大宗商品暴跌，衰退预期再起
从历史来看，每一轮美联储加息周期都对应着美国经济衰退，本轮美联储加息周期从2月份开始，早在4月份的时候，美国经济衰退前瞻指标-美国二年期和十年期国债收益率倒挂就已经出现了。
当时，市场还只是根据指标来预判美国经济会进入衰退，但随着美国通胀愈发严重，美联储6月份直接加息75个基点，7月份大概率还会加息75个基点，美国经济衰退似乎已成定局。
欧洲各国也在面临着美国类似的经济困境-通胀高企被迫加息。
6月9日，欧洲央行公布利率决议，决定自7月1日起终止其资产购买计划下的净资产购买，计划在7月的货币政策会议上将关键利率上调25个基点，并在9月再次加息，这也是欧洲央行首次加息。
因此，除了中国、日本等少数国家之外，全球大部分国家都会因为高通胀而被迫加息，这也意味着从2020年疫情开始的全球央行大放水浪潮宣告结束了。
放水能刺激需求，收水自然也会抑制社会生产、消费，随着全球多数央行逐步实行紧缩的货币政策，全球经济也将滑落衰退的深渊。
这也是昨天全球金融市场突发异象的背景，昨天A股收盘后，欧非中东股市开盘大跌，就连近期最为坚挺的俄罗斯股市也暴跌。
俄乌冲突导致全球全球能源、资源价格暴涨，俄罗斯是最为受益的几个国家。所以，二季度俄罗斯股市走势全球最强，但是随着全球经济衰退，能源、资源价格就见顶了，俄罗斯股市也开始“还债”了。
除了股市，昨天夜盘全球大宗商品也是暴跌，WTI原油盘中跌破100美元，从高点130美元跌超20%。
原油跌的还是比较靠后的，铜、铝等工业金属更早见顶，跌幅也更大，COMEX铜从高点跌超30%。
原油、铜等大宗商品和全球经济周期密切相关，本轮大宗商品牛市从2020年疫情全球大放水开始，也会由于全球经济衰退而结束。实际上，包括中国、美国在内的全球主要国家PMI从去年下半年就开始先后见顶。
欧美经济衰退的影响
2020年全球央行大放水刺激经济的时候，由于我国疫情防控效果较好，央行放水比较节制，早在2020年下半年货币政策就已经逐步正常化，而欧美央行直到今年才开始收紧流动性，这也导致我国和欧美国家的经济周期是错位的。
我国宏观经济早在2021年下半年就见顶了，去年年底经济工作会议就提出了“三重压力”和“稳增长”。
今年年初的时候经济有好转的迹象，但由于疫情的冲击，经济再次大幅下滑，五月疫情好转加上大量的稳增长政策加码，目前可能已经处于复苏前期了。
资料来源：国信证券
因此，我国在全球经济衰退的环境下具有一定的独立性，全球高通胀而我国通胀还在低位，全球央行在紧缩而我国货币政策较宽松，这也是近期A股逆全球股市大跌走出独立行情的原因。
但是，这并不意味着我国就能在全球经济衰退独善其身。
自疫情以来，我国作为全球生产工厂，出口为经济增长做出了较大的贡献。如果全球经济衰退，那么我国的出口就会受影响，稳增长压力就会增大。
这就需要靠内需了，主要是消费和投资。
但是，短期内我国居民收入和消费信心还没恢复，居民更倾向于储蓄以应对风险，根据央行公布的二季度城镇储户调查问卷结果显示，居民储蓄倾向创有统计记录以来最高水平。
这也很好理解，在疫情不明朗下，老百姓更愿意存钱而不是花钱，开商铺的个体工商户也不敢投资。接下来如果出口也下滑，外贸企业也会收缩投资，那老百姓将会更谨慎。
整体来看，欧美经济衰退对我国的影响体现在实实在在的出口以及市场信心，市场信心主要是居民的消费信心和企业的投资信心。
这里我们有必要考量本轮欧美经济衰退的程度，如果是类似2008年那种全球金融危机，那可能会把我国拖下水。
目前来看，本轮欧美经济可能的衰退程度还达不到金融危机那种水平，就美国而言，金融系统杠杆和居民杠杆相对健康，系统性风险相对可控。
对于我们普通人来说，首要的是将欧美经济衰退的潜在风险纳入工作、生活甚至投资计划中，不要盲目乐观，做好应对危机的准备，开源节流。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。