有限公司，成立于1990年。2020年10月31日，万科物业发展股份有限公司正式更名为万物云空间科技服务股份有限公司（简称“万物云”），主营业务主要为空间科技服务，包括物业管理、设施管理及智慧城市综合服务。
截至2021年12月底，万物云住宅物业服务的已覆盖中国30个省，直辖市和自治区的逾120个城市，管理2823个住宅物业，总建筑面积6.60亿平方米。
其中，2021年一线城市及香港、新一线城市及二线城市的住宅物业服务项目占在管面积的89％。此外，万物云在中国大陆及香港提供物业及设施管理服务的在管项目共有1565个，在管总建筑面积为1.25亿平方米。
从数值上看，万物云保持了快速、稳定的增长。从2011年到2021年，总收入规模增长超过16倍，复合增长率超过30%。一直以来，万物云重点布局三大业务板块：住宅物业服务、商企服务、城市服务，但从收入贡献来看，城市服务这一块的收益还很少。
财务营收方面，2019-2021年，万物云的收入分别为139.27亿元、181.46亿元、237.05亿元。其中，物业服务收入分别为98.2亿元、131.54亿元及166.51亿元，占总收入的70.5%、72.5%及70.2%。
毛利分别为24.68亿元、33.65亿元及40.2亿元（同比增长19.47%）；利润分别为10.4亿元、15.19亿元、17.14亿元（同比增长7.2%），合计42.73亿元。
值得注意的是，2019-2021年，万物云分别宣派股息2.47亿元、3.18亿元和35.37亿元，合计金额约为41.02亿元，与三年总利润仅相差1.71亿元。
2019-2021年，万物云经营性现金流净流入分别为20.91亿元、25.57亿元和28.34亿元，期末现金及现金等价物分别为51.85亿元、53.98亿元、64.3亿元。
而在去年237.05亿元的总收入中，住宅服务、商企服务、城市服务的占比分别为47.9%、22.4%、1.4%，AIoT及BPaaS解决方案服务的占比则为7.8%，其它为增值服务等收入。
万物云表示，其参与城市服务可能需要更多资源，且该等项目在不久的将来可能不会产生明显利益。2019年-2021年，万物云从该业务获取的利润分别为1430万元、1680万元、690万元。
对于IPO募资用途，万物云在招股书中表示，首先将用于为在选定街道打造独特的高浓度街区服务策略提供资金、将“万物云街道”模式在全国范围内扩张，旨在扩大业务底盘、实现规模经济及创造新业务机会。
其次，将用于投入AIoT及BPaaS解决方案的开发，旨在使其具备建立产业互联网的能力；收购或投资增值服务提供商和上下游供应链上的服务商以纳入万物云生态系统。还有一部分资金将用于吸纳及培养人才，以及用于营运资金及一般公司用途。
根据弗若斯特沙利文的资料，中国社区空间居住消费服务市场总收入已由2016年的21093亿元增至2020年的29054亿元，整体年复合增长率为8.3%。预计2025年将达到48576亿元，2020年至2025年期间的整体年复合增长率为10.8%。
其实，从过往报道来看，拆分万物云上市并不是万科高层的本意，但是近几年，在房地产行业整体增速放缓、政策趋紧的背景下，以物管为代表的轻资产系列产品成为了房地产新的着力点。
统计数据显示，2014-2021年期间，成功IPO的物企数量就达到55家。尤其是2020年成为物业公司赴港上市的大年，包括融创服务、华润万象生活、恒大物业等18家物业企业均在这一年成功在香港上市。
万科方面曾公开表示，如果此次分拆上市得以实现，将有助于突出公司在空间科技服务领域的发展优势，提高公司及万物云的持续运营能力，释放其内在价值，同时有利于公司向开发、经营、服务并重的转型发展。
上市并不意味着旅途的终点，于万物云来说，这或许是一个新的起点。而往后，万物云又会交出什么样的答卷呢？让我们拭目以待。
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