▣作者：米筐老A
就是想存款吃个利息，咋就这么难呢？！
1
金融史上罕见的一幕出现了！
偏爱存款的人最近会有一个扎心的发现，五年期存款利率居然低于三年期存款利率，直接让人惊掉了下巴：不是存款时间越长、其利率就越高么？怎么会出现短期存款利率竟然高于长期存款利率的怪现象呢？！
如上图，某银行APP存款信息显示，其3年期存款利率为3.15%，而5年期存款利率却只有2.75%，二者利率相差0.4%、100万存款一年就少赚利息4000元。
不光工农中建邮五大行出现了长短期利率倒挂，甚至一些全国性股份制银行、地方城商行等也出现了利率倒挂…即使利率没有倒挂，也是持平、三年期和五年期都是2.75%或2.8%。
今年以来，喜爱通过存款来理财的广大老百姓、心都凉透了。
早在三四月份，各大银行就出现了一波存款利率下调、下调幅度普遍在0.1%以上，当时就引得一番怨言、觉得银行太算计储户的这点利息。
而如今，在存款利率一降再减、存款收益一减再减下，居然还破天荒的出现了利率倒挂…这也让那些想通过长期存款、而锁定稳定收益的存款人更加失望了。
按照正常的金融逻辑，不管是贷款还是存款，自然是时间越长利率就会越高…时间长意味着能更好筹划资金的用途，也由此能寻找到收益更高的项目，也减少了短期筹资还贷的麻烦、让资金使用更有确定性，所以不管是借款人还是银行都喜欢长期资金。
当然资金使用时间越长、对应的资金风险就越大，高风险对应的高收益和高成本、再加上长期资金的确定性，所以资金使用时间越长、其利率就理应越高。
可这套正常的金融惯例目前却正在遭遇严重的挑战，什么原因呢？背后逻辑是什么？
2
我们知道商品的价格、取决于其供需，如果把信贷/存款看作一种商品、利率看作是其的价格就很好理解了…存款的人/资金多了、利率就降了，借钱的人/需求多了、利率就涨了，反之亦然。
利率下降的根本原因，是借款人减少、大家都不愿意借钱了，反而是更多人想存钱、或提前还贷降杠杆。
据2022年第一季度城镇储户问卷调查报告显示，倾向于“更多储蓄”的居民占比54.7%、比上季增加2.9%，倾向于“更多消费”的居民占比23.7%、比上季减少1%，倾向于“更多投资”的居民占比21.6%、比上季减少1.9%…而这也反映在具体的数据中。
2022年5月，人民币存款增加3.04万亿、同比多增4750亿元，在爱存钱的人变多的同时、信贷增幅却非常惨淡。
2022年1-5月，企业中长期贷款同比收缩超1万亿、即同比增幅为-17.5%，自2021年7月以来仅有1月和3月两个月实现了小幅同比增长，表明企业没有长期借贷投资加杠杆的意愿、只愿意做应急短期性融资。
居民的借贷意愿就更差了。
作为老百姓贷款的大头——房贷，在今年2月份出现了同比减少、减少了459亿元，在4月份又再次减少、减少了605亿元。在新增房贷减少的同时，很多人还开始提前还房贷…“这届年轻人不想给银行打工”的话题一度登上网络热搜。
或许很多人不知道，银行资金除了来自于居民/企业储蓄外、更大部分来自于央行，主要以以中期借贷便利（MLF）、逆回购的形式。
当下，一年期MLF的利率是2.85%、7天期逆回购的利率是2.1%…这是银行从央妈那里获得资金的成本，实际上已低于3年期3.15%的利率、跟5年期2.75%利率也差不多。
银行有了其他更多低成本筹集资金的来源，降低存款利率也就顺理成章。更重要的是，结构性货币政策下、银行获得的资金成本可能更低。
自2018年后，我们的货币政策一直在提“精准滴管”、杜绝“大水漫灌”，所以创造了很多货币政策工具、其实就是银行从央妈那里拿钱的新手段…科技创新再贷款、普惠养老再贷款、碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款等，而它们的利率只有1.75%。
居民爱存款，不爱消费也不爱投资，中小微企业也不愿借钱加杠杆，银行的钱多得放贷不出来…存款利率就只能一降再降了。
3
存款利率的高低跟贷款利率的高低紧密相关，毕竟存款人的利息收入主要来自于借款人的利息支出、存贷款之间的息差就是银行的主要收入来源，银行无非赚个中间商的差价。
目前首套房贷的利率只有4.25%、而大量的经营贷利率在4%左右，银行的息差收入还要支付员工工资、办公费用、网络维护及科技改造、增值税/所得税…还要计提坏账拨备、充实资本金等等，而存款利息是银行最重要的成本支出。
为什么长期利率会低于短期利率，因为银行预判长期来看、资金的获取成本会进一步降低…包括从央行那里获取资金的成本，也包括从居民/企业那里获得的存款成本。
如果长期存款利率过高，相当于把高成本负债提前锁定，一旦将来贷款利率继续下降所赚的息差继续减少、此时的高利率存款将成为沉重的负担。
利率的长期趋势是越来越低，但也不乏期间存在波动、有时也会加息。
之前很多年美元的存款利率很低很低、只有不到1%，可自今年3月美联储加息以来、美元的存款利率连续上涨。
据报道，国内某些银行的21个月美元存款利率已由之前的0.45%、上涨至最高3.5%（20万以上金额），哪怕0.5万-20万之间的美元存款利率也能达3.3%…这已高于同期人民币存款的利率了。而当下美国的房贷利率已接近6%，同样高于人民币房贷利率。
很多人总梦想存款吃利息、躺赢赚收益，而实际上几乎不可行…因为利率意味着高通胀，美元当下3.5%的存款利率可是对应着8.7%的物价涨幅。而一些高利率的发展中国家，其通胀率就更离谱了。
土耳其、俄罗斯、伊朗、埃及、巴西、阿根廷……这些都是普遍利率较高的正常国家（津巴布韦/委内瑞拉等这样的经济小国就不说了），而它们的通胀同样的高得吓人，若把存款存入银行、获得所谓的高利息收入还填补不了物价的涨幅呢，到头来反而能购买的商品更少、总体却是亏的。
我知道很多人都有一个“存款躺赢吃利息”的执着梦想，可它真的是一个奢望…钱只是一个数字符号、本身没有价值，有价值的是它背后所对应的商品和服务，只有商品和服务足够多、钱才有价值。
商品和服务是靠辛苦劳动生产创造出来的、之后再彼此交换，绝不是靠印钱印出来的…类似吃利息似的躺平是无法创造增量财富的、自然也实现不了躺赢和躺赚。
奉劝某些人，就放弃幻想吧。