“无本全额100万信用申购，中签后缴款一个月卖出盈利”的可转债打新模式下周起将有变。
6月17日，沪深交易所均发布《可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》，就可转债交易细则向市场公开征求意见至2022年7月1日。同时，两交易所发布《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》，自6月18日起实施。这意味着，可转债投资者适当性管理强化，下周起无经验、资产不达标的新手将不能申购可转债。
先看《适当性通知》。其明确，向不特定对象发行可转债的投资者。在增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求基础上，设置新老划断安排，强化投资者保护，也确保存量投资者继续参与不受影响。
本通知施行前已开通向不特定对象发行的可转债交易权限，且未销户的个人投资者，不适用前款规定。
普通投资者参与向不特定对象发行的可转债申购、交易的，应当以纸面或者电子方式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》。
而《交易细则》规定，向不特定对象发行的可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制，并结合涨跌幅调整，增设了可转债交易异常波动、严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。
根据《交易细则》，上交所可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，深交所向不特定对象发行的可转债上市首日保留现行有效申报价格范围及20%、30%两档盘中临停安排；此外，在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，充分提示风险。
作为一种兼具“股性”和“债性”的混合证券品种，可转债近年来逐渐成为上市公司特别是中小民营上市公司的重要融资工具，但其日内波动较大、投资者适当性管理不适应等需要完善。上交所称，有关措施不涉及一级市场融资政策的调整，不影响可转债市场融资功能正常发挥，不会减弱对实体经济尤其是中小民营上市公司的服务支持力度。
目前可转债打新空仓也能参与，今年以来打到就赚到，尚无一例破发。今年以来发行的可转债上市首日平均收益率达到31.62%。这对与参与申购的投资者来说，按中一签1000元计算，上市首日能获得316元收益。其中5月17日上市的沪市转债永吉转债（113646）涨幅惊人，以150元封顶开盘后，触发“熔断”停牌到最后3分钟，复牌连续竞价，最高到421元，收报376.16元，成为史上最赚钱可转债。下月后这种现象将不复存在。
同时，受益于转债T+0的交易机制与更加灵活的涨跌幅限制，可转债市场成交额快速增长。2018-2021年我国转债市场年度成交额从0.4万亿元增长至15.6万亿元。今年转债二级市场的交易热情不断高涨。6月8日可转债市场的成交额达到2081亿元，创历史新高，比当日创业板的总成交额1950亿元还高出了130多亿元。新规有利于遏制可转债市场过度投机。