来源：ETF进化论
ETF行业迎来一轮大洗牌。
2021年是ETF发行元年，这一年共有256只股票型ETF发行，比2012-2019年的发行总量还多。
经历市场近一年下跌，很多ETF产品在这场没有硝烟的比拼中成为陪跑者，面临“退市”风险。
最新数据显示，目前市场上ETF产品数量总计687只，规模1.38万亿。在687只ETF产品中，规模超百亿的产品仅有29只，占比4.22％。
规模低于2亿元的产品有315只，占比45.85％，其中104只规模小于5000万元，沦为mini基。
按照《基金合同》，很多mini基存在“退市”风险。ETF在什么情况下会“退市”？
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ETF惊现退市潮
从ETF的商业模式来看，其吸引投资者的要素中，有一个突出亮点：费用“便宜”。费率非常吸引人，以博时标普500ETF链接A为例，场外申购费率最高0.12％。
ETF费率为什么相对便宜？
市场上多数ETF都是被动型投资，跟踪指数、行业等，相比较于主动管理型基金，重金打造明星基金经理、建立庞大的研究团队而言，ETF运营成本相对较低。
成本低不代表没有成本，维护ETF成本包括交易费、托管费、营销费等。
对于发行ETF的基金公司来说，要想长期能赚钱，就得“走量”，薄利多销，ETF产品规模是关键。
当基金公司发行了一只ETF，规模迟迟起不来，比如规模一直停留在5000万以下，对公司来说这只产品就很不划算了，可能都覆盖不了成本，这只产品就有关闭风险。
ETF产品的“退市”大部分是基金公司的主动行为。一般来说，根据《基金合同》连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元时，基金可能会“退市”。
今年来，建信中证物联网主题ETF、中证高股息ETF、兴业上证50ETF、富国中证ESG120策略ETF等7只ETF相继清盘、终止上市。
以建信中证物联网主题ETF为例，其终止上市日2022年5月19日，此前，5月12日起该基金进入清算程序。
建信中证物联网主题ETF成立初期规模3.48亿，最新规模0.2亿，“退市”原因规模低于5000万。
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mini ETF的两大成因
ETF产品沦为mini基的原因主要两点：外部市场竞争大，内部产品设计有问题。
业内人士认为，一方面，受政策层面及供需两方面推动，近年来ETF基金规模爆发式增长，基金公司更加重视ETF基金的战略地位，积极布局，造成ETF基金数量大幅增加。
另一方面，由于很多基金公司匆忙入场，好赛道已经被占领，中小基金公司丧失了先发优势，部分ETF基金也逐渐从陪跑变成mini产品。
叠加今年市场下跌、部分产品流动性不好等因素，行业在大洗牌。对基金公司来说，避免为追求短期规模，盲目追逐热点布局。对投资者而言，挑选ETF多关注规模、成交量等要素。
ETF加速“退市”，今年新发基金集体遇冷。
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市场见底的重要指标
4月新发基金数量继续下降，再创近一年发行数量新低。
4月新发基金数量共103只，环比2022年3月下降9.65％，同比2021年4月下降17.60％。
自2021年11月以来，新发基金数量连续5个月下降，从近三年的发行情况来看，4月发行数量低于近三年平均水平（127只）。
发行节奏持续放缓，主要原因来自开年来市场表现不佳，基金赚钱效应受到冲击。股市赚钱效应不好，低风险产品受到投资者青睐。
第三批获批的同业存单基金，今天上市发行，最长募集期不超过9个工作日。从此前两批热销情况看，第三批同业存单基金不排除提前结束募集的可能。
（本文内容均为客观数据和信息罗列，仅供参考，不构成任何投资建议）
第三批刚发行，第四批同业存单基金已经获批。5月20日，嘉实、汇添富、景顺长城、华泰柏瑞、华宝基金等5家基金管理人的同业存单指数基金正式获批。
除同业存单基金之外，还有一类现金管理类基金产品——短融ETF悄然升温。日前，短融ETF最新市值超100亿元，成为当下债券ETF产品中的唯一“百亿基金”。
与此同时，广发、嘉实、南方基金也向证监会申报了相关基金产品。
新发行的基金中，热门基金以“固收”基金和债基为主，历史上看说明市场处于冰点。过去市场见底的标志还有哪些？
A股有个特别重要的宏观经济指标——社会融资规模，用来衡量社会信用的状态，本质上是用来反映经济周期的变化。就A 股历史而言，历次社会融资规模（2011 年前指信贷）同比增速从底部起来，都对应一波牛市行情。
过去几次社融出现上升后，都见底反转出现大行情。比如 2005 年年中、2009年年初、2012 年年中、2016年年中、2019年年初、2020 年一季度。通常社融上升还有明显的领先性特征，即明显领先工业增加值、固定资产投资、上市公司盈利增速等宏观和微观基本面指标。
以2005 年上证指数“998 历史大底” 为例，当时社融（信贷）指标在2005 年6月见底随后回升，走势跟股指见底回升几乎一致，但是这段时间上市公司盈利增速仍在回落，直到2006年2季度才开始回升，社融（信贷）指标领先经济增长指标近1年。
目前社融的走向也直接决定了行情是否见底。
除了社融数据，市场见底的重要风向标还有牛市旗手——证券。
从股市内部结构看，证券ETF历来是牛市指南针。一轮大行情的展开，往往是以证券ETF大涨开始的。
目前来看，该ETF已经跌入历年底部区域。 以上都是历史上很有 代表性的标志，投资是动态的过程，对未来的预判，取决于认知深度。
这个寒冬有点长，悲观者正确，乐观者赚钱。