作者：吴楠
5月19日，小米集团（01810.HK）发布了2022年第一季度财报。
财报显示，小米一季度总营收734亿元人民币（如无特殊注明，下文货币单位相同），同比下滑4.6%；期内亏损5.3亿元，去年同期盈利77.89亿元；经调整净利润29亿元，同比下滑52.9%。
值得一提的是，这是小米自2018年上市以来，首次录得一季报营收同比下降。
分地区来看，小米一半以上收入来自于海外市场。根据财报显示，2022年一季度公司境外市场收入为375亿元，占总收入的51.1%。另据Canalys，一季度小米在全球49个国家和地区的智能手机出货量排名前三，在全球68个国家和地区的出货量排名前五。小米同时强调，公司已在印度地区连续第18个季度保持智能手机出货量第一。但财熵在《小米8年海外战事：成功背后暗藏凶险》一文中也曾提到，一季度小米在印度市场的出货量同比暴跌了24%，市场份额也出现了一定程度的下滑，目前公司在印度的危机还没有完全解除，其市场地位并不算稳固。
分业务来看，小米核心业务智能手机分部表现并不尽如人意。
一方面，是智能手机出货量出现大幅下降：从2021年一季度的4940万部减少22.1%至2022年一季度的3850万部，导致2022年一季度小米智能手机业务收入下滑了11%，为458亿元。而手机出货量下降的原因，小米表示是由于核心零部件供应的持续短缺、新冠疫情反复及全球宏观经济环境导致。
另一方面，小米冲击高端之路也不甚理想。虽然财报显示今年公司中高端手机销量占比提升，促进了智能手机ASP（平均售价）上升，且抵消了部分智能手机出货量下滑带来的不利影响，但其智能手机分部毛利率却由2021年一季度的12.9%降至2022年一季度的9.9%。对此，小米解释，是由于若干智能手机型号促销所致。
而这部分促销的手机型号，就包括了小米的部分高端手机。比如小米的首款折叠屏手机MIX FOLD就曾经历过多次降价促销，一年前其最低配置起售价为9999元，如今官网价格已降至6999元左右。此外，小米12系列、11系列价格也有不同程度的下滑。
除了智能手机之外，小米的其他业务均出现了不同程度的增长。
其中IoT与生活消费产品业务收入为195亿元，同比增长6.8%。主要系智能电视、笔记本电脑以及智能大家电品类（包括智能空调、冰箱、洗衣机）销售增加带动；另外，小米2021年8月推出的小米平板5系列平板也有所助益。
互联网服务收入71亿元，同比增长8.2%，主要是系广告业务收入增长。其中境外互联网业务收入为16亿元，虽然占比只有两成左右，但同比增长高达71.1%。
其他收入为9.99亿元，同比增长73.1%，主要是由于建筑物及物料销售收入的增长。
整体来看，小米智能手机业务承压，是小米营收出现下滑的主要因素。不过从营收与利润的浮动比例来看，影响小米利润大幅下滑的显然另有原因。
根据财报显示，由于上市股权投资亏损，导致小米2022年一季度公允价值产生大幅波动，报告期内浮亏高达36亿元，而去年同期盈利为21亿元。这是影响公司净利润最大的因素。
此外，公司研发、销售以及行政开支均出现不同程度的增长，对公司调整后净利润也产生了一定的影响。其中，研发费用同比增长16.0%至35亿元，销售及推广费用同比增长26.2%至53亿元，行政费用同比增长26%至12亿元。
小米在业绩上的萎靡早已投射到了资本市场上：截至5月20日，小米集团在港股价报收11.76港元/股，较2021年年末下跌超37%。