打开网易新闻 查看更多图片

什么是纯货币危机理论？

纯货币危机理论认为，在发达资本主义社会，货币只用于零星支付，流通的主要工具是银行的信用。由于银行体系有通过乘数作用创造信用的功能，因而作为主要流通工具的银行信贷具有很大的伸缩性。当银行体系采取降低利率、放松信贷以及收购有价证券等扩张性的信用政策时，由于商人所运用的资本大部分来自银行信用，所以银行利率的轻微变动，商人最为敏感。利率降低，商人将增加向银行的贷款，以增加其对生产者的订货，于是引起生产的扩张和收入的增长，收入的增加引起对消费品需求的增加和物价上涨，物价上涨，市场繁荣和企业家的乐观情绪促使投资需求和消费需求的兴旺，由此引起货币流通速度的增加，造成累积的信用扩张和经济高涨。

霍特莱认为，由于银行体系的信用扩张能力是有限的，在金本位制度下它受黄金准备的限制；在采取不兑现的纸币条件下，为了稳定汇率和防止国际收支逆差的过度扩大，也不能无限扩张信用。这样，当信用扩张到一定程度后，银行迟早要被迫停止信用扩张，而相反地采取紧缩性的信贷政策，这就导致危机和继之而来的累积的衰退过程。设若信用紧缩现象不发生，商业周期的繁荣阶段将无限延长，这种理论是把经济周期的原因完全归结于现代的货币信用制度，因而认为只要改革货币信用制度，经济周期便能消除。

什么是费雪效应？

费雪效应是由著名经济学家欧文·费雪首次提出的通货膨胀率预期与利率之间关系的一个发现，它指出当通货膨胀率预期上升时，利率也将上升。

通俗的解释：假如银行储蓄利率有5％，某人的存款在一年后就多了5％，是说明他富了吗？这只是理想情况下的假设。如果当年通货膨胀率3％，那他只富了2％的部分；如果是6％，那他一年前100元能买到的东西现在要106元了，而存了一年的钱只有105元了，他反而买不起这东西了！