5月17日，虎牙发布2022年Q1财报，同比由盈转亏。5月18日，斗鱼发出的Q1财报也继续亏损。
游戏直播曾经是“躺着赚钱”的行业，2018年上市前后，斗鱼、虎牙两家平台愿意花费数千万元甚至上亿元的费用签约头部主播，上市后营收增长率一度在三位数以上，盈利金额屡创新高，数千万用户追捧打赏。现在却面临收入下滑，从盈利转为亏损的局面。
比起已经关停的熊猫直播，即将关停的企鹅电竞，斗鱼与虎牙仍在继续运营中。最近几个季度，他们也试图做出一些改变，做泛娱乐化，突出电竞，或是个性化运营。但从当前财务数据看，起色并不算大。
双双亏损
2022年一季度，斗鱼亏损了8690万元，虎牙亏损了331万元。虎牙去年同期为净利润1.86亿元，同比由盈转亏。
这是斗鱼连续第六个季度亏损，是虎牙连续第二个季度亏损。此前，虎牙曾保持了16个季度盈利。
在亏损扩大的同时，两家游戏直播公司营收也纷纷下滑。斗鱼一季度营收17.96亿元，较2021年同期的21.53亿元减少16.6%。虎牙一季度营收24.646亿元，较2021年同期的26.048亿元下降5.38%。
对比过往财报数据可以看出，在2022年的春天，斗鱼、虎牙营收水平都回到了2019年。斗鱼今年一季度收入，不如2019年Q2。虎牙今年一季度收入，比2019年Q4略少。并且，在同等收入前提下，2019年的斗鱼、虎牙都是盈利的，2022年一季度，两家公司却是亏损的。
辛辛苦苦又三年，一夜回到解放前。作为风光无限的游戏直播平台，为何会走到现在这种地步？
“主要是缺少新游戏。”速途网游戏事业部总经理王佩告诉记者，如果有现象级游戏，看游戏直播的人会变多。去年7月游戏版号暂停发放后，新游戏上线无望，对于游戏直播平台，意味着老用户会流失，也不能拉来新用户。
风光散去
中国游戏直播业自2014年萌芽，2016年跑步迈入爆发期。其中虎牙、斗鱼是游戏直播赛道的头部平台，虎牙在2017年至2018年1年半时间融资5轮，斗鱼获得资本青睐时间更早，2014年就获得1.45亿美元融资，此后也在2年时间融资5轮，双双成为资本宠儿。
市场火热的时候，游戏直播遍地热钱。当时行业最热的事件是头部平台争抢主播，斗鱼与虎牙也参与其中，2017年8月，原虎牙独家签约主播江海涛（嗨氏），在合约期未满的情况下，跳槽至斗鱼。虎牙于2017年8月28日向法院提起诉讼。2018年2月14日，一审法院判决江海涛承担4970万元违约金。
不缺钱的游戏直播平台，也愿意大手笔撒钱。虎牙曾以3年1亿的价格签下电竞主播Miss。2016年一份流传出的游戏主播身价表显示，当时主播最高年薪已经达到4000万元。
除了头部平台斗鱼、虎牙外，二三线的企鹅电竞、战旗TV 、熊猫直播、全民TV、触手TV等游戏直播平台也纷纷崛起。现在，这些平台基本都已倒下，2019年3月，熊猫直播关闭，2022年4月7日，腾讯旗下游戏直播平台企鹅电竞发布退市公告，称由于业务发展策略变更，企鹅电竞相关产品将于6月7日23时59分终止运营。
时至2022年，斗鱼、虎牙的领先地位，逐渐被B站、快手追上。2021年，B站全年月开播人数同比提升50%，直播业态快速发展，其中游戏直播领域的月开播量同比增长79%，月观看人数同比增长60%。快手对游戏和电竞也颇为重视。2019年，快手全程直播LOLS9全球总决赛，期间总直播观看人数达7200万，此后快手还拿下王者荣耀职业联赛等直播版权。2021年，快手成立了游戏事业部，在北上广深、杭州和成都建立游戏子工作室，强化游戏相关业务。
直播数据公司小葫芦3月22日发布的《2021年游戏直播行业数据盘点》显示，2020年至2021年，各大平台每月游戏直播贡献指数中，快手、B站处于上升状态，斗鱼、虎牙都在下跌状态。其中2021年10月到12月，快手异军突起，游戏直播贡献率超过包括B站在内的其他各大平台。
