又是跌麻的一天……
（来源：Wind，2022-5-24）
其实从市场来看，并没有什么新的大利空。
为什么下跌？主要原因在于本轮反弹的核心是对一轮政策的博弈，而反弹已经持续了近一个月，A股也从2863的低点反弹至超3100点，随着政策如期落地，部分资金存在波段兑现盈利的需求。
当下时点倒也无需过于悲观，这意味着回调之后，市场重心将从政策博弈转向基本面，中报走强的行业有望得到市场更多关注，比如光伏、军工、周期等产业。
整体来看，市场仍处于低位震荡期。后续各项经济刺激政策落地后，在投资和消费的驱动下，经济增长动能会得到显著的修复，特别是疫后复苏会持续提升风险偏好。后续政策仍有持续的期待，7月会议前后也将成为重要的时点。
此外，挖掘基发现，伴随市场震荡磨底，宣布开启定投计划的基金经理似乎越来越多了↓↓↓
截图几张随意感受一下↓↓↓
（来源：支付宝，周克平定投页面，以上不构成投资建议）
（来源：天天基金，以上不构成投资建议）
如果要分析为什么基金经理们纷纷加入定投的行列，最重要的原因当然是为了与基民们风险共担，增强持有人信心。
当然还有一层原因，当前的A股的确处于一个性价比较高的位置，当前不利宏观环境下反而容易挤掉泡沫，是一个去伪存真的过程，也更容易找到未来两到三年优质的品种。加上价格整体处于低位，从长期来看胜率较高，可以考虑底部区域布局了。而定投是一个较好的布局方式。
那么，基民要不要跟呢？是不是每个人都适合定投呢？挖掘基建议大家，先理清楚这几个问题。
01►
是否做好了定投的心理准备？
关于定投，有两件事大家应该要知道。
#1
挖掘基用大量的回测给大家证明了，定投的确可以有效应对下跌市场和震荡市，因为定投的本质是坚持买入、摊平持仓成本，只需要基金净值的反弹小有幅度，甚至不需要回到原有高度，也有回本并盈利的可能。
虽然定投具备多种优势，但并不是稳赚不赔，就算选对了可以盈利的基金，割肉止损在实际的操作中也不罕见。
#2
第二部分挖掘基想展开聊一聊。
为什么会出现这种情况？大致有三方面原因：
1.对未知的恐惧
为什么我们买货基就不慌呢？因为自买入之日起，我们就感觉这笔投资好像在不断盈利，虽然每天只有一点点，但是心安。这来源于我们对未来的确定性。
而权益类基金主要投向股票，净值必然存在波动的风险，如果今天已经很坏了，而你不知道明天会不会更坏，这种对未来的不确定性很容易使人产生不安全感，中途放弃。
2.亏损后的焦虑伴随外界信息压力
亏损的体验会让人产生慌乱，资金量越大你越慌，这是人性使然。更加可怕的是，当市场大跌时，你会忍不住去看各路媒体的分析，去和同事、朋友打听，而此时外界信息也不约而同地变得更悲观。
消息的传播总是这样，行情好的时候，所有人都会积极乐观；行情大跌，连空气中都会弥漫着悲观。这种悲观会加深你的恐惧，影响你的判断，让你不由自主的违背当初制定好的策略。
3.生活中突然出现的资金需求
当你亏损时，即便你心态非常好，一点也不慌乱，可是遇上买车、买房、结婚急需用钱了，导致被迫取出定投的钱，同样会造成亏损。所以要注意，定投基金不是短期理财，等待净值反弹的周期有时候会比较长。定投的钱不能是急用的钱，一定得是你等得起的钱。
——那么，定投人应该具备什么样的心理准备呢？
1）
要有亏损的心理预期。在市场行情很恶劣的情况下，请确认自己也能够坚持计划、不会慌乱止损。
2）
比较坏的情况下可能会浮亏长达一年甚至更久，请确认自己至少有1-2年以上的定投计划。
3）
请确认自己的资金已经合理分配，定投的资金不会影响正常生活；避免浮亏阶段，因各种原因导致被迫卖出。
02►
能否避开基金定投的误区？
还是那句话，定投虽好，可如果什么都不了解就开始实操，很有可能就会“踩坑”，发挥不了定投原本应有的效力，反而浪费了时间和投入。
挖掘基给大家总结一下几个常见误区，希望大家可以对照自查，尽量避免~
误区一：
开启定投就撒手不管，定投时间越长越好
定投是一种以时间换空间的投资方式，做到长期定投才有望获得更可观的投资收益。但并不是没有期限的越长就越好，也需要适当的止盈。缺乏适时的止盈，投入的成本越来越多，最终的投资收益可能还会回落。
