股民对于打新中签高价新股的普遍想法是：既怕它不来，又怕它乱来！
7月6日，继华盛锂电之后，科创板又迎来一只发行价格较高的新股——中科蓝汛（688332）。它的发行价格为91.66元/股，保荐人是中金公司。网上发行855万股，顶格申购需配市值8.50万元。发行市盈率为56.41倍，高于行业市盈率的27.4倍。
对于它，打新的股民似乎陷入了两难的境界。发行价高于股民打新普遍认为的30元安全线，以及估值高于行业均值。那么，若打新中科蓝汛，它会有破发的烦恼吗？
中科蓝汛的主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售。公司的主要产品是TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、其他芯片。
最近三年的营业总收入分别为6.46亿元、9.27亿元、11.24亿元，同比增长665.53%、43.40%、21.23%；归母净利润分别为1.49亿元、2.15亿元、2.29亿元，同比增长20603%、44.47%、6.49%。业绩增速呈现放缓态势。
据其招股说明书，公司预计2022年半年度实现营收5.39亿元至5.59亿元，同比变动-9.68%至-6.33%；实现净利润1.00亿元至1.05亿元，同比变动-29.15%至-25.57%。
中科蓝汛原计划募集资金15.96亿元，拟用于智能蓝牙音频芯片升级项目、物联网芯片产品研发及产业化项目等。
不过，在机构询价结束后，可能会让一些投资者认为机构的定价有点“扯”。中科蓝汛的发行总数为3000万股，对应91.66元/股，募集的资金为27.49亿元，超募了11.53亿元，“涨幅”为72.28%。
如果机构并没有报高价，那么对应中科蓝汛的原募集资金，发行价格大概在53.20元左右，那么留给二级市场打新股民的收益空间应该会大些吧？
在已上市具有相似业务的个股中，同在科创板的恒玄科技可以作为参照对象。恒玄科技当前的股票总市值为153.8亿元，2022一季度的净利润为2249.93万元，动态市盈率PE170.9倍。
而中科蓝汛在今年一季度的净利润为4016.09万元，按照最新业绩来计算，它的动态市盈率PE51.35倍。单从估值角度来看，中科蓝汛在上市之时应该会享受到一些溢价空间。
顺便一提的是，恒玄科技在上市之时是一只大肉签，它的发行价为162.07元，以上市首日成交均价计算，中一签的打新收益为10.68万元。只不过，此一时彼一时，在之前新股破发潮后，现在的高价新股往往激不起股民打新的激情了。
所以，对于中科蓝汛，谨慎型股民可能会避免打新它。但基于现在的大盘走势强劲，新股行情普遍回暖，自五月份以来，无一新股在上市首日破发。所以，对于有一定风险偏好的股民来说，可以选择打新它。
其实，若机构给科创板新股的报价像创业板新股报价那般谨慎，打新股民应该会趋于乐观得多。5月深交所针对创业板35家首发项目的20家承销商出具《问询函》的工作措施，问询关注投价报告出具程序及预测审慎合理性。
因此，我们可以看到近期的创业板新股在发行价格和估值上都变得合理了很多。确实应该如此，机构的报价预测审慎合理些，留给二级市场的股民有“肉”吃，对于多方来说，大家都是一个共赢的局面。
不然，报高了价，中签的股民放弃了缴款，这些弃购股将由承销商包销。若新股在上市之时破发了，这无形中也会吞噬保荐费用，相当于“搬起石头砸了自己的脚”。
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