蚂蚁财富曾发布过一组数据，即便在2020年这样的牛市行情中，权益类基金平均产品收益率达27.8%，投资者平均收益率仅为15.7%。
虽然越来越多的人意识到炒股不如买基金，但基金赚钱基民不赚钱的现象依然普遍存在。
针对这个问题，不少大V和机构都开始构建自己的基金组合，出发点都是想通过自己的专业度，帮基民选出优质基金，不过这些组合的质量始终良莠不齐。
随着去年年底监管一纸禁令，叫停了野蛮生长的基金组合，取而代之的是持牌机构发行的投顾产品。
今天我们给大家测评一下来自中欧水滴投顾的代表作-中欧超级股票全明星。
看一看首批获得基金投顾资格的看家作品，实力究竟如何！
基金组合概况
中欧超级股票全明星成立于2017年，主理人是中欧财富投顾业务总监焦杨。
从名字就能看得出，这个投顾主要持仓的是偏股基金，所以对标的业绩比较基准就是沪深300。
目前中欧超级股票全明星的策略理念是以“核心+卫星”的方式构建持仓。
核心指能保持长期稳定收益的优秀基金，帮助投顾稳定跑赢市场。
卫星指个性较为鲜明的基金，提升投顾获取超额收益的可能性。
通过投顾的亮点，我们可以发现中欧超级股票全明星跑赢沪深300超70%，更让75%的持有人赚到了钱：
那么中欧超级股票全明星的业绩表现究竟如何呢，我们来一探究竟！
基金组合收益表现
收益展示
中欧超级股票全明星的前身是基金组合-中欧股票全明星，成立时间接近5年，累计上涨91.41%，同时期沪深300收益率只有14.70%，领先优势明显！
2019年10月，中欧财富取得基金投顾资格，将原来的基金组合升级为现在的投顾产品。
在2019年以后，升级为基金投顾的中欧超级股票全明星一扫前两年的不温不火，仿佛开挂一般开始迅速超越沪深300。
不过中欧超级股票全明星近一年的表现比较拉胯，跌了13.08%，比沪深300跌的都多。
尤其是今年以来，投顾的波动基本上和沪深300一致，和之前的表现相比完全像是不同的产品！
下面我们来看一看中欧超级股票全明星不同时期的表现：
牛熊对比
通过与沪深300和偏股基金指数的比较，可以发现中欧超级股票全明星的表现谈不上优秀。
但是如果我们用中欧超级股票全明星单独和大盘还有偏股基金指数相比，会发现这个投顾多数时期跑赢大盘，又几乎一直跑平偏股基金指数。
比如2021年春节后，中欧超级股票全明星的跌幅显著小于沪深300，算是跑赢股市平均水平。
虽然这个时期没能战胜偏股基金指数，不过二者之间的差距也是可以接受的。
今年以来投顾的回撤稍微大了一些，难道是调仓失误了？
下面我们下面具体来分析一下中欧超级股票全明星持仓和调仓的情况。
持仓和调仓分析
调仓分析
中欧超级股票全明星在今年6月1日进行了最新的调仓，目前持有14只混合型基金和1只货币基金。
这一次的调仓理由如下：
对应到持仓基金，我也帮大家做了调仓理由的归类：
根据中欧超级股票全明星的本次调仓理由，可以在持仓基金找到对应的操作，说明主理人确实是言行一致。
对持仓基金进行穿透之后，可以发现整个投顾的成长风格有所下降，价值风格提升了。
那么调仓的效果如何呢？
调仓效果分析
根据测算，6月1日以来中欧超级股票全明星调仓之后的收益是6.72%，而如果这次不调仓的收益是6.96%。
这就很尴尬了，不论6月1日调仓与否，投顾的收益似乎都没啥明显变化。
不过这次调仓到现在的时间还太短，现在就对此次调仓的成果下判断显得有失公平。
那么中欧超级股票全明星过往的调仓效果如何呢？
我们拉取了中欧超级股票全明星如果从成立之初就一直不调仓的收益数据，来与不同时期投顾真实的收益作对比。
中欧超级股票全明星历史调仓的效果基本上是五五开，一半时期的调仓帮投顾赚到了更多的钱，一半时期的调仓效果则不如不调。
2017年底到现在，市场风格变化了几轮，这个调仓成绩已经算是不错了。