站在分岔路的虎牙和斗鱼
从斗鱼和虎牙目前的发展战略来看，他们走向了两条不同方向的路。虎牙加大对赛事的版权覆盖，而斗鱼偏向精细化运营，打造内容化差异。
2022年1月，虎牙以20亿拿下5年LPL(英雄联盟职业联赛)独播权，破版权赛事价格历史记录。虎牙一直在不断加强游戏赛事版权的覆盖范围，去年不仅与腾竞体育就英雄联盟职业联赛(LPL)的独家内容版权达成了合作，还与ESL公司签署了中文独家赛事直播版权协议。
电竞赛事虽然在内容上非常重要，但其带来的价值也在降低，且版权费用在飞速增长，也成为平台提高运营效率较大的负担。最早，电竞赛事的推出主要的目的是推广游戏和硬件，因此电竞赛事在早期同样也没有版权金这一说法，即便是有也微乎其微，然而现在，LPL一年的版权费用卖出了4亿元的价格。
且大型赛事是完全沉浸式的体验，用户和主播的互动变得少，反而影响了付费意愿。从虎牙的财报数据也可以看出，直播的收入和付费用户在不断下降，电竞赛事的版权所带来的的价值在降低。
而作为竞争对手，持续亏损的斗鱼，却减少赛事版权的购买，在探索商业化的过程中降低成本，增强社区活性，打造内容差异化。
斗鱼管理层在财报发布后的电话会议上表示，公司决定采用选择性的赛事采买策略，电竞赛事虽然在内容上非常重要，但其带来的价值在降低，且版权费用在飞速增长，成为平台提高运营效率较大的负担。为了用户增长，今年虎牙将会在内容产品层面持续进行投入，在覆盖多项主流赛事的同时，加强自制内容。
与虎牙相比，斗鱼加大了在内容方面的投入。然而此类做法并没有为斗鱼带来显著性的成效，斗鱼加大投入构建内容壁垒，但是成本上涨营收下滑，亏损接踵而来。
财报数据显示，2021年斗鱼的运营费用为17.39亿元，与2020年同期的12.98亿元相比，同比增长了33.98%。其中，销售和营销费用为9.53亿元，与2020年同期的5.80亿元相比，同比增长了64.31%。
而且赛事版权的缺失，还会进一步导致赛事解说以及直播内容的减少，也影响用户的内容付费意愿。
翻身的机会
在政策调控下，游戏直播在内的直播行业正在向健康发展的道路上前行。
此前，国家网信办公布2022年“清朗”系列专项行动计划，游戏业和直播业均被列入此项计划中。今年3月，文化和旅游部开展网络文化市场集中执法检查，重点检查低俗庸俗媚俗、炫富拜金、危害社会公德等禁止内容问题。斗鱼直播被督促落实自查清理工作，处理问题直播间356个，封禁相关账号27个，拦截删除违规弹幕36万余条。对于头部直播平台而言，“安全合规”将成为更值得注意的发展前提。
游戏行业的调整也同样对游戏直播平台造成了影响。头部游戏产品受到了“未成年人防沉迷新规”的影响，游戏用户减少，打赏的收入也受到了影响，这也间接导致了游戏直播平台付费用户规模的减少和直播收入的下降。
在面对这些行业性的问题，虎牙和斗鱼也需要寻求新的出路。在行业承压的大环境背景下，游戏直播平台依旧需要依据自己在游戏直播的底蕴，基于自己的资源优势，丰富直播内容，将直播、视频与自己的社区融合起来，打造流量闭环，加强自身的用户粘性。
在加强用户运营和内容多元化的模式下，游戏直播平台还要拓展其商业化模式的拓展。虽然视频平台的入局在抢食游戏直播平台的利益，压榨其生存空间，但是同时也会为游戏直播市场注入新动力。从市场发展来看，游戏直播内容示弱，互动渐起，属于5G时代的互动建构和产品形态在慢慢形成。视频平台通过内容、技术和服务自制更多优质的内容和服务，通过大数据以及人工智能拓宽游戏市场发展，加强互动性，为游戏市场注入新的动力。
来源：经济观察网 资本邦