近期，随着新季小麦逐渐上量，腾玉米而储新麦行为增加，产区粮源持续释放，同时进口玉米及替代品供应宽裕，而另一边，需求却出现阶段性疲软，玉米市场利空因素增多。在此影响之下，玉米期、现货价格同时走弱，玉米价格要下跌？本文将做详细分析和预测。
国际、国内玉米期、现货同频共振
近期，国际期货市场利空消息频出。美国作为全球重要的玉米出口国之一，之前春播一直受到天气因素的困扰，但近期气温回升，春播条件大为改观。截止5月25日，春播完成度75%左右，达到市场预期的最大值，相较前一周提高了26%，在一定程度上缓解了市场担忧。截止5月26日，CBOT玉米主力期货合约收盘报价761美分/蒲式耳，环比上周下跌40.75美分/蒲式耳。在国际玉米期货价格走弱的带动下，国内期货价格也同样出现了回调，国内连盘玉米主力收于2935元/吨，环比上周下跌75元/吨。
伴随着期货市场看涨信心回调，对玉米现货价格也形成一定影响，目前市场观望情绪提升。而且随着新季小麦集中上市时间临近，贸易商腾库操作增加，同时，下游深加工及饲料企业玉米库存尚可。总体上看，目前玉米整体供应出现阶段性宽松格局，玉米价格高位窄幅整理，现货上涨压力较大。
本周东北地区玉米价格稳中趋弱运行，主流报价下跌10~30元/吨。辽宁地区受港口价格下降影响，高端价格回落30元/吨，在玉米价格下降后贸易商出货积极性减弱，市场上量减少，低端价格略涨10元/吨；黑龙江、吉林、内蒙古贸易商出货积极性尚可，市场上量增加，价格回落10元/吨。目前下游企业整体采购积极性尚可，日均到货量较上周增加。
华北地区玉米价格基本保持稳定，局部地区窄幅波动。随着新季小麦集中上市临近，贸易商虽然出货积极性提高，但低价出货意愿较低，市场整体购销平淡，下游深加工企业和饲料企业按照到货情况灵活补库。
受产区和港口价格下滑，本周南方地区玉米价格跟随产区弱势调整，到货价格下跌，主流报价下跌10~20元/吨不等，。西南销区因山西粮价上涨，低端到货价格小幅上涨30元/吨。从养殖来看，目前饲料企业库存充足，养殖需求疲软的同时替代品冲击，玉米成交量下降。
后市玉米价格要下跌？
尽管目前玉米市场看涨情绪松动，成交价格也出现小幅下滑，但从整体面来看，玉米抗跌支撑依旧较强，出现大幅下跌的可能性较小。
从供应来看，目前基层售粮已经收尾，货源主要集中在贸易商手中。而且根据机构调研的情况，本年度贸易商建库量普遍不高，基本都在万吨以下，目前距离新季玉米上市还有近5个月左右的时间，有充足的时间消化库存，出货压力不大，很难出现集中售粮情况，这给当前玉米价格带来底部支撑。
从需求来看，近期生猪价格持续反弹，且生猪存栏量仍处高位，后期养殖端对玉米的需求仍存放量可能。特别是目前小麦和玉米之间的价差明显，小麦替代性价比已经丧失。而稻谷替代方面仍存众多不确定性，远期进口谷物数量下降，而国内定向拍卖糙米到厂价格在3000元/吨，与玉米价格基本持平，替代优势并不明显。
在主要替代品价格失去价格优势后，后期饲料中小麦、稻谷等主要替代品的需求也在降低，未来养殖端对玉米的需求存在潜在增加的趋势。而深加工企业目前库存相对较低，为保证基础供应，仍有持续采购的可能。因此，需求为中期玉米需求提供强劲支撑。
因此，短期玉米价格回调，更多的是在前期刷新高位后的阶段性 调整。而从中长期来看，成本、玉米市场供需均存抗跌支撑，玉米价格下跌空间有限，后续随着供应结构转变，玉米行情上涨趋势依旧较为明显。