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3年300%!基金经理是如何做投资的?

郭一鸣

2022-06-24 14:32陕西

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4月底以来,我们大A股绝对是全球资本市场一颗闪耀的“明星”,甚至一改往日看美股脸色的囧态,竟然走出了自己的独立行情。而在市场向好的背后,成长板块的表现可圈可点,其中汽车板块的走势更是走出了“六亲不认”的格调。整个五月份,新能源汽车板块可谓是独领风骚,不仅外资倾注全力,就连很多机构也是频频押注,共同见证了这段时期新能源汽车的“豪横”。

1、看准时机果断出手——不打无准备之仗

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在天天基金网,我们发现鹏华基金闫思倩管理的鹏华沪深港新兴成长混合基金,在短短的30多个交易日中,基金回报已经达到了38.63%,而同期汽车板块收益为31.76%,跑赢市场最为强势的板块之下,实力可见一斑。而在这其中,该基金从4月底最差的-38.92%的收益到大幅回升至最近的最好表现-3.33%收益。也正是因此,在3个月以来的同类基金排名当中,该基金从此前的相对低迷已经跃升至头部行列。

翻了一下该基金的持仓,截止一季度持仓集中度是38.09%,相较于前一个季度小幅提升。而从前十重仓的标的看,基本还是汽车以及电池,刚好在风口上。因为二季报还没有出,而此前应该是别的基金经理的配置,所以净值提升不能说是闫思倩的“功劳”,不过从较快的净值提升看,闫思倩二季度加仓的可能性非常高,也说明其敏感度还是比较高的。

启示:快速捕捉市场最热最强板块,抓住时机,集中博弈;4、5月应该市场最好的波段操作时期,这个时期汽车以及电池板块又是最强的,我们看到基金经理很可能在这个时期通过提前的研究和跟踪,并在适当的时机出手,才带来了业绩的大幅提升。对于我们普通投资者而言,就是应该积累这种机会的把握的能力,在机会来临之际,能第一时间抓住;

  1. 潜心研究 卧薪尝胆——攫取长期利润

如果说这次“换帅”还没有充分时间体现闫思倩的能力,那么我们从历史的业绩也能有所窥见。

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不经意间,在天天基金回看了一下闫思倩此前的任职,在工银瑞银期间管理的工银系能源汽车混合基金,其3年回报竟然高达306%。而实际上,此前的新能源混合基金的属性和当前的新兴成长混合基金属性也比较类似,基本是沿用此前的配置习惯。也就是说,如果二季度闫思倩进行了加仓,并且取得来不错的成绩,其实并非偶然,通过以往的历史业绩来看,这可能和其长期对于新能源车的研究和跟踪密不可分,如果没有这样的长期积累,应该也不会取得如此傲人的成绩。

启示:持之以恒,潜心钻研。我们很多投资者只想着赚快钱,后者只想着追热点,追涨停板,对行业以及个股研究少之又少。如此,我们赚的是运气的钱, 而没有经过深入的研究和分析,没有经历过一定的跟踪和潜伏,或许很难真正赚到钱;

3、价值思维以及良好心态——复利的魅力

闫思倩女士管理工银瑞信新能源汽车(2018/11/14任职,业绩截至2022/1/13)实现累计收益306.25%,年化回报55.62%,同类排名5/612,排名百分位前1%;跑赢同期基准指数+123.69%,超额收益显著。工银瑞信新能源汽车最近一年、两年、三年及任职以来收益皆显著跑赢合同基准与沪深300、中证500等股市主要指数。

再去看风险控制,其任职以来最大回撤30.07%,发生在2021/1/26-2021/3/24区间,同期普通股票型基金指数最大回撤14.83%。闫思倩管理工银新能源车汽车基金期间,组合波动率年化32%,年化夏普比例1.50。

启示:基金业绩要看长期的平均水平和收益,我们投资也需要有长期的耐心和思维。该基金经理在任职期间,最大回撤也超过30%,远远跑输同期普通股票型基金指数,但是长期看,该基金收益同类排名百分位前1%,再次说明投资的价值属性以及长期平均的重要意义。

4、选择的基金更多的还是选择基金经理——信任的力量

在该基金的讨论区,我们看到客户对于该基金经理以及基金整体还是比较认可的,甚至还有很多的跟随者,这也侧面说明和体现出基金经理的能力以及对市场把握的敏感性。

据说,闫思倩已经发新基金了,是她加入鹏华后的第一只基金。这是一只新基金,我们一般将成立1年以上的基金称为“老”基金,而将刚成立的基金称为新基金。面对新老基金,很多投资者其实不知道如何选择。一般来说,新老基金的差异主要有几方面:首先,新基金的投资风格和投资能力等关键信息只能通过基金发行材料和拟任基金经理管理的其他基金产品的历史业绩来进行大致了解,而老基金的投资策略、历史业绩和投资标的等已有相关信息可供查询参考,相对来说投资风格稳定性更加确定。

实际上,一般我们选基金,除了选基金公司,其实最重要的还是选基金经理。所以我们看到,其实投资者往往具有依赖性,尤其是一个业绩稳定的基金经理,大家也是愿意长期跟随的。那么,对于新基金来说,由于此前有历史的业绩,所以基本上对于基金经理也有所了解,选择起来,可能就不会有那么多的顾虑了。

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