因为定投最主要的作用是摊薄成本，比如第一次买在1元，第二次买在2元，那么平均价格就是1.5元。随着定投期数和投入成本的增加，每期投入所占的比重越来越小，定投对降低成本的作用不断下降。比如当我们的定投资金已经累计到10万元，此时每月增加的1000元，对原本持有的这10万占比太小，能够起到摊平成本的影响也就很小。
具体的定投时长可以考虑两个方面，一是设定一个止盈点，比如目标止盈法，就是在开始定投计划时就设置一个收益目标，比如10%、20%，达到目标收益时就卖出，避免后面的下跌。然后结合市场估值水平等，考虑开启新一轮定投。
第二是看定投的期间是否跨越了合理的微笑幅度。如果基金净值还处于下降区间，可能说明还在微笑曲线的左半边，这时因为市场表现不佳就忍不住卖出的话很可能会亏损。当基金净值开始持续上涨、见到微笑曲线扬起右半边之后，就可以结合对市场的判断，以及自己的投资目标和预期收益率来决定是否停止定投或者赎回基金。
误区二：
“弱市”停止定投，或者随意更改定投计划
定投长期不管是不对的，但有的人开始定投之后天天看账户盈亏情况，一看到短期亏损较高就停止定投，想等到市场回升后再恢复，这也是定投大忌。
因为这种操作事实上与定投的原理背道而驰。定投的秘诀在跌时多买，累积更多低价份额，市场上涨时博取更高收益。错失低吸的筹码之后，定投盈利之路也将变得更加漫长。
而且即便在高位入场套牢，能够克服恐惧在“熊市”中坚持定投，最后的结果也是令人惊喜的。
数据显示，从A股历史阶段高点开始定投，需要忍受的亏损最短为429天，最长达到592天（自然日），而且无需回到起始点位就已经开始盈利了，如果能在低位加码定投，亏损时间也能大幅降低。
如果我们能在扭亏为盈后再坚持一下，到下一个阶段高点再停止定投，收益率则会非常不错。特别是从2011年7月15日定投到2015年6月12日，会收获最高达257.51%的定投收益率。
数据来源：Wind，定投公式：定投收益率=[（sum（每期定投金额/每期净值）*期末净值）/（sum（每期定投金额*投资期数））]-1。使用U8指数定投计算器计算,以沪深300为模拟定投标的，定投方式为月定投，红利再投资，此模拟为历史模拟收益率，使用历史数据对基金定投业务的模拟不代表真实收益，也不代表未来的预期收益。
误区三：
不关注基金本身，盲目定投
那有朋友就要问了，基金短期下跌不要停，越跌越要买，但如果长期三五年都在下跌，还要坚持吗？
如果绝大多数同类的权益基金都已经实现了不错的收益，但你定投的那只基金却还在持续亏损，此时你就需要重新给这只基金重新做做“体检”了。
如果是因为所处行业处于蛰伏状态，那要分清楚是行业长期不景气，还是受到短期利空影响。如果是行业长期不景气，可能要考虑停止定投，如果只是短期某种原因影响，可以继续观察，或者减少定投金额。
但如果同行业同类型的基金都在涨只有这只在跌，那么就要看看这只基金本身的管理是否有问题。一个可以参考的指标就是基金的阿尔法系数（α）。
对主动管理的偏股型基金而言，阿尔法系数就是基金经理通过选股、择时等带来的主动收益，反映的是基金经理的主动投资能力。因此，α越大通常说明基金经理的选股能力越强。（详见《什么是基金的阿尔法和贝塔？靠阿尔法就能选到好基金？》）
在基金评价机构——晨星中国官网，输入基金代码就可以查询，如下图所示↓↓↓
（来源：晨星中国官网）
如果该基金相较于基准指数和同类平均的阿尔法系数持续呈现负数，说明该基金长期难以取得正向的超额收益，那么需要及时查看公告等资料，或者联系理财经理了解具体情况，然后考虑是否需要进行基金转换或者赎回。
总之，基金定投归根结底也是一种投资策略，投资者只有在遵守规则的同时避开一些坑，才能提高最后的投资胜率。
跟上基金经理的步伐之前，一定要考虑好前文中列出的所有问题，确保自己已经具备了一名“定投人”的自我修养。
作为长期理财工具，定投带来的是典型的“延迟满足”，原理说起来简单，但真正执行起来，还是有很多“拦路虎”。真正成熟的定投者，在面对市场波动时，在面对风格轮换时，也会坚守定投的恒心，在漫长的垃圾时间保持在场，耐心等待高光时刻到来。
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