◎智友学堂（ID：zhiyoucf88） ◎作者 | 牛叫兽
不知不觉就涨了一个月，这个股市它是要走出熊市了吗？
4月份，A股还在3000点以下趴着，最近这一个月，A股居然抗住了美股下跌的压力，断断续续涨了快一个月。
我给你看一张图，这张图是最近一年纳斯达克指数和创业板指数的走势对比，黄色是中国创业板指数，白色是美国纳斯达克100指数。
过去这一年，纳指和创业板的两个指数的走势很相近，因为它们都代表各自国内的高科技企业。
所以大部分时间，这两个指数都是同涨同跌。但是最近一个月情况反过来了，纳斯达克是跌的，而创业板反而是涨的。
包括我们最熟悉的上证指数，也从最低的2800点，又回到3100点了。
最近这一个月为什么股市表现这么好， A股的脊梁为什么又挺起来？
更关键的是，这种上涨，它又能够持续多久呢？
最近股市上涨的原因，我们可以归结到以下三点：
第一，更多托举经济的强力政策，正在出来。
第二，上海疫情的拐点，继续提振市场情绪。
第三，美国国债收益率下跌，缓解了整个市场对于美联储强硬加息的紧张情绪。
这三点我们一个一个来讲。
首先，关于第一点这个政策的事情，最近大家如果有经常留意这个新闻，应该都会看到管理层在频繁的开会，例如这个“稳住经济大盘”的万人大会。
（来源：新浪微博@张弦）
除此之外，还有一些超出市场预期的政策出来，比方说上周的降息，快速降低了房贷的成本，稳住楼市。
在经济有下行压力的时候，政策是明显的往上走，去托举经济的，稳经济、稳增长的态度非常坚定。
第二点，上海疫情的持续好转，也是对市场情绪有很重要的推动作用。
（来源：新浪）
上面这张图是最近一个月以来，上海疫情的变化情况。
从时间节点上我们能够看到，上海的疫情，跟股市这轮反弹的拐点，基本上是一致的，都是在四月底。
上海聚集了不少高端制造的行业，那上海疫情的改善和复工复产，这些对于制造业来说都是好消息，这也是为什么科技股在这一轮反弹当中能够领涨。
最后第三点，美国的国债收益率下跌，缓解了对加息的紧张情绪。
可能有的朋友会不理解，为什么美国的情况对A股也会有影响呢？
这里的关键逻辑，就是在加息。
前两年，虽然疫情形势严峻，但是全球股市表现都还不错，其中一个重要原因就是因为全球央行在放水，大量的钞票流出来推高股市。
那既然股市是依靠放水，靠印钞票涨起来的，那么反过来当央行开始加息，开始收水，这个时候自然就会对股市造成冲击。
而在全球央行当中，美联储的地位又是最特殊，最重要的。
美联储的政策框架，核心就是紧盯两个数据：通胀和就业。
而今年严峻的通胀形势，让美联储不得不采用更强硬的加息政策，去压低通胀。
这也是为什么今年全球股市表现都比较差的，其中一个原因。
当然，这些只是背景，而且这些已经反映在今年一季度的行情里面。
最新的情况是，美股的一些龙头企业，包括零售行业和互联网行业的大公司，他们的业绩都出现一些问题。
而这又让市场开始担心，美国的经济上行趋势是不是受到阻碍，然后缓和了对美联储强硬加息的预期。
因为我们前面说过，美联储的政策核心是关注通胀和就业，他必须在这两个地方进行权衡，而不能一味的只看着通胀，而不管经济和就业。
不过话又说回来，这些业绩问题只是体现在美股当中。
对于我们A股来说——
首先，上海疫情的好转，加上政策更密集的出台，提高了国内经济回暖的可能性；
其次，美股部分公司财报的问题，缓和了加息的预期。
两个合在一起，对于我们来说就是一个比较舒服的环境，所以这也是这轮反弹能够持续一个月，而且不受美股大跌影响的重要原因。
虽然利好不断，但是我们还是要对这些逻辑进行认真理性的分析，搞清楚哪一些是短期的改善，哪一些是中长期依然存在的问题。
我们上面提到的三个利好，尤其是上海的疫情，还有部分美股公司的财报可能都只是短期的因素。
有一些中长期的问题，我们还是需要去认真的分析和辨别。
首先，对于国内的大环境。
这些密集的会议和政策，一方面确实是说明了管理层稳住经济的决心，但是另一方面，其实也是体现了当前经济的复杂性。
天风证券将这一轮上海疫情和两年前的武汉疫情，把这两轮疫情所身处的经济环境做了一组对比。
从各种宏观数据的对比会发现，两年前的武汉疫情，当时整个经济的趋势是往上走的，所以武汉疫情只是突发性的干扰，但是他没有改变整个经济往上走的趋势。
所以，在2020年疫情发生之后，国内的整个经济情况很快就恢复过来了。
而这一次，就算没有上海疫情的局部影响，本身整个趋势就是有压力，上海疫情只是让这种压力更显性化。
所以在本身整个趋势是有压力的时候，政策层面确实需要更有力的托举动作，才能够逆转这个势头。
当然，我们相信经济是会回暖的，这就是经济的周期。
但是什么时候回暖？对于这个时间和节奏，我们还是需要慎重的判别。
这个尤其是体现到投资上面。
不要看到最近行情涨了，看到利好的声音非常多，看到股市还在低位，然后马上冲进去抄底，这显然是不理智的。
其次，对于海外的政策情况。
虽然最近对于美联储加息的预期，有缓和的迹象。
但在未来大半年，通胀和加息大概率还是美联储重点关注的方向。
天风证券统计数据发现，现在美国的职位空缺数量比失业的人数还要多，这就意味着劳动力的需求还是很高的。
也就是下面这张图所展示的情况。
蓝色的职位空缺比失业数，这个数据还在上涨。
企业的劳动力需求旺盛，这会导致工资上涨的可能性比较高，而这又可能进一步推高通胀。
所以，控制通胀和加息，可能还是美联储未来大半年的重要方向。
这些都是影响股市中期走势的重要因素，而且这些因素还没有彻底的好转，所以对于这轮的反弹，我们还是要谨慎参与，还不能一下子过于乐观。
当然，如果我们把时间拉长到三年以上，把眼光放得更长远，那现在毫无疑问已经是非常适合定投的时间。
因为基本面恢复的方向是确定的，我们投资就是要抓住大方向，然后耐心等待。
短期的走向不确定，但中长期的结果是清晰的。
那么这个时候，用基金定投去摊薄成本，提高我们投资的确定性，这个对于大部分人来说就是最好的应对方法。
基金定投已经是被大量数据和事实检验有效的投资方法，如果你还不知道定投是什么，或者定投也不赚钱，那么肯定是没有领悟定投的正确方法。
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