重温30年前的日本泡沫经济的始末，有种“卧槽，这剧本这么熟悉”的感觉。
一、起高楼
20世纪80年代，是日本经济最后的高光时刻。
得益于石油危机引发的油价暴涨，日本汽车产量超过美国成为世界第一；在早些时候，日本的半导体产业也把美国踹下王座。
“日本时代已至”的呼声连绵不绝，发达国家年轻人开始日语的学习热潮，高薪引得海外人员纷纷归国工作，西方学者对日式管理开启彩虹屁模式。
这一时期的日本，不但有钱还满满的胶原蛋白。1980年日本65岁以上人口占比仅为9.1%（2021年这个数字是29%，中国是14%）。
不只是日本人自嗨，甚至全世界都认为，“日本才是未来世界经济的中心”，“日本模式”的优越性完全碾压盎格鲁萨克逊的经济体制。
日美两国贸易摩擦烈度逐渐增强，已由最初的纺织品蔓延至半导体及汽车等前沿领域；日本金融及资本市场仍然对外资say no，被海外猛烈抨击。
美国贸易赤字逐年扩大，地主家没有余粮，眼看着制造业药丸，美国赶紧约了个饭局，跟英、法、德、日四国财长和央行行长一合计搞了一个“广场协定”，联合干预外汇市场，诱导日元、德国马克升值，美元贬值。
外汇市场瞬间炸锅，日元急剧升值导致出口增长减缓，日本先后5次下调基准利率以图缓解。
原油价格降低、日元升值和利率下降的利好叠加，“三花聚顶”的日本几乎是要原地飞升的节奏。
二、宴宾客
1991年海湾战争爆发，美国纠集小弟们教萨达姆做人。
爸爸家这么大事儿，但日本碍于宪法的约束，人虽不能到，礼可没少随，包了一个130亿美元的大红包。
1992年1月，美国总统老布什访问日本，在欢迎晚宴中途突然感到身体不适，呕吐并从椅子上跌倒。
尽管白宫方面表示老布什是因患肠胃炎才导致的呕吐，但健康问题也间接挡住了老爷子谋求连任的脚步。
坊间流传更广的则是另一个版本。据说老布什看到鲑鱼刺身，联想到自己曾经对日作战的死里逃生，以及其他战友不幸被做成“刺身”葬身日本士兵口腹，引发了生理上的不适。
这场外交乌龙给日本人的遐想就更丰富一些，美国总统倒下了，日本首相扶住了他，这正是当今日美关系的象征。
事实也差不多，加入了buff的日本企业开始爆买全世界，大手笔的金融交易以及海外不动产的投资屡见报端。
3年间，日本对美国的不动产投资就增长了近9倍（由1985年的19亿美元增至1988年的165亿美元）。
到1989年底，日本土地资产总额约2 000万亿日元，是美国土地资产总额的整整4倍，卖掉东京妥妥地买下整个美国。
随着土地价格的高涨，股票价格也一路飙升。日本企业的总市值，高点时达到美国企业的1.5倍，占整个世界的45%。
以这个时期为界，日本人对本国世界地位的认知也发生了根本改变，从最初的谦逊追赶变成了对“日本第一”的盲目自信。
三、楼塌了
广场协议之后，日本地价上涨的苗头隐现，如果当时加息以约束流动性，估计泡沫危机多少能有所缓解。
但要面儿的日本，担心加息会加重美元贬值，进而伤害美国爸爸的经济，推迟了加息。
一直备受diss的金融市场也开始逐步自由化，开发和销售金融产品享有空前的自由度。
1983年，东京市中心的土地价格烈火烹油般飞涨，支持地价高涨的还有情绪，是人们对“东京=宇宙中心”的预期。
“拆迁”成为流行词，房企面对市中心错综复杂的土地权利关系，往往不亲自下场，于是来历不明的“拆迁队”粉墨登场。
日本土地部门认为土地价格上涨是由实际需求引发，这无疑是给炒地做了背书。
此时的地产项目也呈百花齐放之势，以高尔夫球场为代表的旅游度假、别墅项目开始形成热潮。
1990年，东京周边公寓价格已经超出居民平均年薪的10倍，中心区域则超出20倍。
工薪阶层即使辛勤工作一辈子也买不起房，天道未必酬勤，炒房却能攫取巨额财富。
回过味儿的日本赶忙实施紧缩政策，上调基准利率，并开始对土地融资进行行政干预，设定银行对不动产的投资上限。
此举本意是提高商融资门槛，但大型银行旗下的金融机构则可以不受限制，仍然源源不断地投机土地。
1990年9月，日本的地价达到了一个荒谬的顶点。
伊拉克入侵科威特，对石油危机的恐慌导致股市大跌，而此前开放的金融市场导致包括银行、证券公司以及企业血本无归，大量抛售房产回血。
1991年，日本房地产开始崩溃，泡沫破裂从东京蔓延至全日本。
房价暴跌之后，大部分不动产投资都无法收回，形成大量坏账，作为土地投机主角的非银行金融机构纷纷破产，而为这些机构提供资金的银行也难逃覆亡，几家大银行相继破产。
土地神话的崩溃，银行、证券机构的破产，摧毁了市场信心。后面亚洲金融危机、次贷危机一波接着一波，日本经济再不复往日的辉煌。
那些真正创造价值的、辛勤工作的人们同样也被卷入时代的滚滚激流中浮沉......