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国际油价大幅下跌,继布油失守100美元之后,继续呈现出加速下行的走势。假如国际油价继续保持弱势调整的走势,那么按照成品油价格每10个工作日调整的规则,我们很快会迎来成品油调价的时间点。

今年以来,国内成品油已经发生了多次调价的现象。其中,年内国内成品油形成了“十涨两跌”的格局,若此次成品油价格出现下行,那么国内成品油将会迎来年内的第三次下调。

这一轮国际油价的快速下跌,并非某一因素所影响,而是多方面因素的综合作用。

其中,强势美元的回归,从一定程度上促使大量资金从国际原油期货市场中逃离,并导致国际油价以及部分大宗商品价格出现了剧烈波动的走势。截至目前,美元指数再次创出近年来的新高水平,今年以来累计涨幅超过12%。

虽然美元指数与国际油价之间并非完全负相关的影响,但从历年来的情况分析,除了部分时间存在美元指数与国际油价呈现出同向运行的走势外,多数时间存在负相关的影响。在美元大幅走强的背后,将会加速全球新兴市场以及国际原油市场的资金流出,并对相关市场造成剧烈波动的影响。

除此之外,还与市场悲观预期有关。

虽然目前地缘局势仍显复杂,供需紧张局面并未得到根本性的扭转,但从市场资金的角度出发,可能担心未来全球经济存在衰退升温的预期。一旦全球经济面临衰退的风险,那么将会对原油需求产生不少的影响,需求量大幅下降也会从一定程度上导致油价的下行。

当前,美国正面临着高通胀的压力,而且通胀率已经创下了四十年来的新高水平。从美国的角度出发,压制高通胀是当前的首要任务,对美联储而言,在高通胀率没有得到实质性改善之前,货币政策不太可能发生松动,货币拐点可能会进一步延后。

面对美股大跌表现,美联储继续采取加息与缩表的策略,可见高通胀压力已经让美联储无法选择。与稳定美国股市相比,压制美国高通胀率,则是当前美国的首要任务。

压降油价,未必可以从根本上解决高通胀的问题,但起码可以为高通胀压力降降温。在国际油价跌破百元美元大关的背后,不仅与未来市场需求下降因素有关,而且可能还与美国战略性调整的预期有关,未来国际油价供需紧张局面有望逐渐得到缓解。

从本质上分析,国际油价的剧烈波动,还是话语权争夺之战。

随着国际油价跌破百元美元大关,实际上意味着市场预期未来原油市场的供需矛盾有望得到缓解。归根到底,还是离不开国际油价本身的周期属性影响,在2020年3月国际油价触及多年来新低之际,谁又能够想象到国际油价可以在短短两年时间内飙升至百元美元之上呢?

面对近百元美元的国际油价,价格还是偏高的。随着可替代资源开放利用率的持续提升,加上新能源汽车的普及程度越来越高,未来人们对原油的需求量也会随之降低,当供需局面发生实质性的变化后,高油价自然也缺乏了支撑的基础。