为了应对中国的工业化，日本采取了“低价战略”，使日元大幅贬值。 因此，出口增加，但贸易平衡恶化。 此外，工资没有提高，企业也没有增长。
韩国和中国台湾通过货币升值，实现了贸易顺差。因此，经济增长率提高，工资上涨。另外，企业成长了。
应对中国工业化：“低价”还是“差异化”
现在，韩国和中国台湾的工资和人均GDP正在接近或超过日本。 日本经济停滞了20多年，韩国和中国台湾的经济增长显著，导致了这一结果。
为什么会发生这样的事情呢？据认为，这是由于中国在应对工业化方面的差异。
中国的工业化始于1980年左右，20世纪90年代全面展开。 我们利用廉价劳动力，以更低的价格生产发达国家制造业的产品，从而增加出口。因此，发达国家的制造业受到了极大的打击。
应对中国的工业化，发达设计了两个应对方案。
第一，降低出口产品的价格，以应对中国的低价产品。我们称之为“低价战略”。
第二，出口中国不能制造的产品或质量高于中国产品的产品。我们称之为“差异化战略”。
日本的低价战略
2000年以后，日本采取了“低价战略”。以日元为基础固定国内工资，使日元贬值。 这试图通过降低美元报价的出口价格来增加出口。
日本人的工资到顶
如果日元充分贬值，不仅出口会增加，企业的利润也会增加。被称为“交易量区”的政策是“低价战略”的典型例子。它试图向新兴国家的中产阶级销售大量廉价产品。
这个想法在日本1996年的《制造业白皮书》中被提及。然后，从2000年左右开始实施日元贬值政策，另外，直到20世纪90年代前半期一直上涨的工资也见顶了。
韩国和中国台湾正在升级其技术
在此期间，韩国、中国台湾的劳动者工资都有所上涨。另外，汇率也没有出现趋势性贬值。
至少从结果上来说，这意味着采取了“差异化战略”。要么提高品质，要么出口中国不能生产的东西，开发了新的商业模式。
实际上，韩国的高科技产品在制造业出口产品中所占比率为30%左右，最近上升到35%左右。与此相对，日本的情况是20%左右，最近有所下降。
在中国台湾，鸿海利用内地的低廉工资，开发出了电子产品组装的商业模式。另外，台积电开创了最尖端的半导体制造技术。
日本的贸易顺差正在减少，贸易赤字在增加
采取以上政策的结果是什么呢？
日本从2000年左右开始出口增加。但是，进口额也增加了。进口商品中有原油等价格弹性较低的商品。即使进口价格上涨，也不能减少进口量，因此，如果货币贬值，进口额就会增加。因此，贸易顺差将减少。
实际上，日本的贸易顺差从2005年左右开始减少，甚至出现了贸易收支逆差。雷曼事件后，贸易收支的恶化更加明显。在2012年油价暴涨时期更是如此。
由于日本的服务收支常年处于逆差状态，贸易服务收支恶化（2011年以后，除2016、2017、2018年外，均为逆差）。这就变成了用所得收支（对外资产的收益）来维持的形式。
这和退休后的人们是一样的模式。因为没有工资，所以只能靠之前积累的资产来维持生活。
韩国和中国台湾的贸易顺差扩大
在韩国和台湾，贸易顺差增加，因为出口增长超过进口增长。原本韩国、中国台湾对出口的依存度就很大，所以这种扩大对经济产生了很大的影响。
应当注意的是，在2000-2007年左右，美国的进口增加，美国经常账户赤字扩大。 这是因为美国的消费正在增加。 这也促进了日本和韩国等国的出口增长。
但是，雷曼事件导致了这一机制的崩溃。此后，日本和韩国的出口增长率都有所下降。不过，日本的出口自2007年以后几乎停滞，而韩国、中国台湾的出口却持续增加。
从2011年到2015年，日本的贸易收支一直呈现赤字，而韩国的贸易收支却一直保持顺差。
韩国企业的市值增加
韩国企业的成长体现在市值增加上。从2000年到2020年，日本从3.157万亿美元增加到6.718万亿美元，只增加了2.13倍。相反，同期内韩国企业的市值从0.171万亿美元增加到2.176万亿美元，增加了12.7倍。
这表明，在此期间韩国企业的利润显著增加。
韩国和台湾的市值巨头：三星和台积电
在韩国和中国台湾，出现了市值巨大的公司。
韩国三星的市值目前为4419亿美元，位居世界排名第16位。中国台湾台积电以6239亿美元位居世界排名第十。这些都比丰田的市值（2567亿美元，全球第41位）还大，丰田是日本市值最高的公司。
2010年左右，日本一家电子制造商发出了“打倒三星”的声音。然而，事实上，被打倒的是日本制造商。
日本领先的综合性电子制造商的市值是多少？
当时日本最具代表性的综合性电器制造商现在的市价总额如下。
索尼：1567亿美元，日立：516亿美元，富士通：340亿美元，三菱电机：271亿美元，东芝：178亿美元，NEC: 126亿美元，松下：110亿美元。
全部合计3108亿美元，仅为三星的7成。所有这些再加上丰田，也不如台积电。
在韩国和中国台湾，货币升值（相对日元）增加了贸易收支顺差，提高了经济增长率，从而实现了工资上涨的良性循环。与此相对，在日本，日元贬值导致贸易收支顺差缩小（或出现赤字），导致经济停滞。
当然，对于韩国和中国台湾，今后能否继续采取目前的路线，目前还不确定。
实际上，韩国的贸易收支顺差从2018年左右就已经见顶。因此，经济增长也出现了饱和的迹象。
另外，台积电的快速成长，也因为半导体不足这一短期现象而有放大的一面（台积电的总市值，从2000年开始短短2年间就增长了3倍以上）。
结论——韩国对货币贬值有民族记忆，日本没有
韩国不寻求货币贬值政策，导致货币升值，这似乎是20世纪90年代末亚洲货币危机的影响。
当时，韩国因为韩元的暴跌，面临了国家破产的危机。当时的经验成为一种民族记忆，并反映在货币政策中。与此相对，日本没有这样的经验。
但是，如上所述，日本允许了“日元贬值”的进程。现在日元贬值异常，但日本人却没有危机意识，这是因为日本没有经历过像韩国一样的事情。