大家好，我是解析投资的创始人刘岩松。
如今，随着新冠疫苗逐渐普及，以及特效药陆续出来，再加上疫情对经济产生的重大经济影响等等叠加因素下，疫情管控放松在即。伴随后疫情时代到来，有哪些投资机会值得关注呢？
过去这两年多的时间里，受疫情影响最大的主要还是几个板块：酒店餐饮、旅游及景区、航空机场、影视传媒和院线这些人员密集的场景。
所以有不少人提出，未来随着疫情影响逐渐减弱，这些曾经遭受最大冲击的板块可能会迎来快速修复。
今天，我们来具体看看这几个板块的情况：
1、酒店餐饮
我们先看两家重点的酒店上市公司。
锦江酒店：疫情前的业绩增长幅度不错，说明公司质地还不错。但公司疫情前净利润10亿，疫情两年净利润1亿，股价反而在这两年时间涨了一倍。
目前市值500多亿，即使能恢复到疫情前的利润，市盈率也有50多倍，依然很高。
首旅酒店：和锦江酒店情况大体相似。
在疫情影响下，小型个体店抵御风险的能力较差，而头部企业品牌力强，抵御风险能力强，并且逆势扩张，为企业未来的发展带来一定优势。
但站在投资的角度看，却不是好的投资时机。
再看两家餐饮类上市公司。
同庆楼：安徽餐饮老字号。疫情这两年业绩下降幅度不大，但疫情前也没增长，30倍左右的市盈率，不具备投资价值。
金陵饭店：疫情前的业绩都不稳定，加上百倍级别的市盈率，完全不值得考虑。
2、旅游综合
全行业找不到值得投资的公司，即使是未来也很难。
旅游综合可能是因为竞争太大，企业很难做大。
3、景区
有一定的优势，毕竟属于资源垄断。但即使是疫情前的业绩增长幅度也都很小，甚至还不如银行。
在过去两年疫情的影响下，银行业绩依然有增长，可景区几乎都要亏损。而且银行的市盈率还低，只有5倍，而景区是30倍。
按照景区企业目前的市值，即使业绩恢复到疫情前的状况，市盈率也都在20-40倍之间，完全没有投资价值。
4、航空运输
南方航空：市值超过1000亿，疫情两年的年亏损超100亿。疫情前净利润也只有20多亿，对应市盈率40倍，完全不值得考虑。
中国国航：市值1300亿，疫情两年的年亏损平均150亿。疫情前每年净利润70亿，对应市盈率不到20倍，比起南方航空好很多。
东方航空：和南方航空差不多。
吉祥航空：即使是疫情前的业绩也在下滑，疫情前的业绩对应市盈率20倍。
春秋航空：疫情前的业绩增长较好，疫情前的业绩对应市盈率23倍。
华夏航空：疫情两年公司利润并没有下滑，2022年一季度开始下滑，2021年市盈率18倍。
如果想投资航空股，中国国航、春秋航空、华夏航空在可选范围内。
不过从上面的数据看，我对航空股兴趣不大。
5、机场
白云机场：从2006年-2017年都有10%以上的增幅，2018-2019年业绩开始下滑，疫情两年利润为负。
上海机场：疫情前的历史业绩都是稳步增长，20年时间增长20倍，年化增长16%。当前市值对应疫情前2019年业绩的市盈率是18倍，投资价值不大。
深圳机场：历史业绩也不稳定，多年无增长。当前市值对应疫情前2019年业绩的市盈率是26倍。
厦门空港：历史业绩增长较小，但比较稳定。当前市值对应疫情前2019年业绩的市盈率是9倍，相对整体板块较好，不过相对全市场而言投资价值不大。
6、影视动漫制作
在影视动漫制作的三级行业中，回顾历史也难找到稳健经营的企业，所以这个行业不合适投资。
7、院线
万达电影：目前价格是最高价的12%，市值260亿。2019年-2020年分别大幅亏损47亿和66亿。2021年净利润1亿。
公司2011年到2018年增长速度较快。
2019年计提资产减值损失58.98亿，2020年计提资产减值损失43.51亿。
目前还有商誉44.44亿，商誉值49%。
院线行业的其他企业投资价值基本不大，例如：
横店影视：疫情前5年没增长。
金逸影视：疫情前5年没增长。
幸福蓝海：历史业绩不稳定。
综合上面几个疫情影响板块的情况来看，只有万达电影值得考虑，具体的投资原因有多个层面的因素叠加：
- 这些年跌幅较大；
- 这几年影院数量在持续增加；
- 收购带的商誉已经有70%进行资产减值；
- 如果恢复到疫情前的观影人次，市盈率只有10几倍。
整体上看，作为国内影院的绝对龙头，前几年因收购和疫情多重原因，公司股价暴跌。随着收购及疫情对公司的影响陆续减弱，公司经营业绩出现翻转也是合情合理。
不过这种投资必须是长期的，有伴随企业经营整体翻转的心态。如果买入，应该有起码持有3年的预期。
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