2021年以来，中欧超级股票全明星调仓基本都不怎么有效，连续跑输不调仓的收益数据，基民对此也颇有怨言：
穿透到每次调仓的原因分析，这几次调仓失败的原因如下：
2021年3月1日调仓过早卖掉了新能源、电子板块相关基金，又过早加仓了周期板块基金；
2021年8月18日调仓错配了医药、电子板块相关基金，又过早卖出了资源品等顺周期板块相关基金；
2021年12月1日调仓过早超配成长板块基金；
2022年1月21日调仓割肉了一路下跌的医药板块相关基金。
可以说2021年以来，中欧超级股票全明星不是踏空就是踩坑，貌似全然没了2020年那时的调仓眼光！
作为投资者，我们当然是希望投顾能帮我们多赚钱，不过从投顾的角度出发，这些看似无效的调仓，实际上也在发挥自己的作用，那就是控制投顾的最大回撤！
我们就拿2021年初的调仓来举例，看似过早减仓了新能源，没有完全吃到全年的行情，不过大家回忆一下，2021年下半年开始的新能源行情波动有多么剧烈。
假如中欧超级股票全明星没有减仓新能源，很可能出现大幅回调，选择投顾的基民大多是追求稳健，如果投顾出现大跌又有多少人能坚持持有？那么后期的反弹也就和自己无关了！
而且值得注意的是，中欧超级股票全明星一直都没有清仓新能源板块，这也是投顾专业性的体现，不会盲目追涨杀跌，而是合理保留仓位，避免踏空后期的行情。
至于为什么基民会对调仓不满，其实这并不是主理人决策失误，而是没能有效地把调仓理由传达给投资者，这也是当前投顾服务还有待提升的部分。
从投顾作用的角度再去看中欧超级股票全明星近期的调仓，是在牺牲进攻性换取确定性，把可能存在的风险提前一步避开。
所以，我们看投顾的调仓效果，不应该只看收益，更应该结合调仓时市场处于什么样的行情，以此来分析调仓的作用。
说完调仓的效果，我们再回到投顾持仓基金中，有小伙伴应该疑惑为什么中欧超级股票全明星会买很多其他公司的基金？
下面我们就来分析一下：
为什么买其他公司的基金
目前中欧超级股票全明星持有14只混合型基金，其中有11只基金来源于其他基金公司。
中欧超级股票全明星 焦杨 基金投顾业务
通过对这些基金持仓风格和投资策略的分析，我们发现景顺长城科技创新、交银启明混合、东方主题精选混合，在中欧基金旗下的产品中也能找到同类型的基金。
主要的投资科技成长领域，与原中欧基金经理周应波管理的中欧时代先锋和中欧明睿新常态比较相近。
三只基金近一年的收益和回撤对比如下：
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中欧明锐新常态近一年的收益明显好于景顺长城科技创新和中欧时代先锋，尤其是在4月26日之后反弹的力度更大。
所以中欧超级股票全明星没有选择自家的同类基金，一方面可能是因为景顺长城科技创新相对更稳健一些，另一方面也可能是受周应波离职的影响。
交银启明混合和东方主题精选混合主要投资先进制造领域，与卢纯青管理的中欧先进制造相似。
这三只基金近一年的收益和回撤对比如下：
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从收益上看，中欧先进制造的表现会更好，不过结合了回撤的话，交银启明的稳定性更强。
而东方主题精选的表现并不算好，却还是被纳入到投顾的持仓中，原因应该是为了让投顾持仓风格更加均衡。
中欧先进制造过于集中投资新能源板块，显然不符合中欧超级股票全明星的持仓策略。
这种选基标准其实也非常值得基民借鉴，我们自己做投资很容易出现“风格极致”的情况，即便是行情已经过热，我们还总是不舍得减仓当前赚钱的基金，后面往往会吐回大量收益。
而投顾则会严格执行风格均衡的策略，不会超配某个行业，可能在某些时期赚得不如单只基金多，但能防止投顾出现亏得肉疼的情况。
