毫无疑问，俄乌冲突是2022年最大的一只黑天鹅。
除了战火和杀戮外，更撬动国际格局剧烈变化，芬兰、瑞典要加入北约，乌克兰和摩尔多瓦向欧盟靠拢，西方全力绞杀俄罗斯……
俄罗斯也在奋力反击，除了战场上的战略调整和战术进攻外，最近的一个新动向，普京使出狠手后，两个跳得很高的邻国沉默了。
第一个国家是立陶宛。立陶宛下令，从6月18日起，阻断俄罗斯和飞地加里宁格勒的运输通道。俄罗斯自然大怒，指责立陶宛违反国际条约，俄立刻召见立陶宛外交官一顿痛骂后，同时发出最后通牒：立陶宛必须放行，否则采取报复措施。
这都可能导致武力冲突。当然，真冲突了，原因肯定又是罗生门。立陶宛会痛斥俄罗斯是入侵，俄罗斯会指责立陶宛在挑衅，但结果，就是双方真刀真枪干起来了。
第二个国家是日本。俄外交部发言人扎哈罗娃此前就痛骂，日本是真拎不清，一味追随西方，破坏自己的国家利益，“不幸的是，日本一直非常积极地参与这种西方主流，并毫无怨言地执行所有指示，他们显然没有意识到这对自己国家利益的破坏性。”俄罗斯尤其生气的是，俄日关系总体还不错；但日本这样突然一刀，这是一种背叛。
美股半年缩水百万亿元，知名“大空头”警告
在刚刚过去的第二季度及上半年，美股经历了罕见抛售压力。
该季度，道指跌11.25%，标普500指数跌16.45%，均为2020年一季度以来单季最糟糕表现；纳指跌22.44%，为2008年以来最大季度跌幅。道指和标普500指数连续两个季度下跌，上次还是在2015年出现，纳指则在2016年出现季线两连跌。自2009年以来，三大指数首次同时出现季线两连跌。
而在上半年，标普500指数累跌20.58%，创下1970年以来最差上半年表现，该年上半年跌幅约为21%；纳指累跌约30%，居该指数历史上半年线跌幅首位；道指累跌约15.3%，为1962年以来上半年最大跌幅。美股三大指数均创2008年下半年以来最差半年表现。
板块上看，今年前6月，大型科技股遭遇重挫，奈飞跌约71%，Meta跌约52%，英伟达跌超48%，亚马逊、特斯拉跌约36%，苹果、微软、谷歌跌超20%。能源股则表现强势，西方石油涨近105%，埃克森美孚涨超44%，康菲石油、雪佛龙均涨超26%。
万得数据显示，截至6月30日，美股总市值达53.6万亿美元，较去年底的68.88万亿美元减少超15万亿美元（折合人民币超100万亿元）。
三大航抛史上最大订单狂买空客飞机
7月1日晚间，南方航空（600029.SH）、中国国航（601111.SH）和中国东航（600115.SH）先后宣布，拟购买292架空客A320NEO客机，目录价格总计为372.57亿美元，换算成人民币超过2400亿元。
三大航公告显示，飞机购买合同交易金额是经合同签订双方以公平磋商厘定。实际交易中空客公司会给予航司较大优惠幅度，因此本次购买飞机的实际价格将低于上述基本价格。三大航为何在该节点签下史上最大订单？
“此次订单节点，对航司而言纵向对比或有更大的价格优势。”民航专家李瀚明告诉记者，当下飞机销售行业受疫情导致的运力过剩影响市场低迷，正处于逐步复苏的阶段，因此当下节点购买所需的机型，优惠幅度会更大，也展示了三大航对2024年后中国民航国内外出行需求增长的信心。
A股下半年，两个悬念，四大机会
对于下半年的经济和资本市场，我觉得有几个宏观和行业看点值得重视：
一是美联储持续加息对上游资源价格的打压，以及中国经济复苏带来的消费品价格上涨。
从利润分配上看，中游制造和上游资源是典型的此消彼长的关系。美联储持续加息带来的流动性收紧，影响最大的显然是上游资源类行业，受益的则是中游制造类公司，特别是具备品牌优势的消费类制造公司。
二是稳增长背景下地产链的业绩改善。
作为稳增长政策中最重要的两大分支， 房地产 在上半年受到的政策支持明显不如汽车，业绩表现和市场关注度也落后于后者。
但是最近几个月，全国各地对房地产的救市力度已经明显升温，下半年行业业绩可能出现拐点，包括房地产开发、房地产服务、家具、建材、家电等庞大的房地产产业链，在下半年的关注度可能会上升。
三是困境反转行业的机会，包括受疫情影响的 旅游 、酒店、餐饮等，以及受周期性影响的生猪产业链。
但是这里需要警惕的是一些公司股价上的提前反映，在业绩还没反转的时候，如果股价暴涨，意味着透支了未来的业绩表现。真正到了业绩好转的时候，反而面临着下跌的风险。
四是高景气赛道的持续发力。
虽然经济增速放缓，但是中国并不缺少高景气赛道，比如高端白酒、医美等，业绩一直保持着较高的成长性。
但是，从长期来看，对中国最重要、受到最多的政策扶持、最有发展前景的，还是 新能源 、半导体、军工等科技赛道。
科技赛道的价值，不仅仅在于高景气，更重要的意义，是其对于中国经济的转型，以及构建产业的国际影响力将产生巨大推动力。
当下的 比亚迪 ( 002594 )和 宁德时代 ( 300750 )两大万亿科技龙头，已经进入A股市值前10的位置，由此带动的新能源产业链，在全球范围内也已经具备极强的竞争力。
如果未来A股市值前10名榜单像美股一样，出现更多具备较高科技含量、符合时代发展潮流的上市公司，那么A股的市场结构将大幅改善，成长性也将变得更加突出，自然也具备更强的上涨潜力。
▲宁组合月线图 来源：Wind
展望下半年的A股大势，还有二个悬念值得关注：
第一个悬念，是7月份能否延续反弹趋势。
股谚有云，五穷六绝七翻身。但今年剧本似乎拿反了，成了5反击6逼空，在中报的业绩压力之下，7月市场会不会继续高歌猛进，哪些行业业绩会超预期，可能成为下半年市场动向的重要参考。
另一个更为重大的悬念，则是A股会不会像2020年一样，在年初因为疫情原因而砸出黄金底之后，一步步收复失地，最终年线收阳。
如果下半年真的实现惊天逆转，那么A股将出现史无前例的年线4连阳，将彻底终结“牛短熊长”的宿命，长期慢牛的格局也将越发清晰。
经历了30多年的摸索和阵痛之后，步入而立之年的 中国资本 市场，或许将开启一段全新的历程。
来源：综合自微信公众号牛弹琴、证券时报、澎湃新闻、市值观察等
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