文/檀所长
与华为海思齐名的国产芯片巨头之一，龙芯中科终于要登陆A股了。
今年登陆A股市场的知名企业不算多，毕竟整体市场不算好，此前最知名的应该算是“三桶油”之一的中国海油了。
龙芯中科，在国产CPU领域的地位，应该也算是“三桶油”级别的了。
在科技圈响当当的龙芯，在我们大A股会有怎样的表现呢？
国产CPU的竞争格局
CPU，即中央处理器，是计算机的“大脑”。这块芯片有多重要，不言而喻。
根据IDC的数据，CPU成本在基础型服务器中约占32%，而在更高性能的服务器中，处理器相关成本占比可高达50%-83%。
在国产CPU领域中，我国目前有六家头部企业正在攻坚克难。
根据这些企业产品采用的指令系统大致可分为：
采用x86架构的上海兆芯、海光信息，采用ARM架构的飞腾信息、华为海思，基于MIPS架构的龙芯中科，以及基于Alpha架构的电科申威。
来源：西南证券
其中龙芯中科和电科申威，如今都在原架构的基础上进行指令系统的自主研发。
2021年龙芯中科正式推出了自主指令集架构LoongArch。
董事长胡伟武当时就表示，“龙芯团队的初心是要建立自己的生态体系，成为IT产业体系的第三极。”
成为业内的第三极，这应该算是龙芯中科在业内比较准确的定位了。
还是要回到指令系统这个问题。
在此前的英特尔风波之际，大家应该也对英特尔在CPU领域的垄断地位有所了解。
英特尔和AMD所使用的X86架构，几乎垄断了目前全球CPU的市场。英特尔在通用CPU市场的份额长期在70%~80%，剩下的份额基本就是AMD。
造成这种局面的原因很简单，因为想要使用微软的Windows系统，就得用指令集最全的X86架构。
而ARM架构，相比包容性极强的X86架构更为精简，同时功耗也更小，因此主要被应用智能手机上。
剩下的就是MIPS这些更为精简灵活的架构，开发起来难度小，但实用性和竞争力自然也更弱一些。
龙芯是我国最早研制的通用处理器系列之一，于2001年在中科院计算所开始研发。
当时摆在他们面前的选择就是上面提到的这几种架构。
如果选择主流的X86和ARM，就意味着要活在各大巨头的阴影之下。
或许是当初龙芯的目标就是开创一条新的路，于是便选择了从MIPS架构起手，打造独立于两大架构之外的“第三极”。
在自主研发的LoongArch问世之后，如今的龙芯算是正式走上了独立生态的建设之路。
从国家战略的角度来看，我们或许可以说，龙芯的存在更像是防止海外资本主导的X86和ARM架构无法使用时的一种备选方案。
龙芯 期待在质疑中破局
从财报来看，龙芯中科的主营业务大致分为三块，信息化类芯片、工控类芯片以及提供解决方案。
2021年，这三大业务分别占了公司总营收的54.67%、24.59%、20.66%。
龙芯中科此前最为知名的几款产品，龙芯1号、2号就是工控类芯片，龙芯3号则主要用在信息化领域。
从利润率上看，工控类芯片的毛利率高出信息化类芯片近30%，是公司最赚钱的一块业务。
在国产替代的浪潮下，龙芯的营收规模近三年稳步增长，但作为高科技企业来说，只能说是比较普通的。
然而需要注意的是，近三年，龙芯前五大客户收入合计占营业收入的比例分别为67.92%、70.24%、60.86%，客户集中度相当高。且主要客户都是央企集团和大型民营科技企业。
这反映出的问题在于，如果没有央企电子政务全面国产化的政策支持，恐怕龙芯的产品将难以得到充分的消化。
网络上有些博主对龙芯的产品进行了性能测试，得到的结果可以说是不太理想的。
而舆论对于龙芯的质疑声长期以来始终不绝于耳，毕竟我国的这批CPU企业始终没能拿出足够有竞争力的产品。
有人说龙芯中科是A股的“CPU第一股”，但其实国产CPU的六朵金花中已经有一家和A股有一定关系了。
去年中国长城遭到国外长臂管辖时，所长曾和大家聊过，中国长城作为天津飞腾信息的第一大股东，某种意义上说或许也能说是A股“CPU第一股”。
看看中国长城这些年的表现，每年超百亿的营收、十亿左右的净利润，市值大概在300~500亿之间波动。
而目前业内对于飞腾前景的看法是显著好于龙芯的，这是值得参考的。
A股的芯片股琳琅满目，但从业务细分上和龙芯最接近的恐怕是中国长城了。
龙芯中科上市前的市值已经达到了216亿，考虑到市场近期对科创板的热情尚在，破发是不可能的，但也不要抱以太高的期望。
龙芯走的是一条自主研发、错位竞争的路，但从性价比来说，这条路真的非常艰难。
面对海外巨头的围猎，国内同行的竞争，上市之后的龙芯还是要出足够有竞争力的产品才能给出最有竞争力的回应。
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作者：檀所长编辑：苏苏
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