这里多说一个有意思的现象，中欧超级股票全明星还持有天弘周期策略混合C，这只基金一季度主要持仓地产基建等板块，为投顾提升稳增长板块的占比。
那么为什么要选C类呢？
应该是主理人不太会长期看好这只基金的持仓行业，所以选择了更适合短期持有的C类份额。
那么管理这个投顾的人又是谁呢？
了解主理人
中欧超级股票全明星的主理人是焦杨，毕业于上海交通大学，13年证券、基金从业经历。
历任证券研究员、国海富兰克林基金研究员、投资经理、蚂蚁金服资产策略分析师，2019年加入中欧财富，现任中欧财富投顾业务负责人。
在焦杨眼里，中欧超级股票全明星定位成一个客户可以一站式投资全市场优秀权益类基金的解决方案，希望能够给客户一个相对稳健、和市场整体表现和风格比较一致的投资方案。
所以在策略配置上，中欧超级股票全明星以长期业绩稳健的基金为主。
虽然焦杨也会根据市场行情的变化而对某些风格或行业的持仓配比进行调整，但整体上还是会保持策略的均衡配置，以防基金投顾出现大幅波动。
那么焦杨是如何选择基金的呢？
焦杨表示，他会从基金经理的能力圈出发，将擅长不同领域的基金经理进行分类。
再从基金经理的投资风格去还原他们的投资理念和投资策略，能够相互印证的基金经理才会被焦杨接纳。
这一点也十分值得基民学习，通过基金的持仓去对照基金经理表达的投资观点，心口不一的基金经理必然不怎么靠谱。
选好了基金经理后，焦杨还会考虑风格搭配，比如他会在投顾中同时纳入成长风格和价值风格完全不同的基金经理，让投顾整体的风格呈现冲突效应。
这样做的好处是，投顾整体的风格与大盘类似，但是帮投顾赚钱的基金经理们，创造超额收益的能力可比大盘强太多。
除了管理投顾，焦杨对基金投顾和FOF的区别也有着独到的见解。
很多基民其实也分不太清，同样是买基金组合，基金投顾和FOF到底有什么不一样？
焦杨认为，FOF仍然是一种产品，而基金投顾更加灵活多变，而且更像是一种陪伴，“顾”比“投”更加重要，不过目前来看，“顾”的层面还有提升空间。
基民买不同的基金，做的是产品之间的对比，而选择投顾服务，做的是与自己的投资行为作对比。
事实上，中欧财富会经常与投资者沟通，不只是投教，还有更多投资价值观的引导，帮助投资者了解市场，更了解自己真实的投资目标和风险承受能力。
所以，基金投顾服务不仅仅是找专业的主理人帮助自己配置基金，也能在投资过程中感受到陪伴。
总结
中欧超级股票全明星是一个反差比较明显的基金投顾，成立以来近5年，累计上涨91.41%。
2019年以前，投顾收益和大盘走势几乎一致，2019年至2021年是其大放异彩的时期，也是在这个时期创造了绝大部分的收益。
从2021年底以来，投顾的进攻性有所降低，焦杨把投资重点放在了获得确定性上面，牺牲收益来保证投顾不会出现大幅回撤。
整体上，中欧超级股票全明星的持仓以风格均衡为主要策略，主理人焦杨没有超配某一行业，甚至为了让投顾的风格更加均衡而选择了不少其他基金公司的产品。
总的来说，中欧超级股票全明星还是适合想要获得偏股基金平均水平，又不想自己操心选基的基民。
虽然近期的调仓让投顾损失了一些收益，但从投顾整体的风险和收益角度来看，焦杨是在努力避免基民的钱在震荡行情中遭受损失，只要能拿得住，这个投顾就能帮你实现投资目标。
最后提示以下投顾收费的情况：
投顾中的基金产品认购/申购费1折起，管理费、托管费根据持仓基金自身规定执行，中欧基金旗下产品免申赎费用。
投顾费率0.75%/年，每半年收取一次，或者赎回时，若存在已计算但尚未收取的，则在赎回时收取。
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
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