日前，科创板发布了传神语联网网络科技股份有限公司（下称"传神语联"）第三轮审核问询函的两则回复。传神语联本次IPO的保荐机构为申港证券，拟募资5.13亿元，用于人机共译、音频多语音和总部研发中心等项目。

本次回复，主要针对上交所问询的两个问题。其一是有举报信称：2019 年，传神语联为了能达到科创版的上市条件，通过前期与客户签订部分合同的复印件，私刻客户公章，伪造合同、收款和付款凭证，并提供了被私刻的 42 枚公章相关信息，其中包括国家事业单位、央企、外企等等。上交所质疑传神语联是否存在第三方回款，传神语联回复公司与举报信所列举的47家客户中的2家无业务往来，其他45家有业务往来。

其二，是传神语联有一家大客户为深圳贝添利网络科技有限公司（下称"深圳贝添利"）。经核查，深圳贝添利实控人钱慧红经多层关系后与传神语联有关联。上交所质疑深圳贝添利与传神语联之间或属于关联交易非关联化，传神语联回复与深圳贝添利不存在上述关联交易情形。

此次IPO，是传神语联第二次递表科创板。2019年11月22日，传神语联科创板IPO申请获得受理。其于同年12月20日进入问询阶段。2020年9月11日，传神语联主动撤销了上市申请。

官网显示，传神语联是一家基于自主研发的语联网平台，及提供多种形式服务的人工智能语言服务商，曾为《狮子王》、《加勒比海盗5》、《钢铁侠》、《摔跤吧！爸爸》等电影提供字幕翻译服务。传神语联成立于2005年，注册资本为1.24亿元，法人为何恩培。公司实控人为何恩培、何战涛、石鑫，三人合计间接持有公司 32.21%的股份。

传神语联最核心的业务或是翻译，其研发的各项技术大都围绕翻译这个大方向。据官网，其服务领域包括国际工程及装备制造、大文娱、国际会展会议等。提供的服务包括笔译服务、口译服务、影视文化译制以及翻译技术与解决方案。

在招股书中，传神语联将自身所属行业归类为"人工智能系统服务"，并介绍了其在翻译领域研发的诸多核心技术，其宣称，AI技术乃其语联网平台的底层支撑。但是从其列举的各项技术来看，传神语联的技术先进性并不高，诸多技术无法离开人工辅助翻译及测评等。招股书显示，报告期内，接单译员人数的变化，大致围绕营收变化做上下小幅波动，当接单译员减少，传神语联的营收也出现下降。

因此从现阶段来看，传神语联的经营过程中，译员的数量及质量似乎比其各式翻译技术更重要。在报告期各期末，传神语联语联网平台的注册译员，主要集中在金融财经、信息技术、工程、法律和制造业这五个行业中。五个行业分别占比约18.7%、15.4%、12.2%、7.2%和6.8%。

从数据或可看出，在金融财经方面的内容翻译上，传神语联尤其依赖人工译员，另一方面也能显示出其技术在金融领域的不足。据官网介绍，传神语联在金融方面的合作伙伴包括：PayPal、花旗银行、渣打银行、汇丰银行、安永、中国银行、建设银行、农业银行、招商银行和工商银行、立信、毕马威。

另外，传神语联列出其在同行业的可比公司，其中包括中译语通科技股份有限公司（下称"中译语通"）。中译语通成立于 2009 年，注册资本为4.17亿元，为中国出版集团有限公司下属企业。中译语通是金融科技和科研数据分析公司，主要通过通过自然语言处理与语义计算技术对全球海量数据进行挖掘与分析，构建行业知识图谱、算法模型与可视化分析平台，应用于金融、科技和行业咨询分析等领域。

对此，蓝鲸财经采访到数据行业某公司创始人，其表示，二者相比，中译语通是官方背景，在资质方面要更强些。另外，中译语通的数据渠道不错。

在经营的过程中，传神语联存在诸多问题。在技术方面，估值之家曾总结指出，传神语联的核心人工智能技术远落后行业标杆；核心翻译引擎来自谷歌等第三方，技术自主性严重不足；部分核心技术属于计算机程序运行而非AI；核心技术在主营业务中，未体现出应有价值；专利含金量有限。

财务方面，招股书显示，因其业务采取周期批量结算的方式，传神语联存在应收账款逾期或无法回收的风险。具体来看，其经营现金流长期为负，每年都需要向银行贷款补充流动资金。据统计，2018年至2021年，四年来传神合计向银行申请了44759.36万元的短期贷款。

数据显示，2020年，其营收下滑25.8%至2.79亿元；净亏损为4227.12万元，由盈转亏。去年，传神实现营收3.31亿元，同比增长18.71%；净亏损1503.90万元，没能扭亏。

林外，传神语联近年的应收账款账面余额接近所对应的营收，在2020年甚至超过营收。2018年至2021年，应收账款账面余额分别为3.06亿元、3.50亿元、3.30亿元和3.28亿元，占各期营业收入的比例分别为86.29%、93.13%、118.18%和88.69%。其销售回款周期较长也导致了应收账款余额较大的问题。

除此之外，传神语联还面临巨额研发费用资本化转费用化；较多核心技术人员报告期内离职，客户数量持续减少等问题。在大客户方面，传神语联的前五大客户包括爱奇艺、深圳贝添利、阿里巴巴、腾讯、郑州中业科技、心动网络、新译信息科技、中央电视台等等。